كلية العلوم االقتصادية التجارية و علوم التسيير

Transcript

1 رقم الترتيب.../ ك ع إ ت ع ت/ ج ب/ 4102 الجمهورية الجزائرية الديمقراطية الشعبية وزارة التعليم العالي و البحث العلمي جامعة أمحمد بوقرة بومرداس كلية العلوم االقتصادية التجارية و علوم التسيير مذكرة تدخل ضمن متطلبات نيل شهادة الماجستير شعبة: علوم اقتصادية تخصص: اقتصاد كمي دراسة سلوك العون االقتصادي األكثر ادخارا في الجزائر خالل الفترة 5891( )2152 الطالب: عبيد عنتر تحت إشراف: د. سعيج عبد الحكيم لجنة المناقشة: رئيسا جامعة بومرداس أستاذ محاضر قسم أ أ. عرقوب نبيلة مقررا جامعة بومرداس أستاذ محاضر قسم أ أ. سعيج عبد الحكيم ممتحنا جامعة بومرداس أستاذ محاضر قسم أ أ. بن عمر خالد ممتحنا جامعة تيزي وزو أستاذ محاضر قسم أ أ. آيت طالب عبد الحميد السنة الجامعية: 4102 /4102

2 احلمد هلل رب العاملني والصالة والسالم على خامت األنبياء واملرسلني أهدي هذا العمل إىل: من ربتين وأنارت دريب وأعانتين بالصلوات والدعوات إىل أغلى إنسان يف هذا الوجود أمي احلبيبة إىل من عمل بكد يف سبيلي وعلمين معىن الكفاح وأوصلين إىل ما أنا عليه أىب الكرمي أدامه اهلل يل إىلكل عائليت إىل من عمل معي بكد بغية إمتام هذا العمل إىلكل أصدقائي.

3 تعالى:" قال اهلل لئن شكرتم ألزيدنكم" صدق العظيم اهلل سورة إبراهيم اآلية: 7 احلمد هلل الذي أنار لنا درب العلم واملعرفة وأعاننا على أداء هذا الواجب ووفقنا اجناز هذا إىل العمل. نتوجه جبزيل الشكر واالمتنان إىل كل من ساعدنا من قريب أو من بعيد على اجناز هذا العمل ويف تذليل ما واجهناه من صعوبات. وخنص بالذكر األستاذ املشرف الدكتور/ سعيج عبد الحكيم الذي مل يبخل علينا بتوجيهاته ونصائحه القيمة اليتكانت عونا لنا يف إمتام هذا البحث.

4

5 اإلهداء كلمة شكر قائمة اجلداول واألشكال مقدمة...)أ-ث( الفصل األول: األسس النظرية لالدخار متهيد...)2( املبحث األول: مفهوم االدخار أشكاله ومصادره...)3( املطلب األول: مفاهيم عامة حول االدخار...)3( املطلب الثاين: أشكال االدخار...)5( املطلب الثالث: مصادر االدخار...)7( املبحث الثاين: عالقة االدخار ببقية املتغريات االقتصادية...)01( املطلب األول: عالقة االدخار باالستهالك واالستثمار...)01( املطلب الثاين: عالقة االدخار باملستوى العام لألسعار والتضخم...)02( املطلب الثالث: العالقة بني االدخار والنمو االقتصادي...)03( املبحث الثالث: العوامل املؤثرة على االدخار يف الفكر االقتصادي...)01( املطلب األول: املدرسة الكالسيكية والنيوكالسيكية والعوامل املؤثرة على االدخار...)01( املطلب الثاين: العوامل املؤثرة على االدخار حسب املدرسة الكينزية...)01( املطلب الثالث: نظرية دورة احلياة ومنوذج تايلور...)22( املبحث الرابع: النماذج الرياضية املفسرة لالدخار...)22( املطلب األول: منوذجي املدرسة الكالسيكية والكينزية...)22( املطلب الثاين: منوذجي نظريتا الدخل النسيب والدخل الدائم...)31( املطلب الثالث: منوذج تايلور...)37( خالصة...)31( الفصل الثاين: االدخار يف اجلزائر متهيد...)11( املبحث األول: واقع وتطور االقتصاد اجلزائري خالل الفرتة )10( املطلب األول: خصائص الفرتة )10(

6 املطلب الثاين: خصائص الفرتة )50( املطلب الثالث: تطور االقتصاد اجلزائري )52( املبحث الثاين: تطور االدخار يف اجلزائر خالل الفرتة )20( املطلب األول: حتليل تطور الدخل واالدخار لبعض األعوان االقتصادية...)20( املطلب الثاين: دراسة وحتليل بعض املؤشرات االقتصادية...)25( خالصة...)21( الفصل الثالث: حتديد أهم عون اقتصادي مدخر ومنذجة سلوكه متهيد...)71( املبحث األول: حتديد أهم عون اقتصادي مدخر بطريقة...)70( ACP املطلب األول: نبذة عن تقنية ACP واستخداماهتا...)70( املطلب الثاين: عرض املتغريات املستخدمة...)75( املطلب الثالث: حتليل نتائج طريقة ACP وحتديد أهم عون اقتصادي مدخر...)72( املبحث الثاين: عرض خمتلف النماذج القياسية ودراسة استقرارية متغرياهتا...)10( املطلب األول: عرض خمتلف النماذج القياسية...)10( املطلب الثاين: دراسة استقرارية املتغريات...)13( املبحث الثالث: تقدير مناذج االدخار وحتليلها...)15( املطلب األول: تقدير خمتلف النماذج...)15( املطلب الثاين: تقييم النماذج وحتديد النموذج األنسب...)21( خالصة...)010( خامتة...)013( املراجع...)106( املالحق...)113(

7

8 قائمة الجداول رقم الجدول عنوان الجدول الصفحة 1 تطور أسعار الصرف للفرتة ( ) 37 2 إعادة جدولة الديون 39 3 املديونية اجلزائرية للفرتة ( ) 41 4 معدل البطالة للفرتة ( ) 45 5 معدالت منو القطاع الصناعي العمومي خالل الفرتة ( ) 45 6 معدل النمو االقتصادي خالل الفرتة ( ) 46 7 التوزيع القطاعي للربنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي 49 8 التوزيع القطاعي للربنامج اخلماسي ( ) 50 9 التوزيع القطاعي و معدالت النمو احلقيقية ملكونات الناتج احمللي نسبة تراكم رأس املال اخلام من الناتج احمللي اخلام املتوسطات واالحنرافات املعيارية مصفوفة االرتباط القيم الذاتية احداثيات املتغريات دراسة استقرارية الدخل ( t ) Y دراسة استقرارية االدخار ( t ) S دراسة استقرارية معدل الفائدة )I ) ملخص لصيغ النموذج الكينزي ملخص لصيغ منوذج فريدمان ملخص لصيغ منوذج تايلور ملخص ألفضل النماذج 011

9 قائمة األكشال الصفحة عنوان الشكل رقم الشكل 17 االدخار واالستثمار ومعدل الفائدة 1 21 دالةكينز لإلستهالك واالدخار والدخل 2 24 نظرية الدخل النسيب 3 26 دالة اإلستهالك لفريدمان 4 28 اإلستهالك واإلدخار حسب نظرية دورة احلياة 5 54 تطور دخل وإدخار القطاع العائلي واملؤسسات 6 55 تطور احلصيلة الضريبية يف اجلزائر ( ) 7 56 منو احلصيلة الضريبية يف اجلزائر ( ) 8 57 تطور الناتج الداخلي اخلام يف اجلزائر ( منحىن دالة االستهالك القيم الذاتية التمثيل البياين للمتغريات التمثيل البياين لألفراد 13

10

11 مقدمة مقدمة: لقي موضوع االدخار اهتمام العديد من الباحثني االقتصاديني يف العقود األخرية نظرا ملا ميثله هذا املتغري االقتصادي من أمهية بالغة على املستوى احمللي من حيث ارتباطه باالستهالك من جهة وباالستثمار اخلاص واحلكومي من جهة أخرى وما يتطلب من وراء ذلك من رسم خطط مستوى كل القطاعات االقتصادية. إسرتاتيجية لتنمية االدخار احمللي على يتفق معظم االقتصاديون أن االقتصاديات اليت سجلت ارتفاع يف مستوى االدخار من الناتج احمللي اإلمجايل حققت معدالت منو اقتصادي مرتفعة لذلك فإن عملية البحث يف فهم األسباب اليت تقف وراء حتقيق معدالت منو االدخار يف خمتلف الدول والعوامل املؤثرة فيها وأمهية السياسات االقتصادية يف حتسني وضعية االدخار من املواضيع اليت لقيت اهتماما واسعا. هناك توجه حديث لدى االقتصاديني يف الدول النامية يتمثل يف ضرورة االعتماد بشكل أساسي على املوارد الذاتية يف عملية التنمية وذلك عن طريق توفري قنوات وآليات المتصاص املدخرات احمللية. إن تنمية االدخار يف اجلزائر أمر يف غاية األمهية ذلك أن التنمية االقتصادية تتطلب استثمارات كبرية وبالتايل رؤوس أموال ضخمة وهذا األمر ليس باجلديد وإمنا أمر استقر عليه الرأي منذ أمد بعيد لكن السؤال احملوري يكمن هنا يفكيفية متويل االستثمارات بعبارة أخرى البحث عن مصادر متويل هلا. يشكل االدخار احمللي مصدرا هاما وفعاال يف متويل االستثمارات وبالتايل مساعدة الدولة يف مواجهة مشكلة املديونية. إن معرفة العوامل املتحكمة يف سلوك األعوان االقتصادية احمللية املدخرة ليست فحسب دراسة للعوامل املؤثرة يف متويل رأس املال ولكنها يف الواقع دراسة حملددات النمو االقتصادي واالجتماعي يف االقتصاد الوطين. ولعل من بني أهم الظواهر اليت تدخل يف تشكيل األزمات اليت يعيشها اقتصادنا هو اخنفاض معدالت االستثمار وهذا راجع أساسا إىل تدين مستوى االدخار احمللي الناجم بدوره عن عدة أسباب سنحاول خالل من دراستنا البحث عنها عن طريق حماولة حتديد سلوك العون املدخر وسنخص بالدراسة القطاع االقتصادي األكثر إسهاما يف تكوين االدخار الكلي. أ

12 مقدمة إشكالية البحث: سبق من جممل ما ميكن عرض إشكالية حبثنا يف التساؤل الرئيسي التايل: إذاكان االدخار احمللي عامال أساسيا يف متويل االستثمار وكذا مصدرا مؤثرا يف النمو االقتصادي فما هو العون االقتصادي األكثر حتقيقا لالدخار الكلي وما هو النموذج األنسب لتفسري سلوكه بغية إيفاء اإلشكالية السابقة حقها من التحليل والتمحيص ارتيينا تفريعها إىل األسللة الفرعية التالية: 0. ما هي األسس النظرية لالدخار 2. ما هو واقع االدخار احمللي يف اجلزائر خالل الفرتة ) ( وما هي خمتلف النماذج الرياضية املعربة عنه 3. فيما يتمثل أهم عون اقتصادي حمقق لالدخار الكلي خالل الفرتة ) ( 1. من بني النماذج الرياضية ما هو النموذج األنسب املعرب عن سلوك أهم عون اقتصادي مدخر أهمية البحث: إن التوصل إىل حتديد أهم عون اقتصادي مدخر باإلضافة إىل اختيار النموذج األنسب لسلوكه سيمكننا من التعرف والتنبؤ بسلوكه املستقبلي وذلك ما سيساهم يف اجياد حلول لتحسني االدخار الكلي كما ميكن للبحث أن يفيد املختصني يف التخطيط االقتصادي وعمليات الضبط ألنه يبني العوامل اليت ينبغي أن حتاط باالهتمام أكثر لتحسني مستوى االدخار الكلي عامة. 21 ومن مث االنتقال إىل حماولة منذجة سلوك أهم عون اقتصادي مدخر خالل مدة الدراسة اليت حددت ب: سنة من ) (. أهداف البحث: هتدف دراستنا إىل حماولة معرفة أهم عون اقتصادي مدخر من بني األعوان االقتصادية احمللية واليت قسمناها إىل: ادخار عائلي متمثل يف ادخار العائالت واملؤسسات الفردية.)MEI( ادخار حكومي متثل يف ادخار اإلدارات العمومية وادخار املؤسسات املالية.)AP+IF( ادخار الشركات وأشباه الشركات.)SQS( ب

13 مقدمة.)RDM( - ادخار العامل اخلارجي 1 فرضيات البحث: الفرضية األولى: من املتوقع أن يكون ادخار العائالت واملؤسسات الفردية يف املكانة األوىل من ناحية املسامهة يف تكوين االدخار الكلي طيلة مدة الدراسة نظرا إىل ختلي اجلزائر عن إتباع نظام االقتصادي املخطط يف بداية التسعينيات من القرن العشرين. الفرضية الثانية: تتوقع الدراسة أن يكون ادخار العائالت واملؤسسات الفردية هو األكثر إسهاما يف االقتصاد الكلي وبالتايل فإن هذا االدخار سوف يتيثر رمبا بافرتاض الدخل الدائم وذلك استنادا إىل النجاح الذي عرفته هذه النظرية يف تفسري العوامل املؤثرة على االدخار الشخصي يف البلدان النامية كاجلزائر. الفرضية الثالثة: من املتوقع أن يكون االدخار احلكومي هو األهم وبالتايل يكون الدخل املتاح هو احملدد األساسي حلجم هذا القطاع وتكون حصيلة الضرائب العامل املؤثر يف تكوين الدخل. منهج البحث: تقوم دراستنا على املنهج االستنباطي حيث نستعرض مكانة االدخار يف الفكر االقتصادي وخمتلف النماذج الرياضية والقياسية له ليتم إسقاطها على واقع االدخار اجلزائري وكذا املنهج الوصفي واإلحصائي من خالل اعتمادنا على جمموعة من أدوات التحليل باعتمادنا على التحليل االقتصادي الكلي متمثال يف إعطاء جمموعة من املفاهيم املتعلقة باالدخار ونظرة خمتلف املدارس االقتصادية اليت اهتمت به وباملفاهيم القريبة منه وباالعتماد كذلك على تقنية حتليل املعطيات من خالل استعمال طريقة حتليل املركبات األساسية )ACP( ألهنا تعترب األنسب يف ظل استعمال متغريات كمية ومن مث استعمال التحليل القياسي االقتصادي الذي ميكننا من معرفة النموذج األنسب الذي ميكن إسقاطه على سلوك أهم عون اقتصادي مدخر. الدراسة: حدود تعود أسباب اختيارنا هلذا املوضوع إىل الدور الرئيسي الذي يلعبه االدخار يف احلياة االقتصادية مما يتطلب منا دراسة وحتديد دوره يف االقتصاد الوطين وبالتايل تنويع مصادر االدخار واالبتعاد نوعا ما عن االقتصاد الريعي إال أننا إذا ما تتبعنا الدراسات السابقة جند أن معظمها غالبا ما تضع يف الواجهة االدخار الشخصي أو 1 ننوه إىل ادخاركل من الشركات وأشباه الشركات وادخار بقية العامل يتمثالن يف الدخل املتاح هلذين القطاعني نظرا لعدم وجود استهالك هنائي هلما. لذلك سنحيط باالهتمام أكثركل من ادخار القطاع العائلي والقطاع احلكومي مع عدم إمهال ادخار هذين القطاعني.)SQS,RDM( ت

14 مقدمة ادخار العوائل فقط دون اخلوض يف ادخار القطاعات األخرى وبالتايل جاء هذا البحث لإلملام بادخار كل األعوان االقتصادية بداية من سنة 0215 وصوال إىل سنة 2102 اليت متثل آخر ما حتصلنا عليه من معطيات )حاولنا االستفادة من أطول سلسلة لكي تكون املعاجلة ذات داللة أكثر إال أن تنوع واختالف املعطيات وكذا التخوف من عدم استقرارية الفرتة من جهة أخرى مل ميكننا من ذلك وبالتايل اخرتنا سنة لدراستنا(. الدراسات السابقة: 0215 كبداية لعل أهم الدراسات اليت تناولت دالة االدخار نذكر )د. أمحد سالمي د. حممد شيخي تقدير دالة االدخار يف اجلزائر خالل الفرتة جملة الباحث عدد 12 جامعة ورقلة 2111( وبالتايل جاءت دراستنا لإلملام بكل األعوان االقتصادية احمللية. خطة البحث: لإلجابة عن اإلشكالية املطروحة واختبار صحة الفرضيات مت تقسيم حبثنا إىل ثالثة فصول الفصل األول إىل األسس النظرية لالدخار حيث نتناول يف املبحث األول ومصادره مث عالقة االدخار ببقية املتغريات االقتصادية يف املبحث الثاين ويف املؤثرة على االدخار يف الفكر االقتصادي املبحث الرابع مث االنتقال إىل الفصل الثاين حتت عنوان االدخار يف اجلزائر أوهلا واقع وتطور االقتصاد اجلزائري خالل الفرتة االدخار يف اجلزائر خالل الفرتة نتطرق يف مفهوم االدخار وكذا أشكاله املبحث الثالث نتناول العوامل وأخريا النماذج الرياضية املفسرة لالدخار واليت نتطرق إليها يف تطبيقية حتديد أهم عون اقتصادي مدخر ومنذجة سلوكه وذلك مث والذي قسمناه إىل مبحثني نتناول يف املبحث الثاين الذي خصصناه لتطور 2102 وفيما يتعلق بالفصل الثالث فسنحاول من خالل دراسة من خالل ثالثة مباحث مستهلني األول منها بالتعريف بالتقنية املستعملة طريقة )ACP( اليت هندف من وراءها حتديد أهم عون اقتصادي ويف الثاين سنتطرق إىل عرض خمتلف النماذج القياسية ودراسة استقرارية متغرياهتا واملبحث األخري املبحث خصصناه بإجراء تقديرا ملختلف مناذج االدخار وحتليلها هبدف منذجة سلوك العون االقتصادي األكثر مسامهة يف االدخار الكلي والذي مت حتديده مسبقا خالل املبحث النتائج اليت مت التوصل إليها. األول من هذا الفصل ويف خامتة البحث سنستعرض أهم ث

15

16 الفصل األول األسس النظرية لالدخار تمهيد: يعترب االدخار مبفهومه احلديث وليد احلياة املعاصرة وعنصر هام من عناصرها ملا ظهر من تطورات متسعة وعميقة يف إيديولوجية الدولة ووظائفها وواجباهتا جتاه األفراد من جهة ومن تعقد لظروف احلياة والسعي الدائم لألفراد والدولة معا لتحسني مستوى املعيشة كل منهما حسب طريقته من جهة أخرى فاالدخار يعترب عامل أمن و احتياط لألفراد كما يعترب أحد أهم مصادر متويل التنمية االقتصادية وأحد عوامل دفع عجلة التقدم والنمو من خالل توظيفه يف خمتلف مشاريع االستثمار. ولقد عرف مفهوم االدخار تطورا خالل احلقبات الزمنية املتعاقبة نظرا لتطور األفكار االقتصادية من خالل النظرة املختلفة للمفكرين االقتصاديني ملفهوم االدخار وكذا أشكاله ومصادره كونه يلعب دورا كبريا يف توفري املوارد املالية الالزمة كسريورة العملية التنموية كما يعترب أهم مصادر متويلها وأحد عوامل دفع عجلة التقدم والنمو وذلك من خالل حتفيز عملية االستثمار. سنتطرق يف هذا الفصل من خالل أربعة مباحث إىل أشكال ومصادر االدخار وعالقته ببعض املتغريات واملؤشرات االقتصادية وإىل العوامل املؤثرة على االدخار يف الفكر االقتصادي ومن مث اإلحاطة قدر اإلمكان بنماذجه الرياضية. 4

17 الفصل األول األسس النظرية لالدخار المبحث األول: مفهوم االدخار أكشاله ومصادره يعرف االدخار على أنه االحتفاظ جبزء أو نسبة من الدخل الستخدامه ألجل معني وغالبا ما يوجه هذا اجلزء إىل االستثمار ويف حاالت أخرى إىل إشباع حاجات ملحة أو لعدة دوافع أخرى وال يقتصر االدخار على الفرد فقط بل يتم من جانب خمتلف أعوان االقتصاد أيضا وذلك هبدف توجيهه لالستثمار. المطلب األول: تعريف االدخار لقد تعددت مفاهيم االدخار حىت أصبح من الصعب علينا اختيار تعريف واحد له وقد رأينا أنه من املفيد استعراض جمموعة منها قصد إدراك ما بينها من تقاطع وتباين كما سندرس العالقة املوجودة بني االدخار وبعض املتغريات واملؤشرات االقتصادية األخرى. تعريف االدخار والمفاهيم القريبة منه: عر ف االدخار مبجموع من التعاريف تتمثل أمهها فيما يلي: أن االدخار ما هو إال وجون باتيست ساي * بالنسبة للتقليديني )املدرسة الكالسيكية( يرى آدم مسيث قيمة خمصومة من استهالك مستقبلي على استهالك حايل وقد أحاطوا بعني االعتبار الذمة )النقدية املالية أو احلقيقية( للمجموعات النشطة يف عملية تكوين هذا االدخار. * على عكس ذلك كان رأي املدرسة الكينزية وعلى رأسها االقتصاديكينز (Keynes) *** غري مطابق هلذا التعريف حيث اعترب االدخار كجزء متبقي من الدخل بعد اإلنفاق االستهالكي. 2 بصفة عامة اعترب كينز أن االدخار هو اجلزء من الدخل غري املوجه لالستهالك. نالحظ من خالل التعريفني أن كال النظريتني عرفت االدخار بوجهيت نظر خمتلفة كما نالحظ عدم تطرقهما إىل الوجهة اليت يسلكها هذا االدخار. * إن التعريف احلديث لالدخار املتمثل يف أن االدخار هو احلد من االستهالك لغرض أساسي هو االمتناع عن جزء معني من الدخل بغرض توجيهه لالستثمار يف إنتاج سلع أخرى تيخذ طريقها بدورها لإلنتاج هو تعريف حيدد حبق املعامل االقتصادية لالدخار أي أن االدخار هو عملية اقتصادية يقوم هبا األفراد والدولة معا بعبارة آدم مسيث :Adam Smith ) ( اقتصادي إجنليزي وهو مؤسس علم االقتصاد وقد ذاع صيته بعد نشره لكتابه حبث يف طبيعة وأسباب ثروة األمم سنة جون باتيست ساي 3 :Jean Baptiste Say ) ( فرنسي األصل وقد قام بنشر تعاليم املدرسة التقليدية االجنليزية من بني مؤلفاته االقتصاد السياسي يف ستة أجزاء سنة 0131 وله عدة نظريات منها قانون املنافذ ومبدأ االنسجام االقتصادي العام وهو الذي فصل بني الرأمسايل ( الذي ميلك وسائل اإلنتاج املختلفة( واملنظم *** جون ماينارد كينز ) ( Keynes( )John Maynard اقتصادي اجنليزي صاحب املرجع الشهري " النظرية العامة لالستخدام والفائدة والنقد " الذي ظهر سنة 2 Gérard Dumenil, Marx et Keynes face à la crise, Economica, Paris, 1981, p125.

18 الفصل األول األسس النظرية لالدخار أخرى يقوم هبا كل األعوان االقتصادية االدخار هو عملية فردية )اختيارية( أو إجبارية )من طرف الدولة( تتطلب االلتزام باإلحجام عن استهالك جزء معني من الدخل على أن ييخذ وجهته حنو االستثمار. بعد عرضنا لبعض تعاريف االدخار سنقوم فيما يلي بتسليط الضوء على بعض املفاهيم األخرى اليت ميكن أن خيلط الباحث بينها وبني االدخار تتمثل هذه املفاهيم يف: التوفري الفائض الربح االكتناز وقدرة التمويل. - التوفير: يعترب التوفري كوسيلة للكف عن االستهالك بعبارة أخرى يعترب التوفري وسيلة لتجنيب الباقي من الدخل بعد االستهالك من اهلدر أي االحتفاظ بالفرق حتسبا الستعماله يف ظروف طارئة أو إلشباع حاجة مستقبلية ملحة تعذر تلبيتها يف احلني. - الفائض: هو الزيادة احلاصلة نتيجة الفرق بني شيلني متالزمني كالفرق بني املنتوجات واملصاريف أو األرباح... هذا وإنكان الفائض يؤدي مفهوما إجيابيا ويعرب عن حسن التسيري فإنه يف بعض األحيان ضمن نظام االقتصاد احلر يؤدي إىل مشاكل ال تقل خطورهتا على خطورة النقص أو الشح )pénurie( كما هو احلال بالنسبة لفائض السلع الذي يؤدي إىل اإلغراق. 1 - الربح: هو نتيجة اجيابية لصفقة جتارية يكون فيها سعر البيع أكرب من سعر التكلفة. بالنسبة للمؤسسات فانه النتيجة االجيابية خالل السنة املالية أي الفرق االجيايب بني جمموع املداخيل وجمموع املصاريف يكون الربح جممال قبل تعويض رأس املال املستهلك وصافيا بعد حذف تعويض رأس املال املستهلك والضرائب. - االكتناز: إن االكتناز خبالف االدخار هو سحب النقد من التداول من طرف األشخاص واالحتفاظ به دون توظيف أو استثمار وذلك لعدة أسباب منها: املضاربة يف انتظار ارتفاع قيمة النقد يف املستقبل وعدم االستقرار االقتصادي والسياسي. ييخذ االكتناز عدة أشكال كاالحتفاظ بالنقد املعدين أو الورقي أو احلجارة الكرمية واحللي والطوابع الربيدية واللوحات الفنية أو االحتفاظ مبعدن الذهب نفسه. 2 - قدرة التمويل: يتمتع بقدرة التمويل من يسمون بيصحاب الفائض املايل أي الذين تفوق مداخيلهم جمموع النفقات اليت يقومون هبا واألهداف اليت حتركهم هي البحث عن أفضل التوظيفات هلذه الفوائض حممد بشري علية القاموس االقتصادي عريب فرنسي اجنليزي أملاين املؤسسة العربية للدراسات والنشر بريوت 0215 ص 315. حممد بشري علية مرجع سابق ص

19 الفصل األول األسس النظرية لالدخار المطلب الثاني: أشكال االدخار يدخر الفرد اجلزء املتبقي من دخله بعد اإلنفاق االستهالكي ليستثمره لصاحله وصاحل اجملتمع ككل إذا عرف السبيل إىل استثمار ماله من خالل أحد األوعية االدخارية كما أن الدولة حتتجز كذلك جزءا من دخلها الوطين لتستثمره لصاحلها العام وصاحل الفرد نفسه. بذلك يتضح لنا وجود شكلني أساسيني لالدخار مها: االدخار اإلجباري واالدخار االختياري. 1 االدخار اإلجباري: أ. يعترب االدخار اإلجباري أحد أشكال اليت تلجي إليها الدولة لعدة أسباب تتمثل يف كونه مصدرا لتمويل املشاريع االستثمارية سواء اهلادفة إىل الربح أو إىل املنفعة العامة كشق الطرقات وبناء املدارس... إضافة إىل كونه منفعة للفرد املدخر نفسه كاملعاشات واشرتاكات الضمان االجتماعي... اخل. 1 ويتضمن هذا الشكل من االدخار ما يلي : االدخار لصالح الدولة: يعترب هذا االدخار من بني االسرتاتيجيات اليت تتبعها الدولة لضمان متويل نسبة من استثماراهتا ونشاطاهتا االقتصادية املختلفة حيث تعمد إىل احتجاز جزء من األرباح يف املؤسسات ومشروعات القطاع العام وحصيلة الرسوم والضرائب اليت حتددها احلكومة على السلع املستوردة أو حمليا باإلضافة إىل أنواع الضرائب والرسوم األخرى. ب. االدخار لصالح المواطن: املنتجة وهو نوع االدخار الذي تتضمنه خطة الدولة أيضا وتلتزم به كمشروعات التيمينات االجتماعية واملعاشات من أمثلة هذا االدخار هو ما تقرره الدولة من اقتطاع نسبة من أجر العاملني باحلكومة )الوظيف العمومي( ومؤسسات القطاع العام باعتباره ادخارا لصاحل الفرد املدخر نفسه وتعود عليه بالفائدة املباشرة. 2. االدخار االختياري: يعرب االدخار االختياري عن اقتناع العون إراديا باالمتناع عن استهالك جزء معني من دخله الستعماله يف وقت آخر كاستثماره مثال وذلك رغبة منه يف احملافظة على توازن مرغوب فيه من جانبه. وبعبارة أخرى فإن االدخار االختياري هو ادخار نابع من حرية العون ورغبته إذ ال يوجد هناك دافع خارجي جيربه أو يلزمه على 5 1 إمساعيل رياض االدخار يف اجملتمع االشرتاكي مكتبة القاهرة احلديثة دار احلمامي للنشر مصر دون سنة نشر ص 33.

20 الفصل األول األسس النظرية لالدخار وتكتسي املدخرات الفردية أمهية بالغة من حيث مسامهتها يف حتقيق إضافات لرأس املال الذي هذا االدخار 1 يستثمر يف خطة التنمية ورفع املستوى املعيشي العام. 2 كما أن االدخار الفردي يعطي للفرد حرية حتديد حجم ادخاره واختيار الوسيلة لذلك ووسائل االدخار الفردي متعددة نذكر منها: أ. الودائع االدخارية: وهي اليت يلجي إليها الفرد قصد تكوين حصيلة ادخارية لالستفادة منها فيما بعد وتتنوع هذه احلسابات مبا يتفق واجتاهات الفرد فقد تتم عن طريق صناديق التوفري واالحتياط وبنوك االدخار أو البنوك التجارية. تعترب هذه الودائع مبثابة عملية ادخار حقيقية نظرا ملدة إيداعها يف البنوك والعائد املنتظر منها 3 ألن األفراد حيصلون على فوائد هامة تعترب توظيفا حقيقيا لألموال املدخرة كما أهنا تساهم يف حتقيق التنمية االقتصادية اليت تقوم هبا الدولة. ب. الودائع والحسابات الجارية: تتميز هذه الودائع خباصية متيزها عن غريها وهي أهنا تكون دائما حتت تصرف أصحاهبا وميكن هلم سحبا كليا أو جزئيا كما شاءوا دون أي إشعار مسبق وال حيق للبنك وضع قيود أمام صاحبها أثناء السحب. 4 مقابل هذه اخلاصية ال ميكن ألصحاب هذا النوع من الودائع احلصول على فوائد نظرا للطبيعة اجلارية هلذه الودائع على الرغم من أن البنك بإمكانه استعمال هذه الودائع يف منح قروض استثمارية. ج. بوالص التأمين على الحياة: تعترب شركات التيمني على احلياة وسيلة يلجي إليها األفراد لالدخار حيث يلتزم الفرد املؤمن بدفع أقساط حمددة يتفق عليها حسب جداول تضعها شركات التيمني على أن يستفيد منها يف حالة وقوع أخطار معينة متفق عليها مسبقا كالعجز الوفاة... اخل أو عند انتهاء مدة التيمني إال أن الفرد يف هذه احلالة ال يستفيدكلية من ادخاراته حىت إذا طلب ذلك بنفسه أي تصفية بوالص تيمينه. د. األسهم والسندات: األسهم عبارة عن أوراق مالية تثبت ملكية صاحبها جلزء من رأس مال املؤسسة اليت أصدرته وتعترب األسهم من األوراق املالية املتداولة يف بورصة القيم املنقولة حيث يسمح السهم لصاحبه باالستفادة من عائد يتمثل يف ربح السهم أو احلصة وكذا حتمل اخلسارة يف حالة حتققها ويعترب السهم إمساعيل رياض مرجع سابق ص 31. راشد الرباوي االدخار والتنمية جملة اهلالل العدد ص 20. الطاهر لطرش تقنيات البنوك ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر 2110 ص الطاهر لطرش مرجع سابق ص 27.

21 الفصل األول األسس النظرية لالدخار كمحفظة مالية ادخارية لصاحبه حيث يسريها بالشكل الذي حيقق له أفضل تكوين مايل ممكن كتقدمي القروض مثال. أما السندات فهي أوراق مالية تثبت دائنية حاملها للمؤسسة املالية اليت اصدرهتا ويتميز السند خباصية أن حامله يستفيد من دخل ثابت يتمثل يف الفائدة وحيصل عليه طيلة عمر السند إذن السند يعرب يف الواقع عن ادخار حقيقي. المطلب الثالث: مصادر االدخار يتشكل االدخار احمللي من ثالث فلات من االدخار الفلة األوىل والثانية تتمثالن يف االدخار اخلاص اإلرادي أما الفلة الثالثة فتتمثل يف االدخار احلكومي. ويساهم يف هذا االدخار كل األعوان االقتصاديني رغبة منهم يف متويل استثماراهتم أو توجيه هذا االدخار إلشباع حاجات ملحة أخرى. هناك مصدرين أساسيني لالدخار: املصادر الداخلية واملصادر اخلارجية. 1. المصادر الداخلية لالدخار: تتمثل املصادر الداخلية لالدخار يف ادخار قطاع العائالت وادخار املؤسسات واالدخار احلكومي. أ. ادخار القطاع العائلي: تتمثل مدخرات العائالت يف ما تبقى من الدخل املتاح أي الدخل مطروحا منه الضرائب بعد اإلنفاق على أوجه االستهالك املختلفة ويعد دخل األفراد املصدر األساسي الدخارهم سواء كان هذا الدخل يتمثل يف األجر على العمل أو األرباح التجارية... ويعد االدخار العائلي من أهم مصادر االدخار يف الوطن إذ يشكل نسبة هامة من االدخار احمللي املوجه لالستثمار. تتمثل مصادر االدخار العائلي يف: املدخرات التعاقدية كيقساط التيمني واملعاشات وحصيلة الصناديق املختلفة اليت تنشلها اهليلات - واملؤسسات. أخرى كاحللي الزيادة يف األصول النقدية اخلاصة باألفراد اليت حيتفظون هبا يف صورة نقود أو كيصول - واجملوهرات أو الودائع االدخارية لدى صناديق التوفري واالحتياط والبنوك التجارية. سداد الديون ومقابلة التزامات أخرى. - وهبذا ميكن لالدخار العائلي أن ييخذ عدة صور فقد يكون بسيطا كحيازة األفراد على األراضي أو ثروة حيوانية مثال كما ميكن أن يكون يف صورة عمالت أجنبية ومعادن نفيسة وقد ييخذ شكال متطوراكالتعامل 7

22 الفصل األول األسس النظرية لالدخار مع املؤسسات املالية كشراء األسهم والسندات أو شهادات االستثمار أو االدخار يف صناديق التوفري وشركات التيمني على احلياة أو إيداع األموال يف اجلهاز املصريف وشركات توظيف األموال. 1 يتحدد حجم االدخار العائلي بنسبة ما خيصص من الدخل املتاح لالستهالك اخلاص وحتدد هذه النسبة بالعوامل اليت حتدد امليل احلدي لالستهالك ومنه االدخار ولقد صنفها كينز يف جمموعة من العوامل الشخصية والعوامل املوضوعية سنذكر هذه العوامل يف املبحث الثالث -. ب. ادخار المؤسسات: يشمل ادخار املؤسسات )قطاع األعمال اخلاص والعمومي( كل ما ختصصه خمتلف الشركات واملؤسسات املنتجة والتجارية وذات الطابع اخلدمي من أرباحها يف زيادة استثمارها ويتحدد حجم ادخار هذا القطاع باألرباح احملققة وعلى سياسة التوزيع املتبعة فكلما كانت سياسة توزيع األرباح غري مستقرة وغري منتظمة يرتتب عنها زيادة يف ادخار املؤسسات يف فرتات الرواج والرخاء بينما متيل إىل االخنفاض يف فرتات الكساد والركود. 2 ويتمثل االدخار الصايف للمؤسسات يف اإليرادات اإلمجالية مطروحا منها جمموع قيمة مستلزمات اإلنتاج واملدفوعات التعاقدية ألصحاب عوامل اإلنتاج وأقساط االستهالك وصايف الضرائب )األعباء الضريبية اإلعانات( واألرباح املوزعة. تتمثل مستلزمات اإلنتاج يف املواد األولية املختلفة ومواد الطاقة املستعملة خالل عملية اإلنتاج أما املدفوعات التعاقدية فتتضمن كل ما يدفع ألصحاب عوامل اإلنتاج يف شكل أجور ومرتبات وفوائد وختص أقساط االهتالك كل األصول املختلفة من أراضي وآالت... جتدر اإلشارة إىل أن ادخار قطاع األعمال ال يكتسي أمهية بالغة كادخار القطاع العائلي يف مشاريع التنمية االقتصادية ألنه )ادخار املؤسسات( ميثل مصدرا متواضعا نظرا لصغر حجم القطاع خاصة بالدول النامية كاجلزائر كما أن األموال املدخرة ال توجه بالضرورة إىل االستثمار بل ميكن أن تدخر احتسابا لوقوع طارئ أو لتعزيز عملية التوزيع يف حالة اخنفاض قيمة األرباح احملققة. 8 1 خليل دعاس االدخار احمللي والتمويل اخلارجي بني التكامل واإلحالل دراسة حالة الدول العربية مذكرة ماجستري يف العلوم االقتصادية 2113/2112 بتصرف ص مسري حممد عبد العزيز عجمية وعبد الرمحن يسرى أمحد التنمية االقتصادية واالجتماعية ومشكالهتا الدار اجلامعية اإلسكندرية 0222 ص 021. جامعة اجلزائر 3 غري منشورة

23 الفصل األول األسس النظرية لالدخار ج. االدخار الحكومي: تلجي احلكومة إىل تنمية مواردها وإىل كبح نفقاهتا هبدف حتقيق فائض توجهه إىل جماالت االستثمار والتنمية املستهدفة وهذا ما يعرب عنه باالدخار احلكومي. يتمثل االدخار احلكومي يف الفرق بني اإليرادات احلكومية اجلارية والنفقات احلكومية اجلارية فإذا حتقق فائض تتجه احلكومة إىل متويل االستثمارات وتسديد ما عليها من ديون إن وجدت أما يف حالة العكس أي زيادة قيمة النفقات عن اإليرادات )حالة العجز( تعمد احلكومة لتمويل استثماراهتا إىل السحب من مدخرات القطاعات األخرى أو إىل اإلصدار النقدي. إن جممل اإليرادات النهائية لإلدارات اجلماعات احمللية والضمان االجتماعي تشكل دخل الدولة يتشكل وهو ييخذ ثالثة اجتاهات رئيسية ميثل هذا األخري من الضرائب الرسوم االشرتاكات واالقتطاعات اإلجبارية اجلزء األول دخل األعوان االقتصاديني اآلخرين يف شكل مرتبات وأجور املوظفني ويوجه اجلزء الثاين حنو نفقات اإلدارات أما الباقي ميثل االدخار اإلمجايل للدولة والذي خيص بدوره لتمويل االستثمارات اإلنتاجية والنفقات العمومية األخرى. 1 إن العوامل اليت حتكم االدخار احلكومي املتمثل يف الفائض هي نفسها اليت حتددكال من اإليرادات اجلارية من جهة والنفقات اجلارية من جهة أخرى حيث تتمثل أهم اإليرادات احلكومية يف حصيلة الضرائب اليت تعد شكال من إشكال االدخار اإلجباري ومتثل اقتطاعا هنائيا من دخول األفراد واملؤسسات من جانب الدولة أما املصاريف العمومية اجلارية فتكون إما على شكل نفقات عامة أو على شكل نفقات حتويلية. المصادر الخارجية لالدخار:.2 تشكل مصادر االدخار املذكورة آنفا )االدخار العائلي ادخار املؤسسات االدخار احلكومي( االدخار الداخلي. على عكس ذلك يوجد مصدر آخر يتمثل يف االدخار اخلارجي وهو مكمل ال ميكن االستغناء عنه لالدخار الداخلي. 9 تتمثل االقتطاعات اإلجبارية يف االقتطاعات املباشرة من طرف الدولة على الدخول والرواتب وتعترب بذلك اقتطاع شبه ضرييب. 1 Henri Cazal et Pierre Vajda, les piéges de l'épagne, Edition de Seuil, Paris, 1999, p53.

24 الفصل األول األسس النظرية لالدخار يتكون هذا االدخار عن طريق واردات اليت يقوم هبا كافة األعوان االقتصادية- رؤوس األموال اخلارجية املتمثلة يف القروض العمومية القروض التجارية اإلعانات...اخل وتييت رؤوس األموال هذه يف الغالب من عدة مصادر خمتلفةكالبنوك التجارية األسواق املالية العاملية املؤسسات املالية العاملية الديون احلكومية... المبحث الثاني: عالقة االدخار بالمتغي ارت االقتصادية سنتطرق فيما يلي إىل عالقة االدخار بكل من االستهالك واالستثمار مث باملستوى العام لألسعار والتضخم ويف األخري عالقة االدخار بالنمو االقتصادي. المطلب األول: عالقة االدخار باالستهالك واالستثمار إن التطرق ملوضوع االدخار يستوجب منا دراسة خمتلف العوامل اليت تتحكم وتؤثر فيه إذ يتحدد هذا األخري بعوامل اقتصادية متعددة كالدخل االستهالك...إخل. 1. العالقة بين االدخار واالستهالك: املدخل البديل لتمثيل مستوى اإلنفاق االستهالكي يف االقتصاد يتضمن اجلزء من دخل االقتصاد الذي ال ينفقه األفراد على األغراض االستهالكية والذي يعرب عنه باالدخار أيا كان االستعمال الذي وضع فيه ودالة االدخار مرتبطة مباشرة بدالة االستهالك فكلما منا االقتصاد فإن القدر من الدخل الذي مل يستخدم لألغراض االستهالكية املدخرات الشخصية ملستلمي الدخل ميكن أن يتوقع منوا أيضا 1 وتتوقف السرعة اليت ينمو هبا املدخرات على نفس اجملموعة من العوامل اليت تؤثر على مستوى اإلنفاق االستهالكي. متثل نسبة االدخار اليت تزيد عن منو الدخل امليل احلدي لالدخار pms حيث أن كل زيادة يف الدخل سوف ختصص إما لالستهالك أو االدخار فإن جمموع النسبة pms اليت ادخرت والنسبة اليت استهلكت pmc )امليل احلدي لالستهالك( يكون مساويا للواحد الصحيح وهذا ما يدل على العالقة املكملة بني االدخار واالستهالك. ميكن متثيل دالة االدخار وعالقتها باالستهالك بيانيا من خالل دالةكينز لالستهالك واالدخار اليت سنتطرق إليها يف املبحث الثالث. 1 كامل بكري مبادئ االقتصاد الكلي مركز اإلسكندرية للكتاب اإلسكندرية 0225 ص

25 الفصل األول األسس النظرية لالدخار االدخار بين 2. العالقة واالستثمار: تتمثل العالقة بني االدخار واالستثمار يف عالقة التكامل بينهما حيث يساهم االدخار يف متويل االستثمار كما يساهم االستثمار احملقق يف زيادة الدخل ومن مثة إمكانية زيادة معدالت االدخار. لقد اختلفت النظريات االقتصادية اليت سنذكر نوع العالقة حتديد الحقا يف أمهها املوجودة بني االدخار واالستثمار فمنها ما يؤكد تساويهما تلقائيا أي أن االدخار حيول كلية إىل استثمار ومنها ما أكدت غري ذلك أي أن االدخار ال يتحول كليا إىل االدخار خيتلف عن القائم باالستثمار. للتوضيح يلي: استثمار دون تدخل قوى أخرى بعبارة أخرى إن القائم بعملية أكثر سنتطرق - التوازن بين االستثمار واالدخار من خالل سعر الفائدة: يرى هذا الطرح الفكر الكالسيكي حيث االقتصاديون أسس هلذه األفكار االقتصادية كل على حدى فيما االجنليز يف القرن التاسع عشر )من ريكاردو حىت مارشال( رؤيتهم للعالقة بني االدخار واالستثمار بناء على ما ذكره آدم مسيث يف أن كل من يستثمر سنويا هو نفسه من يدخر سنويا أي أن االدخار ينشئ استثمارا مساويا له وتغريات سعر الفائدة هي اليت تضمن تلقائيا هذا التساوي باعتباره )سعر الفائدة( عائدا لالدخار ولعرض رؤوس األموال ففي حالة اخنفاض هذا السعر فإن ذلك يشجع املستثمرين على طلب االدخار املتاح وبالتايل تتم تغذية الطلب على السلع االستثمارية عندها يصبح االدخار أقل وفرة وبالتايل تؤدي املنافسة على طلبه إىل رفع سعر الفائدة مما يشجع أصحاب الدخول على الزيادة من عرض ادخاراهتم وهذا ما سيؤدي يف حلظة معينة إىل أن يصبح عرض االدخار أكرب من الطلب االستثماري عليه وبالتايل خيفض املستثمرون من أسعار الفائدة فتتناقص بذلك تدفقات االدخار إىل أن يتحقق التوازن. - المساواة الضرورية بين االدخار واالستثمار: يقول هبذا القول أصحاب الفكر الكنزي يف التشغيل فقد أقر كينز االدخار أن ليست مؤسسة على أساس التوازن التلقائي إضافة إىل االنتقاد الشديد الذي وجهه كينز للنظرية الكالسيكية واالستثمار يكونان بالضرورة مقدارين متساويني لكن هذه املساواة الذي يتحقق كنتيجة للحرية االقتصادية وعدم تدخل الدولة كما ذهب إىل ذلك الكالسيك ولكنها مؤسسة على حد مفهوم كينز بكل من االدخار واالستهالك واالدخار واالستثمار. لقد خلص كينز عالقة املساواة بني االدخار واالستثمار يف ما يلي: 00

26 الفصل األول األسس النظرية لالدخار الدخل = قيمة الناتج = االستهالك + االدخار االدخار = الدخل االستهالك وبالتايل االدخار = االستثمار كما ركز كينز على الدخل كعامل أساسي يف حتقيق املساواة بني االدخار واالستثمار على عكس الفكر الكالسيكي الذي اعترب تغريات سعر الفائدةكمحدد للتساوي بينهما وكانت فكرةكينزكالتايل: اإلنتاج الكلي = الدخل الكلي. اإلنتاج الكلي = إنتاج السلع االستهالكية + إنتاج السلع االستثمارية. الدخل القومي = اإلنفاق االستهالكي + االدخار. اإلنفاق االستهالكي = قيمة اإلنتاج للسلع االستهالكية. بالتايل: االدخار = قيمة السلع اإلنتاجية )االستثمار(. جيب التنويه فقط إىل أنكينز قد انتقد االكتناز ألنه ينعكس بالسلب على اإلنفاق االستهالكي وعلى الدخل القومي. المطلب الثاني: عالقة االدخار بالمستوى العام لألسعار والتضخم إن التغري املتواصل يف املستوى العام لألسعار سيؤثر حتما على االدخار ففي حالة دخول متاحة ثابتة مع ارتفاع يف املؤشر العام لألسعار )التضخم( سيؤدي إىل اخنفاض نسيب يف معدل االدخار عموما بيد أ ن االخنفاض املستمر يف األسعار ال يوافقه ارتفاع متناسب يف دالة االدخار عموما. 1. العالقة بين االدخار والمستوى العام لألسعار: يعترب املستوى العام لألسعار عامال هاما من العوامل اليت تؤثر على االدخار )خاصة الشخصي( ويتبني ذلك يف احلالتني التاليتني : 1 الحالة األولى: إذا كان التغري )االرتفاع أو االخنفاض( يف املستوى العام لألسعار يصاحبه تغري متناسب يف الدخل املتاح فإن املدخرين سيبقون على نفس مستوى ادخاراهتم. 1 طايل خرية منذجة قياسية لسلوك ادخار العوائل اجلزائرية يف ظروف التضخم مذكرة ماجستري يف العلوم االقتصادية جامعة اجلزائر غري منشورة بتصرف ص

27 الفصل األول األسس النظرية لالدخار الحالة الثانية: إذاكانت التغريات يف املستوى العام لألسعار تصاحبها تغريات غري متناسبة يف الدخول املتاحة فإن هذا سيكون له أثرا مباشرا على سلوك املدخرين ألن ارتفاع األسعار أو اخنفاضها دون ارتفاع أو اخنفاض غري متناسب للدخل املتاح سيؤدي باألفراد إىل االنتقال إىل مستويات أعلى أو أسفل )على التوايل( دالة االستهالك وهذا ما سيؤثر على االدخار. من ناحية أخرى يؤدي ارتفاع املستوى العام لألسعار إىل فقد األفراد ثقتهم يف عملتهم احمللية مما سيؤدي إىل إضعاف إحدى وظائفها الرئيسية املتمثلة يف خمزن للقيمة وأداة لالدخار مما سيؤدي إىل اخنفاض امليل احلدي لالدخار نتيجة ارتفاع نظريه لالستهالك. 2. العالقة بين االدخار والتضخم: التضخم هو االرتفاع العام واملتواصل يف األسعار الذي ينعكس بالسلب على القوة الشرائية للنقود وميكن قياس تدهور القوة الشرائية للنقود من خالل التوصل إىل مقلوب الزيادة يف تكاليف املعيشة معربا عنها بتطور الرقم القياسي لألسعار. إذا كان االدخار النقدي هو الشكل الغالب يف العصر احلايل فإن العالقة تبدو وطيدة بني التضخم واالدخار ألن التضخم يتعلق بالدرجة األوىل بالنقود عند أدائها لوظائفها التقليدية كوسيط يف التبادل واالحتفاظ بالقيم... فإذا حدث ارتفاع متواصل يف األسعار فإن ذلك سيؤدي إىل ارتفاع يف امليل احلدي لالستهالك ألن معظم الدخول ستوجه لإلنفاق االستهالكي إلشباع احلاجات الضرورية وهذا ما يؤدي إىل حدوث اخنفاض يف امليل احلدي لالدخار أي اخنفاض يف قيمة االدخار. مما سبق تتوضح العالقة العكسية بني االدخار والتضخم. المطلب الثالث: العالقة بين االدخار والنمو االقتصادي النمو االقتصادي يعين التغري بالزيادة املتواصلة يف الناتج الوطين بصفة عامة ويف نصيب الفرد من هذا الناتج بصفة خاصة. انطالقا من هذا املفهوم للنمو االقتصادي ومفهوم االدخار الذي يعترب كما سبق وإن أشرنا اجلزء املتبقي من الدخل بعد اإلنفاق االستهالكي واملوجه حنو االستثمار وتكوين رؤوس األموال والذي خيضع حملددات منها منو الدخل احلقيقي يف االقتصاد الوطين فإن هذه املقدمات تؤدي إىل نتيجة تتمثل يف التيثري العام لتغريات معدالت االدخار يف معدالت منو الدخل احلقيقي وبالتايل معدالت النمو االقتصادي. تتمثل العالقة بني االدخار والنمو االقتصادي إذن يف عالقة طردية فكلما زادت معدالت االدخار الذي يوجه بدوره إىل االستثمار هذا يؤدي إىل حدوث زيادة يف معدل النمو االقتصادي. 03

28 الفصل األول األسس النظرية لالدخار المبحث الثالث: العوامل المؤثرة على االدخار في الفر االقتصادي االدخار مبعناه احلديث ناتج عن التطور العام للفكر اإلنساين الذي أحدث تغيريات جذرية يف سلوك الفرد ويف متطلباته اليومية فيصبح االدخار بذلك وسيلة فعالة لتلبية احلاجات اليت تعذر احلصول عليها دون اللجوء إليه. هناك عدة عوامل مؤثرة على االدخار حيث كانت هذه العوامل حمل دراسة العديد من االقتصاديني القدماء واملعاصرين فقد كانت هناك عدة تقاطعات وتباينات بني خمتلف املدارس والنظريات سنوجزها يف ما يلي: لقد أعطى الفكر الكالسيكي أمهية كبرية لسعر الفائدة كمحدد لالدخار وهذا ما هامجه كينز )Keynes( يف نظريته للدخل املطلق اليت فتحت اجملال أمام االقتصاديني املعاصرين ك ديوز نربي )J.Duesneberry( وفريدمان )Friedman( إلجراء توفيق بني نتائج هاتني النظريتني ولقد تبلور ذلك يف ظهور نظريتني أخريني مها نظريتا الدخل النسيب ونظرية الدخل الدائمكما سنوضح يف اآليت: المطلب األول: المدرسة الكالسيكية والنيوكالسيكية والعوامل المؤثرة على االدخار يرى الكالسيك أن االدخار يتحول تلقائيا إىل استثمار وأهنما )االدخار واالستثمار( األساس يف تكوين رأس املال ومها مصدر التقدم االقتصادي كما اعتربوا أن الكميات املدخرة تكون مساوية للكميات املستثمرة. لقد متحورت األفكار الرئيسية للمدرسة الكالسيكية حول النقاط التالية: J.B ( - إن وظيفة النقود مقتصرة على تسهيل عملية التبادل وهذا ما أكده املفكر جون باتسيت ساي 1 :)Say - إن حجم الدخل الوطين ثابت بسبب حتقق حالة االستخدام التام بصورة معتادة فعند ادخار األفراد ينقص االستهالك وحتدث البطالة يف قطاع اإلنتاج للسلع االستهالكية لكن املبالغ املدخرة ميكن استثمارها وذلك بيخذ العمال من القطاع االستهالكي وتشغيلهم يف القطاع االستثماري فهنا حجم الدخل ثابت وفكرة االستخدام التام متحققة. 2 - إن تغري حجم االدخار وحجم االستهالك مرهون بتغري عامل آخر هو معدل الفائدة فإذا ارتفع معدل الفائدة ازدادت نسبة االدخار على حساب االستهالك أي أن الفرد يزيد من ادخاره رغبة منه يف االستفادة من االرتفاع ملعدل الفائدة وبالتايل ينقص من استهالكه. 1 Alain Samuelson, les grands courants de la pensée économique, 2éme Edition, OPU, France, 1993, page خزعل البريماين الدخل القومي واالستخدام الدار اجلامعية اإلسكندرية دون سنة نشر ص 031.

29 الفصل األول األسس النظرية لالدخار - إن مجيع األموال املدخرة تعرض يف املؤسسات املالية وإن االدخار اإلرادي هو وحده مصدر عرض األموال أي أن طلب األموال ال يكون إال ألغراض استثمارية. - تساوي الكميات املدخرة مع الكميات املستثمرة مبعىن أن االدخار يوجه كلية إىل االستثمار. Smith( )Adam يف طرحه ملشكلة النمو االقتصادي أن حتقيق معدل اجيايب هلذا األخري * اعترب آدم مسيث 1 يعتمد أساسا على استهالك متواضع ومعدل ادخار هام أو مرتفع وأن تراكم رأس املال ميثل تزايدا يف الثروة أي أنه إذا ادخر االدخار هو مفتاح النمو االقتصادي. كل فرد يف اجملتمع فإن ذلك يؤدي إىل زيادة يف خمزون رأس املال لالقتصاد ككل. إذن إن اإلحجام عن االدخار حسب آدم مسيث يعرض االقتصاد إىل مشكل وينتج عن ذلك عواقب أخرى سواء على األفراد أو على املؤسسات. متثلت آراء أهم مفكري املدرسة الكالسيكية احلديثة أو النيوكالسيكية باختصار فيما يلي: )A.Marshal( على أن سعر الفائدة هو مثن االستخدام لرأس املال يف السوق حيث * أكد الفريد مارشال مييل هذا السعر إىل مستوى التوازن متاما عندما يتعادل الطلب الكلي لرأس املال عند سعر معني مع العرض الكلي له يف السوق عند نفس السعر. 2 * ويرى كاسل )Cassel( أن االستثمار هو طلب االنتظار واالدخار هو عرض لالنتظار وسعر الفائدة هو الذي يوازن بني االثنني بينما اعترب كارفر ** لرأس املال واإلنتاجية الناشلة من االنتظار. )Carver( أن سعر الفائدة هو الذي يوازن بني احلدية اإلنتاجية 1 Aissa Baheddi, Analyse séquentielle de la fonction d'épagne avec une confection de la matrice des comptes de base, ألفريد مارشال ) ( اجنليزي األصل شغل منصب اليت كان هلا وزن كبري أثناء ) ( من تالمذته جند كينز و.Pigou thèse de magister, INPS, non publié, p28. بروفيسور يف االقتصاد السياسي جبامعة كامربيدج ) ( كان من أسس مدرسة كامربيدج يف االقتصاد 05 2 ** الزراعية مسري حممد عبد العزيز: التمويل العام مطبعة اإلشعاع الفنية اإلسكندرية 0221 ص 33. :George Washington Carver ولد مبقاطعة ميسوري بالواليات املتحدة األمريكية سنة 0125 سنة وتويف سنة 0213 أنشي مؤسسة مسيت جبورج واشنطنكارفر للبحوث

30 الفصل األول األسس النظرية لالدخار * يرى والراس * )Walras( أن لكل سعر فائدة حمتمل ما يقابله من مدخرات األفراد وكذلك ما يقابله من استثمارات يف أصول جديدة وسعر الفائدة هو املتغري الذي يعادل بني االدخار واالستثمار الكلي. 1 بعد عرض ملخص لوجهات النظر ملختلف املفكرين االقتصاديني الكالسيكيني والنيوكالسيكيني ميكن بسهولة استنتاج مدى أمهية سعر الفائدة يف عالقته باالدخار يف الفكرين الكالسيكي والنيوكالسيكي. وبالتايل فإن االدخار يتيثر مبعدل الفائدة أي أن املتغريين: االدخار )S( واالستثمار )I( ميكن شرحهما مباشرة عن طريق سعر الفائدة )i( وهذا ما يبينه الشكل اآليت: الشكل )1(: االدخار واالستثمار ومعدل الفائدة المصدر: Bernard Bernier, Yves Simon Initiation a la macro économie, 8éme Edition, paris, 2001, page243. التوازن بني االدخار واالستثمار حيدث عند النقطة I. 0 ومبالحظة الشكل ميكن استنتاج ما يلي : 2 - االدخار دالة متزايدة ملعدل الفائدة. S = S(i), S' = ds/di > 0 06 * ( ) leon :walras, والراس هو من بىن النظرية احلديثة للتوازن العام اليت نوقشت يف 02 Clarens بسويسرا. 1 مسري حممد عبد العزيز االدخار الشخصي والسياسة الضريبية منشية املعارف اإلسكندرية 0213 ص 11. ديسمرب 0131 يف Evreux يف فرنسا تويف يف 5 جانفي 0201 يف 2 Bernard Bernier, Yves Simon Initiation a la macro économie, 8éme Edition, Paris, 2001, page242.

31 الفصل األول األسس النظرية لالدخار االستثمار دالة عكسية ملعدل الفائدة وهو ميثل الطلب على املوارد. - وبذلككلما ازداد معدل الفائدة فإن األفراد يدخرون وهذا ما يؤدي إىل تناقص يف االستثمار حيث: I = I(i), I' = di/di < 0 لقد اكتفى التحليل الكالسيكي جبعل سعر الفائدة املتغري املستقل الذي يفسر تغريات االدخار ومرونته تؤدي بالضرورة إىل املساواة بني االدخار واالستثمار لضمان صحة قانون املنافذ يف االقتصاد النقدي الذي يرمي إىل تيثري سعر الفائدة على كل اختالل يف عرض وطلب االدخار ومل يعطوا أمهية للدخل كمحدد لالدخار استنادا إىل أن الدخل يعترب ثابتا عند مستوى التشغيل الكامل وعلى العكس من ذلك اعترب الفكر الكينزي أن الدخل هو حجر الزاوية الذي يقوم عليه االدخار هلذا ميكن القول أن دور الدخل كمحدد أساسي لالدخار مل ظهر إال بدءا من الفكر الكينزي. المطلب الثاني: العوامل المؤثرة على االدخار حسب المدرسة الكينزية ميكن استعراض العوامل املؤثرة على االدخار من خالل عرض نظرية الدخل النسيب ونظرية الدخل الدائم 1. النظرية الكينزية )الدخل المطلق(: لقد سلم جل االقتصاديني املعاصرين أن الدخل هو العامل األساس الذي حيدد مقدار االستهالك واالدخار. 1 لقد ذكر كينز أن االدخار عبارة عن فضلة )résidu( متبقية من الدخل بعد اإلنفاق على االستهالك 2 ومنافيا ملا قاله الكالسيك فقد اعترب أن الدخل يعترب املتغري األساسي وأن املدخرين ينظمون استهالكهم حسب الدخل املتحصل عليه أي أن الفرد يستهلك حسب دخله وما تبقى من هذا األخري يدخره. كما يقر كينز بوجود عوامل أخرى حتدد االستهالك واالدخار هي العوامل املوضوعية والعوامل الشخصية )عوامل دخلية( إضافة إىل الدخلكمحدد أساسي متثلت فيما يلي: 2 Michel Herland : Keynes et la macroéconomie, Economica, Paris, 2000, p32. 1 خزعل البريماين )مرجع سابق( ص

32 الفصل األول األسس النظرية لالدخار أ- العوامل الموضوعية: وتتمثل فيما يلي: الدخل الوطني المتاح: وهو عبارة عن الدخل الوطين مطروحا منه الضرائب غري املباشرة والتحويالت ومضافا إليه إعانات اإلنتاج. 1 فإذا حدث وأن هبطت القوة الشرائية للنقود بارتفاع يف األمثان فتزداد بذلك املبالغ املخصصة لشراء السلع االستهالكية فينخفض معدل االدخار والعكس صحيح. الصافي: الدخل يف قيمة النقود يقابله ارتفاع يف يقرر الدخل الصايف مقدار املبالغ املنفقة يف شراء سلع استهالكية فإذا حدث اخنفاض عن ذلك اخنفاض يف االدخار والعكس صحيح. القيمة االسمية لألموال: األسعار وبافرتاض بقاء الدخل ثابتا مع حدوث هذا االرتفاع فسينجم يقل االدخار إذا زادت هذه القيمة حيث يشعر أصحاب األموال بيهنم أكثر ثراء من السابق وهذا ما يؤدي إىل زيادة يف استهالكهم. التغيرات في معدل مبادلة األموال الحاضرة باألموال المستقبلية: قد يؤثر التغري يف سعر الصرف للعملة على االدخار فباعتبار النقود خمزن للقيمة فان األفراد سوف يزيدون من ادخاراهتم إذا توقعوا وقوع ارتفاع يف قيمة مبادلة أمواهلم املدخرة مستقبال والعكس صحيح. تغيرات السياسة المالية: فإذا توقع األفراد أن ضرائب عالية سوف تصيب األرباح مثال فإهنم سوف يقللون من نسبة الدخل املخصصة لالدخار أو يتجهون حنو االستهالك وإذا حدث ادخارهم لن يسرتجع العكس فإن مستواه األول فحسب بل سيعرف نوعا من االرتفاع رغبة منهم يف االستفادة أكرب قدر ممكن قبل حدوث تغري آخر يف السياسة املالية. ب- العوامل الشخصية: من بني العوامل الشخصية ما يلي : 2 نذكر - االحتياط فاالدخار كاحتياط حيدث ألن كاملرض البطالة اإلصابة... األفراد قد يرغبون يف تكوين احتياطي ضد مصاعب غري متوقعة 1 عمر صخري التحليل االقتصادي الكلي ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر 2111 ص كامل بكري مرجع سابق ص

33 الفصل األول األسس النظرية لالدخار تيثر عامل التبصري أو بعد النظر كالرغبة يف تثقيف األوالد يف املستقبل. الطموح يف حتسني مستوى املعيشة يف املستقبل. احلساب كالرغبة يف املقدرة على حتمل مستويات أعلى لالستهالك يف املستقبل كما الحظ كينز وجود عوامل نفسية أخرى كالكربياء البخل... يرى كينز أن األشخاص الذين يقومون باالدخار ليسوا نفسهم الذين يقومون باالستثمار وبذلك ال توجد حتمية يف أن أي زيادة يف االدخار تؤدي إىل خفض معدالت الفائدة ومنه إىل رفع االستثمارات ألنه يرى أن معدل الفائدة يتحدد بطلب النقود وعرضها وال يرى أن اخنفاض معدل الفائدة يؤدي إىل زيادة االستثمارات ألهنا تتوقف على الكفاية احلدية لرأس املال أي مقدار األرباح اليت ختلفها كل من األموال املستثمرة ومعدل الفائدة. كما اعترب كينز أن امليل احلدي لالستهالك وامليل احلدي لالدخار الثورات التضخم النقدي تغري مفاجئ يف السياسة املالية يعتمدان على حجم الدخل. وعموما فقد تركزت فرضيات كينز يف هذا اجملال على النقاط التالية: - االستهالك دالة ثابتة للدخل املتاح )الدخل خارج الضرائب(. - عدا يف ظروف شاذة كاحلرب امليل احلدي لالستهالك هو مقدار ما يدفعه الفرد من دخله مقابل إشباع حاجياته املختلفة من سلع وخدمات وهي بذلك حاصل القسمة بني التغري يف الطلب على السلع واخلدمات والتغري يف الدخل املتاح Pmc = δd δy.... )1-1 ( ومبا أن االدخار هو ما تبقى من الدخل بعد االستهالك ميكننا كتابة امليل احلدي لالدخار )Pms( Pms = δc δy = (δy δc) δy كما يلي : 1 = δy δy - δc δy = 1- Pmc.... )1-2 ( حيث Pmc هو امليل احلدي لالستهالك. 1 Daniel Labaronne : Macroéconomie, Edition du Seuil, colléction "Mémo", Paris, Avril 1999, p12. 09

34 الفصل األول األسس النظرية لالدخار PMC = C Y - امليل املتوسط لالستهالك هو حاصل قسمة اجلزء املستهلك على الدخل املتاح أي: وهو بذلك موجب متاما وأكرب قيمة من امليل احلدي لالستهالك. وميكننا كتابة امليل املتوسط لالدخار PMS كما يلي : 1 PMS = S = Y C = Y - C Y Y Y Y = 1 - PMC... )1-3( حيث PMC هو امليل املتوسط لالستهالك. بذلك متثلت دالةكينز لالدخار فيما يلي: )0-1( sy.. S = α +.)Pms( هو االدخار التلقائي s ميثل امليل حلدي االدخار حيث: α بيانيا ميكن أن تستنتج دالة االدخار اعتمادا على دالة االستهالك وذلك من خالل الشكل التايل: الشكل )2(: دالة كينز لالستهالك واالدخار والدخل املصدر: p13. Daniel Labaron, Macroéconomie, Edition du Seuil, Paris, Avril1999, 1 Ibid, p12. 41

35 الفصل األول األسس النظرية لالدخار إن فهم الشكل السابق بفحصنا اخلط 15 الذي ميثل عتبة االدخار فبما أن حمور االستهالك العمودي قد رسم بنفس مقاييس احملور األفقي املمثل للدخل املتاح فإن كل نقطة واقعة على اخلط املساعد )15 ( املائل تتمتع باخلاصية التالية : 1 إن اإلنفاق االستهالكي املقابل واملقاس باملسافة العمودية للنقطة على احملور األفقي يكون بالضبط مساويا ل 011% من مستوى الدخل املتاح. وهكذا فإنه من السهل التحقق بنظرة واحدة بين أية نقطة غري واقعة على خط 15 تكون متساوية البعد عن احملورين. ال ميكن بالتيكيد أن بالعودة إىل الشكل )2( الذي ميثل الدالة الكينزية لالستهالك واالدخار نرى أن االدخار ممثل على اليمني )-Cₒ( وهو مواز للخط املمثل لدالة االستهالك.)+Cₒ( قيمة امليل اليمني هي s أي امليل احلدي لالدخار )C-1 S( = وهي قيمة موجبة ولكنها أقل من الواحد الصحيح )1>s>0(. عند النقطة 'P )عتبة االدخار( يكون االدخار معدوما )0=S( ألن الدخل مستهلك متاما )Y=C( على اليسار من عتبة االدخار يكون االدخار سالبا أما عن اليمني يكون موجبا. لقد كان حتليل كينز يبحث عن كيفية حدوث التوازن وذلك باالعتماد على االستثمار واالدخار )S,I( حيث افرتض أن الدخل الذي ينقسم إىل األجور واألرباح يتحول إىل استهالك وادخار. وملا كانت بيانات ما بعد احلرب متناقض هذه النظرية يف املدى الطويل فقد فكر االقتصاديون يف إعادة بنائها عن طريق إدخال متغريات ذاتية وموضوعية يف الدالة واقرتحوا أن تؤدي املتغريات غري الدخيلة إىل نقل دالة االستهالك ألعلى مبرور الزمن. لقد فتحت نتائج دراسات كينز اجملال لظهور نظريتني متنافستني مها نظرية الدخل النسيب ونظرية الدخل الدائم ولقد أكدت هذه النظرية على أمهية دور الدخل كمحدد لكل من االدخار واالستهالك إال أن كال منها حتدد دورا خمتلفا للدخلكمحدد لالدخار. 1 بول.أ.سامويلسون: علم االقتصاد ج 2 الدور االقتصادي للدولة وحمددات الدخل OPU 0223 ص

36 الفصل األول األسس النظرية لالدخار 2. نظرية الدخل النسبي: تعترب نظرية الدخل النسيب اليت طورها ديوز نربي )J.Duesneberry( سنة 0212 أرقى من نظرية الدخل املطلق من ناحية التوفيق بني العالقة التناسبية وغري التناسبية لالدخار الكلي والدخل الكلي املتاح. تقوم نظرية الدخل النسيب على فرضية أساسية قوامها أن اجلزء من الدخل الذي خيصص لالدخار يتوقف على مستوى دخل الفرد أو العائلة بالنسبة لدخول األفراد أو العائالت اجملاورة أو اليت متاثلها وليس على أساس الدخل املطلق هلا )النظرية الكينزية( كذلك تعترب العالقة األساسية بني الدخل واالدخار عالقة تناسبية مبعىن أن األفراد مييلون إىل ادخار نسبة ثابتة من مداخيلهم. وميكن شرح ما سبق يف أن األفراد حياولون اإلبقاء على مستوى معيشي معني فإذا كان الدخل اجلاري يفوق دائما أعلى دخل فإن االستهالك واالدخار يرتبطان بدخل الفرد النسيب )أي دخل الفرد بالنسبة لدخول األفراد اجملاورين له( يف جمتمع معني وإذا اخنفض الدخل اجلاري عن أعلى دخل سابق فريتبط الدخل هنا مبستويات املعيشة اليت حددها الدخل األعلى. 1 وفقا هلذه النظرية فإن تقسيم الدخل بني االستهالك واالدخار لن يطرأ عليه أي تغيري حىت لو أن هذا الدخل تغري حنو االرتفاع مع بقاء الدخل النسيب دون أي تغيري أي إذا حدث وأن ارتفع الدخل املطلق للفرد فإن االستهالك املطلق واالدخار املطلق سوف يرتفعان أيضا لكن نسبة الدخل املوجه إىل االستهالك تكون األعلى كما كانت عليه عند مستوى الدخل قبل ارتفاعه. 2 يف حالة حدوث ارتفاع يف دخول األفراد أو العائالت اجملاورة فإن الدخل هنا يصبح متدهورا وهذا التدهور سوف يدفع العائلة أو الفرد إىل زيادة نسبة الدخل املوجه لالستهالك بالرغم من حدوث تغري يف دخلها املطلق ) ( J.Duesneberry اقتصادي أمريكي وأحد رجال األعمال شغل عدة مناصب منها أستاذ جبامعة مونتانا األمريكية. النظرية االقتصادية الكلية يوجني أ. ديولو ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر ص مسري حممد عبد العزيز مرجع سابق ص 21..

37 الفصل األول األسس النظرية لالدخار الشكل )3(: نظرية الدخل النسبي المصدر: p107. Bernard Bernier, Yves Simon, op cit, يتوقع ديوز نربي أن االستهالك ال يتطور تناسبيا مع الدخل كما يبني يف الشكل )3(. عند الرتاجع أو التدهور الدخل املتاح Y d يتناقص وكذلك االستهالك لكن بيقل حدة من الدخل ألن األفراد حيافظون على مستوى استهالكهم وذلك باإلنقاص من ادخارهم )S(. عند بداية ارتفاع الدخل يتزايد االستهالك لكن أقل نسبة من معدل تزايد الدخل ألن األفراد هنا حياولون إعادة تكوين ادخارهم )S(. عند بداية ارتفاع الدخل يتزايد االستهالك لكن أقل نسبة من معدل تزايد الدخل ألن األفراد هنا حياولون إعادة تكوين ادخارهم. واقرتح ديوز نربي دالة االستهالككما يلي: C = F (Y t, Y max )= αy max + βy t..)1-5( Y t هو الدخل اجلاري. Y max هو أعلى دخل حاصل حىت اآلن. α,β مها امليالن احلديان لالستهالك على الرتتيب. 43

38 الفصل األول األسس النظرية لالدخار وميكن استنتاج دالة االدخار كما يلي : 1 S = ( 1 α ) Y max + ( 1 β ) Y t..... )1-6( )β -1( و )α -1( مها امليالن احلديان لالدخار بالنسبة للدخل اجلاري والدخل األعلى. بالرغم من التحليل الصائب هلذه النظرية إال أهنا مل توفق إىل حد كبري يف شرح العالقة التناسبية بني الدخل املتاح واالستهالك )االدخار( لذلك جاءت نظرية الدخل الدائم مليلتون فريدمان حلل هذه املشكلة )مشكلة التناسب(. 3.2 نظرية الدخل الدائم: قام ميلتون فريدمان )M.FRIEDMAN( سنة 0257 مبحاولة للتوفيق بني نتائج دراسة كينز للدخل واالستهالك وكذا نتائج دراسات الدخل النسيب ل ديوز نربي. يرى فريدمان أن الدالة األساسية لالدخار هي دالة تناسبية موافقا بذلك )J.Duesneberry( إال أنه يرى أن هذه الدالة ليست يف العالقة بني الدخل املشاهد واالدخار املشاهد يف عملية اإلحصائيات ولكن يف العالقة بني ما أمساه بالدخل الدائم. الدخل الدائم هو الدخل الذي يتوقع األفراد احلصول عليه خالل عدد كبري من السنني والدخل العابر الذي يتكون من أي إضافة أو نقصان غري متوقعني يف الدخل الدائم. وتقوم نظرية الدخل الدائم على فرض أساسي وضحه )M.FRIEDMAN( باقرتاح فكرتني أساسيتني مها: أ- تقسيم الدخل إىل دخل دائم ودخل مؤقت فالدخل الدائم يعترب كمؤشر أساسي لشرح اإلنفاق االستهالكي حيث يتمثل الباقي يف االدخار أما الدخل املؤقت الذي يتصف بالعشوائية حسب فريدمان جزء منه يستهلك وغالبا ما يكون ذلك على شكل سلع دائمة ويدخر اجلزء الباقي منه. ب- وجود عادات استهالكية من الصعب التخلي عنها بني فرتتني متقاربتني ألن استهالك الفرتة احلالية مرتبط إىل حد ما باستهالك الفرتة املاضية متويل خمتار: النظرية االقتصادية الكلية مدخل رياضي عمادة شؤون املكتبات الرياض 0223 ص 223. ميلتون فريدمان: ولد يف 3 جويلية 0202 مبدينة بروكلني )نيويورك( التحق مبقاعد اجلامعة سنة 0221 شغل منصب أستاذ اقتصاد جبامعة شيكاغو نشر عدة مؤلفات اقتصادية.

39 الفصل األول األسس النظرية لالدخار حيث: ويلخص فريدمان فرضياته على الشكل التايل : 2 Y P = αy c + (1- α) Y c 1 )1-7(.1> α> 0 Y c الدخل اجلاري للفرتة احلالية. 1 c Y الدخل اجلاري للفرتة السابقة. وتتمثل دالة االدخار يف باقي الدخل بعد عملية االستهالك. الشكل )1( يبني دالة االستهالك ل فريدمان. على املدى الطويل االستهالك ثابت امليل االدخار ثابتان. لالستهالك ونسبة بالنسبة لدالة االدخار ميكننا صياغتها كما يلي: حيث: S = α + β₁ Y P + β₂ Y T )1-8( ثابت قيمته أقل من الصفر )β₂ β₁ أقل من الواحد الصحيح(., :α الدخل املؤقت. الدخل الدائم :Y T :Y P 2 Bernard Bernier, Yves Simon, op cit, p

40 الفصل األول األسس النظرية لالدخار الشكل )4(: دالة االستهالك لفريدمان المصدر: p109. Bernard Bernier,Yves Simon, op cit, هذه النظرية رغم حتليلها املنطقي إال أهنا مل هتتم بدالة االدخار بقدر اهتمامها بتحليل الدخل واالستهالك ألهنا اهتمت فقط بالعالقة التناسبية بني الدخل الدائم واالستهالك ومل تتطرق إىل انعكاس هذه العالقة على االدخار حيث افرتضت أن األفراد حياولون فقط احملافظة على عاداهتم االستهالكية انطالقا من تقسيم الدخل إىل دائم وآخر عابر ومل تويل أية أمهية عن موقفهم )األفراد( من هذه التغريات يف الدخل جتاه ادخاراهتم بكل بساطة وفقا هلذه النظرية فان اهلم الوحيد لألفراد هو البحث عن التوفيق بني دخوهلم واستهالكاهتم وال يهمهم بذلك أثر تغريات الدخل على االدخار بقدر أمهية أثرها على االستهالك. المطلب الثالث: نظرية دورة الحياة ونموذج تايلور يرى فرانكو مود جيلياين أن سلوك األفراد يتصف بيهنم خيططون ملستوى استهالكهم على مدار فرتة زمنية طويلة ينظر تايلور الدخار الفرتة احلالية على أنه جزء من ادخار الفرتة السابقة وكذا الفرق بني دخلي الفرتة احلالية والسابقة. 1.3 نظرية دورة الحياة: حسب هذه النظرية ومن جهة نظر كل من F.Modigliani Andou و )0223( فإن املستهلك يرغب يف توزيع موارده بشكل ميكنه من احملافظة على نفس املستوى تقريبا طيلة سنوات حياته اليت ميكن 46 Franc Modigliani ايطايل األصل ولد عام 0201 بروما وتويف سنة 2113.

41 الفصل األول األسس النظرية لالدخار تقسيمها إىل: فرتة الالنشاط فرتة النشاط وفرتة التقاعد. ذلك ألن دخل الفرد يتغري متيثرا بعدة عوامل نذكر منها على سبيل املثال : 1 العمر احلالة التعليمية املستوى الثقايف اخلربة...إخل. بالتايل فإن االستهالك يتيثر بدوره هبذه العوامل. وقد اقرتح Modigliani دالة االستهالك التالية: C = α W P + β Y )1-9( W P حيث: متثل األجر احلقيقي و P متثل مستوى األسعار و Y الدخل اجلاري. تنص هذه النظرية على أن استهالك الشخص وحىت ادخاره خيتلف خالل فرتات عمره حيث أن فرتة شبابه تتميز باستهالك على مستوى كبري ورمبا يفوق استهالكه الدخل املتحصل عليه يف بعض األحيان فيلجي إىل االقرتاض أما يف فرتة متوسط العمر فإن ادخاره يصبح أكثر من استهالكه وهذا حماولة منه احملافظة على نفس مستوى االستهالك ألن هذه املدخرات سوف تكون دخله الوحيد بعد تقاعده إىل أن ميوت وهذا ما يوضحه الشكل اآليت: الشكل )5(: االستهالك واالدخار حسب نظرية دورة الحياة المصدر: عمر صخري التحليل االقتصادي الكلي ديوان املطبوعات اجلامعية 2111 اجلزائر ص سامي خليل: النظرية االقتصادية الكلية ج 2 الكويت 0221 ص

42 الفصل األول األسس النظرية لالدخار لقد تعرضت هذه النظرية إىل انتقادات عديدة منها : 1 - أهنا تتكون من متغريات خمتلفة يصعب قياسها خاصة فيما يتعلق بالدخل املتوقع يف املستقبل. - افرتاض وجود درجة غري معقولة من العقالنية لدى املستهلكني واملدخرين حيث تفرض أهنم ميكن هلم التنبؤ باملستقبل بشكل دقيق وهذا صعب جدا بطبيعة احلال. وبالرغم من هذه االنتقادات هلذه النظرية فإهنا تتضمن تفسريات اقتصاديةكلية. 2.3 نموذج تايلور: اقرتح تايلور HOUTHAKER-Taylor منوذج لدالة االدخار على الشكل التايل: S t = αs t 1 + βδy t وربط تايلور ادخار الفرتة احلالية بادخار الفرتة السابقة وبالتغري احلاصل يف الدخل بني هاتني الفرتتني وميكن صياغة الدالة على الشكل التايل: S t = β 1 S t 1 + β 2 δy t )1-10( حيث: S t متثل ادخار الفرتة احلالية 1 t S متثل ادخار الفرتة السابقة δy t متثل مقدار التغري يف الدخل δy t و S t 1 مها امليالن احلديان لالدخار لكل من على التوايل. β 1, β 2 وقد مت الوصول إىل صيغة الدالة بعد املراحل املنهجية التالية: إذا كانت متثل الطلب على سلعة ما فإهنا تتعني باملعادلة التالية : 2 X t = α 0 + α 1 w t + α 2 y t )1-11( X t 1 طايل خرية مرجع سابق ص ص 2001 بوصبيعة علي بناء منوذج قياسي كلي لدالة االدخار والتنبؤ ملكوناهتا يف اجلزائر مذكرة ماجستري يف االقتصاد واإلحصاء التطبيقي املعهد الوطين للتخطيط واإلحصاء غري منشورة

43 الفصل األول األسس النظرية لالدخار حيث: wخمزون t السلعة يف بداية الفرتة y t بذلك ميكن كما يلي: الدخل املتاح. هي معدل التغري يف املخزون و δ معدل نقص القمة. w t حيث w t = x t - δw w t ومنه وبافرتاض انعدام δ يصبح الطلب على السلعة بذلك مساويا ملعدل التغري يف املخزون أي = X t تصبح صيغة X t كما يلي: X t = 1+(1/2)α 1 1 (1/2)α 1 x t 1 + α 2 1 (1/2)α 1 δy t وبوضع: α 1 = 1+(1/2)α 1 1 (1/2)α 1 α 2 و = α 2 1 (1/2)α 1 تتحصل على الدالة )دالة االدخار( التالية: S t = αs t 1 + βδy t + ε t )1-12( المبحث ال اربع: النماذج الرياضية المفسرة لالدخار تتعدد النماذج االقتصادية لالدخار بتعدد اآلراء املختلفة للمفكرين االقتصاديني ونظرهتم املختلفة ملفهوم االدخار والعوامل املتحكمة يف سلوك العون املدخر سنحاول من خالل هذا املبحث عرض خمتلف النماذج الرياضية املفسرة لالدخار. المطلب األول: نموذجي المدرسة الكالسيكية والكينزية ختتلف املدرسة الكالسيكية يف تفسريها ملفهوم االدخار عن املدرسة الكينزيةكون مفكري هذه األخرية يرون أن احلديث عن االستهالك أو االدخار يكاد يكون الشيء نفسه وبالتايل فإن احملدد الرئيسي هو الدخل املتاح باملقابل يرى مفكروا املدرسة الكالسيكية أن االدخار هو دالة ملعدل الفائدة. 49

44 الفصل األول األسس النظرية لالدخار أ( المدرسة الكالسيكية: ترى املدرسة الكالسيكية 1 االدخار. أما إخنفاض معدل الفائدة أن االدخار دالة يف معدل الفائدة فازدياد معدل الفائدة يزيد يف ميل األفراد إىل فيخفض امليل إىل االدخار أي أن االدخار دالة متزايدة يف معدل الفائدة فإذا S = رمزنا ملعدل الفائدة بالرمز i ميكننا وفقا هلذه املدرسة أن نكتب دالة االدخاركما يلي: (i) S ومبا أن هذه الدالة متزايدة فإن مشتقتها موجبة أي: > 0 ومن جهة أخرى 2 للطلب على فإن املبادرين ds di رؤوس األموال سريتفع طلبهم طاملا أن تكلفة اإلقرتاض )معدل الفائدة( قليلة مقارنة مبا جيلبه االستثمار )االنتاجية احلدية لرأس املال وبصيغة أخرى الدخل الناتج عن آخر استثمار( وهلذا السبب نتكلم عن نظرية الفائدة إذ أن مستويات معدالت الفائدة وكذا االدخار يرتبطان إرتباطا وثيقا يف حتسني النشاط االنتاجي ويف هذه املقاربة جند أن االستهالك يظهر كباقي )إرتفاع يف معدالت الفائدة يسبب أثر احالل غري مرغوب فيه ألهنا تزيد يف معدالت االدخار عكس االستهالك(. إال أن وكنتيجة ملعدالت فائدة مرتفعة ورغبة األعوان أكثر يف احملافظة على قدراهتم الشرائية "أثر الدخل" سيشجع االستهالك وذلك بالتقليل من مستوى االدخار الضروري وبالتايل ميكننا أن نلخص فرضيات املدرسة الكالسيكية فيما يلي: )0 )2 )3 يعترب سعر الفائدة كمتغري حمدد للدخل وبالتايل فإن االدخار دالة لسعر الفائدة. وجود حد ثابت لالدخار ال يتعلق بسعر الفائدة والذي ييخذ القيمة املوجبة. ميل االدخار ييخذ اإلشارة املوجبة أي أنكل زيادة يف معدل الفائدة يقابلها زيادة يف االدخار. وبالتايل ميكننا أن نلخص املعادلة يف الشكل اآليت: ب( المدرسة الكينزية )الدخل المطلق(: عوجل االدخار 2 S = α + β I + Ɛ t.. )1-13( يف إطار النظرية الكينزية كمتغري متبقي أي أنه اجلزء املتبقي من الدخل بعد أن يستهلك األفراد ما يرغبون فيه بناء على هذا ميكن تعريف االدخار عمليا كما يلي: S = Y - C.... )1-14( 31 1 أ.د أمحد األشقر االقتصاد الكلي الدار العلمية الدولية للنشر والتوزيع ط 0 جامعة آل البيت عمان 2112 ص Jacques Muller, pascal vanhove, jeane longatte économie, manuel et applications, 4 e édition, paris, 2004, p أ.د حممد الشريف إملان حماضرات يف النظرية االقتصادية الكلية ج 0 ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر 2113 ص

45 الفصل األول األسس النظرية لالدخار وباستخدام العالقة: اليت تعرف االستهالك يكون لدينا: نستنتج بين االدخار دالة كذلك للدخل: C = C (Y).... )1-14( S = Y - C (Y).. )1-15( S = S (Y)..... )1-16( وهذا بعكس الكالسيك الذين يعتربون كما رأينا بين االدخار دالة ملعدل الفائدة. لندرس بشيء من التفصيل عالقة االدخار بالدخل لنوضح ذلك هندسيا أوال مث جربيا. إذا اعتربنا دالة االستهالك اخلطية السابقة: فإنه ميكن حتديد دالة االدخار كما يلي: ميكن رسم هذه الدالة هندسيا كما يلي: نضع الدخل C = c Y + C 0.. )1-17( S = (1-c) Y - C )1-18( على حمور الفواصل (Y) واستعماالته (C + S) على حمور الرتاتيب يف معلم متعامد ومتجانس لنرسم أوال املستقيم الذي ميثل العالقة )عالقة التساوي( بني الدخل واستعماالته: وفقا هلذه التعاريف يكون هذا املستقيم Y = C + S.... )1-19( (Y) اخلمس واألربعني درجة )45 )diagramme à نرسم منحىن دالة االستهالك وهو مستقيم نظرا لكون الدالة خطية افرتاضيا. منصفا للزاوية القائمة وسنتكلم فيما بعد عن املعلم ذي واملستخدم كثريا يف التحليل الكينزي املبسط مث بعد ذلك 30

46 الفصل األول األسس النظرية لالدخار منحنى دالة الشكل )11(: االستهالك املصدر: أ.د حممد الشريف إملان سبق ذكره ص 021. يبني منحىن دالة االستهالك املقدار الذي يرغب األفراد استهالكه عند خمتلف مستويات الدخل نالحظ مثال أنه من مستوى دخل قدره: يكون حجم االستهالك املرغوب فيه من قبل العائالت مساويا إىل: Y 2 = O L.... )1-20( C 2 = L M )1-21( أما االدخار املرتتب عن هذا القرار األول يف استعمال الدخل احملصل عليه من طرف العائالت فإنه يكون S 2 = Y 2 - C 2... )1-22( S 2 أي: )1-23(.... N = L N - L M = M وبشكل عام ميكن تعريف قيمة االدخار هندسيا بيهنا املسافة بني املستقيم املنصف للزاوية القائمة )OZ( واملنحىن )املستقيم( الذي ميثل دالة االستهالك وميكن أخريا رسم االدخار بداللة الدخل على أساس العالقة: كما هو يف الشكل. 34 املنحىن )املستقيم( املمثل لدالة S = (1-c) Y - C )1-24( نالحظ أنه عندما يكون الدخل أقل من مستوى معني ( 1 Y( مثال يكون االدخار سالبا أي أن الدخل ال يكفي لتغطية االستهالك املرغوب فيه من طرف العائالت األمر الذي يؤدي هبا إىل السحب من االدخار احملصل عليه يف الفرتات السابقة )أو إىل االستدانة( رأينا فيما سبق بينه إذا ما انعدم الدخل فإن

47 الفصل األول األسس النظرية لالدخار االستهالك ال ميكن أن يكون أقل من حد الكفاف C 0 االدخار السابق أي أن : S = - C 0 مع هذه املالحظة وهي االدخار السالب ميكن أن يكون يف شكل دين إذا مل ومتويل هذا االستهالك يتم بواسطة السحب من يكن هناك ادخار مسبق ميكن السحب منه كذلك يكون االدخار معدوما عند مستوى الدخل ( 1 Y( وموجبا بعد ذلك ويرتفع بارتفاع الدخل هكذا مير منحىن االدخار بالنقطتني ( 0 -( C و ( 1 Y(. لندرس اآلن جربيا العالقة بني االدخار والدخل من جهة وبينه واالستهالك من جهة أخرى. وانطالقا من هذه العالقة اليت استخرجناها سابقا: ميكن حساب امليل املتوسط وامليل احلدي إىل االدخار. الميل المتوسط إلى االدخار: يساوي إىل مقدار االدخار على الدخل: S = (1-c) Y - C )1-25( S = (1 c)y - C 0 = (1-c) Y - C 0 Y Y Y Y.... )1-26 ( نالحظ أن امليل املتوسط إىل االدخار يرتفع عندما يرتفع مستوى الدخل: ألن املقدار (c-1) موجب وثابت )ألن < 1 c < 0( واملقدار )- سالب ألن 0( > Y ) C 0, C 0 ( Y ويتناقص عندما يرتفع (Y) نظرا لكون ( 0 C( ثابتا وهذا األمر منطقي إذا مت تذكرنا بين االدخار مكمل لالستهالك وبالتايل فامليل املتوسط إىل االدخار مكمل )للواحد( للميل املتوسط إىل االستهالك الذي رأينا بينه يتناقص عندما يرتفع الدخل: الميل الحدي إلى االدخار: C + S = c + C 0 + (1-c) - C 0 Y Y Y Y (S ) الناتج عن = )1-27 ( يعرف امليل احلدي إىل االدخار بينه العالقة بني تغري االدخار تغري الدخل (Y ) فإذا ما رمزنا إليه بالرمز )s( يكون لدينا: S = S.... )1-28 ( Y أما العالقة بني امليلني احلديني إىل االدخار وإىل االستهالك فواضحة وهي التالية: من دالة االدخار السابقة لدينا: S Y أي أن: ( ) c - 1 = S = 1 - c.... )1-30( 33

48 الفصل األول األسس النظرية لالدخار تكون قيمة )s( كذلك موجبة وأقل من الواحد: ويكون امليل احلدي S + c = )1-31( 0 < s < 1 لالدخار ثابتا إذا كان امليل احلدي لالستهالك ثابتا وهو ما افرتضناه هنا أما إذا اعتربنا احلالة العامة اليت تتميز بكون امليل احلدي إىل االستهالك متناقصا عندما يرتفع الدخل فإن امليل احلدي إىل االدخار يكون متزايدا. نالحظ أخريا أنه كما متكنا من احلصول على دالة االدخار عندما أعطينا دالة االستهالك ميكننا أن حنصل على هذه األخرية إذا ما أعطينا األوىل أي أن إحدامها معرفة ضمنيا إذا ما عرفت األخرى. وبالتايل ميكننا أن نلخص فرضيات النموذج فيما يلي: )0 )2 )3 يعترب الدخل املتغري الرئيسي لالدخار. امليل احلدي لالدخار موجب وأقل من الواحد. عدم وجود مصادر أخرى لالدخار ختتلف عن الدخل وبالتايل فإن احلد الثابت ييخذ القيمة السالبة وبالتايل يكون الشكل العام للنموذج على النحو التايل: المطلب الثاني: نموذجي نظريتا الدخل النسبي والدخل الدائم S t = α + βy t + ε t.... )1-32( يفسر االدخار وفق نظرية الدخل النسيب مبتغريتني أساسيتني مها الدخل اجلاري وأعلى دخل حيصل عليه الفرد متيثرا بعادات وتقاليد الوسط الذي يعيش فيه بينما يعرف االدخار حسب فريدمان أنه ذلك اجلزء من الدخل الدائم واملؤقت. أ( حميط الدخل النسبي (ديوزنبري): حسب ديوزنربي 1 احمليط االجتماعي لكل فرد يؤثر بشكل كبري على قراراته سواء منها االدخارية أو االنفاقية وبالتايل من أجل دخل معني سيستهلك هذا الفرد حسب احلي الذي يعيش فيه فقريا كان أم غنيا أي أن منطه االستهالكي سيتيثر جبريانه إذ أن استهالكه ال يتعلق بدخله املطلق وإمنا بدخله النسيب وسط اجتماعي وبالتايل إذا بقي توزيع دخله نسبيا غري متغري فمن احملتمل جدا أن يكون ميله املتوسط لالستهالك ثابت ومن املتوقع إجياد عالقة نسبية بني االستهالك الكلي والدخل املتاح الكلي. 1 Eugène A.diulo, macroeconomique cours et pmoblèmes, sixième tirage, paris, 1983, p65. 32

49 الفصل األول األسس النظرية لالدخار ومن جهة أخرى يعترب ديوزنربي أن العائالت تريد أن تضمن مستوى معني من احلياة ويف رأيه من املعقول جدا إقرتاح دالة استهالك عائلية من الشكل: حيث: C= F(Y c, Y mp ).... )1-33( Y: c هو الدخل اجلاري. Y: mp الدخل األعلى السابق وإذا ما ثبت أن الدخل اجلاري أعلى من الدخل األعلى السابق فإن االستهالك العائلي يتعلق بالدخل النسيب وسط جمتمعه وبالتايل حسب ديوزنربي فإن العائالت جمربون بتغيري معدالهتم االستهالكية ما دام أن الدخل ينقص من أجل احملافظة على مستوى معيشي معني ديوزنربي الزنوج أن اختالف يدخرون سلوك نسبة االدخار من أكرب لكل البيض من من عائالت نفس الزنوج املستوى و من البيض أكرب من امليل املتوسط لالدخار للبيض عند نفس مستوى االدخار. يف الدخل. مدينة أن أي نيويورك امليل وكوملبس املتوسط ولقد حيث لالدخار أظهر وجد للزنوج من أهم مسلمات هذا االفرتاض أن امليل املتوسط لالستهالك لشخص ما ما هو إال دالة عكسية لوضعه االقتصادي الدخل من أقل يف نسبة اجملتمع إىل فإنه األفراد مييل الذين إىل يعيشون إنفاق معه نسبة كبرية أو من جياورونه. دخله فإذا حىت كان حيافظ دخل على منط االستهالك يف اجملتمع وبذلك فإنه يتميز بارتفاع امليل املتوسط لالستهالك. لكي دخله أحد مستوى أقل األفراد استهالكه متوسط من مع متوافقا من ناحية أخرى إذا كان دخل أحد األفراد أعلى من متوسط الدخل يف اجملتمع فإنه سوف ينفق نسبة املتوسط امليل باخنفاض على حيافظ لالستهالك مستوى أن نلخص فرضيات النموذج فيما يلي: )0 )2 )3 نظرا استهالكه يتمتع ألنه متوافقا مبستوى االدخار هو دالة للدخل اجلاري والدخل األعلى. امليل احلدي لالدخار األعلى ييخذ قيمة موجبة. مع دخل منط يفوق امليل احلدي لالدخار اجلاري ييخذ قيمة موجبة أقل من الواحد على النحو التايل: ب(الدخل الدائم: االستهالك متوسط يف دخل اجملتمع اجملتمع يتميز أنه أي وبالتايل ميكننا وبالتايل يكون الشكل العام للنموذج S t = (1- α)y mp + (1-β) Y c + Ɛ t..... )1-34( سنة 0257 وتبىن فرضيات هذه النظرية على ما يلي: هذه النظرية طورت من قبل فريدمان 1 1 Bernard bernier, Yves simon,op cit, p66. 35

50 الفصل األول األسس النظرية لالدخار الدخل اجلاري لكل فرتة ينقسم حسب فريدمان إىل دخل مؤقت ودخل دائم وبالتايل يصبح للعائالت نظرة مستقبلية الحتياجاهتم وييملون يف مستوى معيشي معني من خالل دخلهم الدائم والذي هو عبارة عن توقع من طرف املستهلكني لرتاكم ثرواهتم والدخول اليت ستنتج عن أعماهلم املستقبلية وبالتايل فإن االستهالك الدائم نسبة ثابتة من الدخل الدائم وأي أن الدخل الدائم مفهوم طويل األجل طاملا أنه يبىن على عناصر الثروة اليت تيخذ جزءا كبريا من الزمن. وبالتايل فإنه ميكن كتابة الدخل الدائم إذا ما قسمنا املدة الزمنية إىل مرحلتني بالشكل اآليت: حيث: Y p = αy c + (1 - α) Y c )1-35( 0 < α < 1 نسبة ملوية: :α Y: c الدخل اجلاري للفرتة احلالية 1 c Y: الدخل اجلاري للفرتة اليت قبلها والدخل املؤقت هو املركبة الثانية للدخل اجلاري وتتعلق بدخل عشوائي )أرباح لعبة أو منح...(. C = αy p.... )1-36( :α امليل احلدي لالستهالك املساوي للميل املتوسط لالستهالك. وبنفس الطريقة يقسم فريدمان االستهالك إىل: حيث: C = C p + C t.. )1-37( C: p االستهالك الدائم C: t االستهالك املؤقت C: االستهالك اجلاري واالستهالك الدائم C p هو االستهالك الذي يتحدد بالدخل الدائم.أما االستهالك املؤقت فإنه قد يفسر C t باعتباره استهالكا غري متوقع مثل فاتورة الطبيب غري املتوقعة فإذا كان موجبا فإن االستهالك اجلاري لألسرة يعترب أكرب من االستهالك الدائم هلا و إذا كان سالبا فإن االستهالك اجلاري يعترب أقل من االستهالك الدائم. وكنتيجة تكون دالة االدخار على النحو التايل: S = α + β 1 Y p + β 2 Y t... )1-38( و α ييخذ اإلشارة السالبة. 36

51 الفصل األول األسس النظرية لالدخار المطلب الثالث: نموذج تايلور: يرى تايلور االدخار كما يلي: افتراض تايلور: أن ادخار الفرتة احلالية مرتبط بادخار الفرتة السابقة وكذا الدخل احلايل وبالتايل فهو يفرتض دالة اقرتح تايلور منوذج لدالة االدخار على الشكل S 1 t = αs 1 t + β Y t وربط تايلور ادخار الفرتة احلالية ( t S( بادخار الفرتة السابقة ( 1 t S( و بالتغري احلاصل يف الدخل بني هاتني الفرتتني S t = β 1 S t 1 + β 2 Y t و ميكن صياغة الدالة على الشكل التايل: ) Y t = Y t - Y t 1 ( β 2 حيث : 1 β فرضيات النموذج: )0 مها امليالن احلديان لالدخار لكل من ( 1 t S( و ( t Y ( على التوايل. يعترب ادخار الفرتة السابقة (S t 1 ) وكذا التغري بني دخل الفرتة اجلارية والفرتة السابقة Y t حيث: t 1 = Y t - Y Y t مها احملددان الرئيسيان لالدخار.S t )2 )3 )1 عدم وجود احلد الثابت. ادخار الفرتة السابقة لالدخار اجلاري حمل الدراسة تيخذ القيمة املوجبة )أقل من الواحد(. معامل الفرق بني الدخلني ييخذ القيمة السالبة. شكل النموذج: S و t 1 Y t حيددان دالة االدخار وبالتايل فإن النموذج العام يكون كما يلي: S t = β 1 S t 1 + β 2 Y t.... )1-39( 37 1 د. حممد شيخي أمحد سالمي تقدير دالة االدخار العائلي يف اجلزائر جملة الباحث عدد رقم 2 منشورات جامعة ورقلة 2111 ص 032.

52 الفصل األول األسس النظرية لالدخار خالصة: يتشكل االدخار احمللي من ادخار اختياري نابع من حرية املدخر وآخر إجباري من طرف الدولة هبدف استعماله كمصدر متويل توجهه لالستثمار الذي يعود بالفائدة للصاحل العام. تتمثل مصادر االدخار يف ادخار قطاعات العائالت واملؤسسات واحلكومة كمصدر داخلي وادخار بقية العاملكمصدر خارجي. حضي االدخار بيمهية بالغة يف املاضي واحلاضر معا وجند ذلك من خالل التباينات واالختالفات اليت حصلت بني خمتلف املدارس والنظريات االقتصادية من حيث مفهومه والعوامل املؤثرة عليه حيث يعترب الكالسيك أن االدخار يتحول تلقائيا إىل استثمار وبذلك تعترب خمالفة كينز للنظرية الكالسيكية يف مفهوم االدخار وأمهية سعر الفائدة يف التيثري عليه بداية ألحباث جديدة يف مدى وكيفية تيثري الدخل الذي اعتربه كينز كمحدد أساسي على االدخار فبعد نظريته للدخل املطلق ظهرت عدة أحباث كان أمهها نظرية الدخل النسيب لديو نربي ونظرية الدخل الدائم مليلتون فريدمان كما ظهرت نظريات أخرى كدورة احلياة ومنوذج تايلور. وكلها عاجلت االدخار حسب نظرهتا إليه ووضعت بذلك مناذج متمثلة يف دوال لالدخار هذه النماذج سنستعملها يف الفصل الثالث ملعرفة مدى تطابقها وواقع االدخار ألهم عون اقتصادي من حيث املسامهة يف تراكم االدخار احمللي وبالتايل منذجة سلوكه. 38

53

54 الفصل الثاني االدخار في الجزائر تمهيد: بعد التطرق إىل املفاهيم املتعلقة باالدخار وكذا األسس النظرية له )النماذج االقتصادية اليت تيخذ أشكاال خمتلفة باختالف احلقبة الزمنية اليت ينتمي إليها املفكرون االقتصاديون( ونتيجة أن االدخار يلعب دورا كبريا يف احلياة االقتصادية جدير بنا أن نتكلم عن االدخار كعنصر فعال يف بناء الدالة االقتصادية إال أن تنوع النظريات والنماذج الرياضية اليت حتتل مكانة مهمة يف الدراسات االقتصادية احلديثة أوجب علينا عرض خمتلفها وفقا ملختلف النظريات بغية اختيار األنسب منها موافقة مع سلوك العون االقتصادي اجلزائري األكثر مسامهة يف حتقيق االدخار الكلي سنحاول من خالل هذا الفصل أن نستعرض تطور االقتصاد اجلزائري خالل الفرتة ) ( مرورا باالدخار احمللي لبعض األعوان االقتصاديني و عرض لبعض املؤشرات االقتصادية وذلك من خالل مبحثني. 21

55 الفصل الثاني االدخار في الجزائر المبحث األول: واقع وتطور االقتصاد عرف االقتصاد اجلزائري خالل الفرتة الربامج املتباينة يف أهدافها الج ازئري خالل الفترة المطلب األول: خصائص الفترة متيزت الفرتة املمتدة من أ( من بينها برامج التثبيت االقتصادي األول والثاين والثالث بثالثة برامج أساسية مجلة من التطورات املتعاقبة واملصاحبة جلملة من للتثبيت بالنهوض باالقتصاد من خالل ترسيخ قواعد اقتصاد السوق وتعميق اإلصالحات اهليكلية. خصائص الفترة هناك عدة عوامل دفعت االقتصاد اجلزائري إىل القيام مبجموعة من االقتصادي كانت هتدف أساسا اإلصالحات ولعل أهم هذه الدوافع 1 هي ارتفاع معدل التضخم وتطور كتلة األجور باإلضافة إىل العجز املتزايد يف املوازنة العامة أما العوامل اخلارجية فتمثلت يف ارتفاع املديونية وعبء ولعل القطرة اليت أفاضت الكيس هي الدين اخلارجي واخنفاض املقدرة اإلقرتاضية للبالد بسبب اخنفاض احتياطاهتا اخنفاض أسعار البرتول سنة 0212 حيث جنم عن هذه اإلصالحات وضع خمطط يعرب بوضوح عن السياسة التنموية اجلديدة اليت هتدف أساسا إىل حتديد برامج استثمارية تقوم على حمورين 2 مها استثمار وتثمني الطاقة االقتصادية املتاحة واهلدف منها حتسني مستوى استغالل الطاقات اإلنتاجية اليت تعاين من االخنفاض وكذا تدعيم شروط إسناد القطاع اإلنتاجي عن طريق تنمية اهلياكل األساسية االقتصادية واالجتماعية وبالتايل متحورت أولويات هذا املخطط حول تنظيم االقتصاد الوطين وكذا تطوير قطاع الفالحة والري ومن مث تقليل االعتماد املايل على اخلارج. خصائص الفترة إن تعثر اجلزائر * يف تسديد ديوهنا وأعبائها مما جعلها تتجه حنو نادي باريس إلعادة جدولة ديوهنا وحماولة اسرتداد الثقة االنتمائية هلا واشرتط الدائنون ضرورة التوصل إىل اتفاق مع صندوق النقد الدويل كشرط مسبق ألي تفاوض ونشطت املفاوضات بني احلكومة اجلزائرية وصندوق النقد والبنك الدوليني من جهة أخرى ومت التوقيع على عدة برامج ختص اإلصالح االقتصادي يهدف القضاء على االختالالت االقتصادية الداخلية واخلارجية وإعادة ختصيص املوارد االقتصادية لرفع كفاءة االقتصاد اجلزائري وحتريره باالعتماد على آليات السوق واحلد من دور الدولة يف احلياة االقتصادية * هاشم مجال: السوق البرتولية العاملية وإنعكاساهتا على اإلقتصاد اجلزائري أطروحة دكتوراة جامعة اجلزائر: 0227 ص حممد بلقاسم حسن هبلول ياسر قطيط ''التنمية واعادة تنظيم مسارها يف اجلزائر '' ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر اجلزء الثاين 0221 ص انضمت اجلزائر إىل مؤسسة صندوق النقد الدويل بتاريخ 0223/13/22 وكانت حصتها تقدر ب مليون وحدة حقوق سحب خاصة.

56 الفصل الثاني االدخار في الجزائر ومن أهم الربامج: 1- برنامج التثبيت االقتصادي األول 1989/15/31 إلى 1991/15/31: وجود ألسباب إن العالقة املباشرة للجزائر بصندوق النقد الدويل ترجع إىل بداية الثمانينيات من القرن املاضي مما أدى إىل جمموعة من االتفاقات بني اجلزائر والصندوق بعضها نفذ جزئيا والبعض اآلخر مل جيد جماال للتطبيق عديدة حىت إبرام هذا االتفاق وهو الربنامج الذي نال حظه من التطبيق يف ضوء األزمة االقتصادية احلادة اليت واجهت اجلزائر يف هناية الثمانينات ومع توقف القروض واملساعدات االقتصادية اجلديدة للجزائر وإصرار اجلهات املاحنة هلذه القروض على التوصل إىل اتفاق مع اهليلات املالية الدولية. أدى باجلزائر إىل اللجوء إىل هيلة صندوق النقد الدويل حاملة رسالة النية والرضوخ للمبادئ العامة للصندوق نتيجة زيادة املديونية اخلارجية مع أن أهداف وحمتوى االتفاق يرمي إىل تطبيق شرطية الصندوق من صرامة يف تطبيق السياسة النقدية وختفيض سعر الصرف وقيمة الدينار والفتح التدرجيي لألسواق املالية والدولية وعليه مت صدور قانون النقد والقرض 1 أ( الذي يهدف إىل احلد من زيادة القروض إىل املؤسسات العمومية ومراقبة إجراءات هذا االتفاق متثلت فيما يلي: املنظومة البنكية وإن تطبيق األسعار احلقيقية على السلع واخلدمات وذلك برفع الدعم التدرجيي على املواد املدعمة ومن خالل قانون املالية لسنة بعض التعديالت على 0221 تراجعت اجلزائر عن دعم القروض املوجهة للمؤسسات العمومية وإدخال القانون التجاري وخاصة فيما خيص السجل التجاري استحداث اإلطار القانوين للمؤسسات املتوسطة والصغرية إصدار بعض األحكام اجلبائية اعتماد الوكالء لدى مصاحل اجلمارك ومنح رخص االسترياد للمتعاملني اخلواص وهذا من شينه أنه ميهد للتحرير التدرجيي للتجارة اخلارجية. ب(إجراءات تغريات هيكلية يف جمال السياسة النقدية وذلك بصدور قانون النقد والقرض الذي يرمي إىل التخلص من مهمة التمويل املباشر للمؤسسات العمومية وفتح الفضاء اجلزائري إىل اعتماد املؤسسات املالية األجنبيةكما أن هذا القانون يهدف إىل احلد من توسع القرض الداخلي والعمل على جلب املوارد االدخارية وعدم اللجوء إىل إصدار النقد. وذلك للتخفيف من معدل التضخم حيث مت حترير أسعار الفائدة الدائنة واملدينة بنسبة 21 ورفع سعر إعادة اخلصم مع إنشاء سوق مشرتكة بني البنوك. وأهم مبادئ هذا القانون: منح البنك املركزي االستقاللية التامة. 1 القانون رقم املؤرخ يف 01 أفريل 0221 يتعلق بالنقد والقروض اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 02 الصادر يف 01 أفريل

57

58 الفصل الثاني االدخار في الجزائر إن جمموعة القوانني اليت مت إصدارها يف هذه الفرتة توحي بين اجلزائر عازمة على تطبيق اإلصالحات املفروضة من قبل صندوق النقد الدويل وكانت االجنازات احملققة كالتايل: أكثر من 75 من األسعار اخلاصة بكل فروع النشاط االقتصادي وامتد ذلك إىل غاية حترير 1 جويلية 0222 وخاصة املواد الغذائية إىل جانب املواد الوسيطة والكمالية. اليت حتدد شروط التدخل يف نطاق التجارة اخلارجية والداخلية من اسرتاد إصدار بعض التشريعات 2 وتصدير وفتح احلسابات بالعملة الصعبة وتنظيم جتارة اجلملة. ختص النظام املايلكإنشاء سوق القيم املنقولة وهيكلة السوق املايل. إصدار مراسيم 3 إصالح النظام الضرييب وحترير القيود اجلمركية وذلك بإدخال تغيريات على بعض املراسيم اليت متس الرسوم على اخلدمة العامة. وفتح املنافسة األجنبية خصوصا يف جمال احملروقات. تشجيع االستثمار اخلارجي 4 وخالل هذه املدة حتققت النتائج التالية: اخنفاض املديونية اخلارجية من مليار دوالر سنة 0221 م إىل مليار دوالر سنة 0220 م إىل 22.7 مليار دوالر سنة 0222 م مع ارتفاع خدمة املديونية حيث انتقلت من 73.2 يف سنة 0220 إىل 72.5 سنة بلغ رصيد اخلزينة 01 مليار دوالرا حيث كانت الصادرات مليار دوالر والواردات 1.13 مليارات دوالرا. يف أكتوبر 0220 م من 01.5 إىل 00.5 سنة 0222 م معرفع املعدل رفع معدل اخلصم 5 املطبق على كشوف البنوك من 05 إىل 21 مع حتديد سعر تدخل بنك اجلزائر عند مستوى السوق النقدية 07 حيث اهلدف من ذلك حتقيق سعر فائدة حقيقي موجب وبالتايل املسامهة يف رفع حجم املدخرات Ahmed BOUYAGOUB. L économie Algérienne et le programme d ajustement structurel, N 21 Printemps confluences/motscles/francais/algerie.htm املرسوم التنفيذي رقم املؤرخ يف 22 ماي 0221 يتضمن تطبيق املادة 025 من القانون رقم املؤرخ يف 30 ديسمرب 0212 واملتضمن قانون املالية لسنة 0221 اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 20 الصادرة بتاريخ 23 ماي املرسوم التنفيذي رقم املؤرخ يف 21 ماي 0220 املتضمن تنظيم املعامالت اخلاصة القيم املنقولة اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 22 الصادرة بتاريخ 10 جويلية 4 القانون رقم املؤرخ يف 1 ديسمرب 0220 املعدل واملتمم للقانون رقم املؤرخ يف 02 أوت 0212 املتعلق باألنشطة والبحث واالستغالل مع الشريك األجنيب اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 23 الصادر بتاريخ 17 ديسمرب د/ بلعزوز بن علي حماضرات يف النظريات والسياسات النقدية ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر 2111 ص 021.

59 الفصل الثاني االدخار في الجزائر لكن ابتداء من سنة 0222 بدأت تظهر االختالالت اهليكلية يف االقتصاد اجلزائري حيث زاد االستهالك احلكومي بنسبة 2 من إمجايل الناتج احمللي وذلك نتيجة الدعم احلكومي للسلع االستهالكية األساسية اليت شكلت 5 من إمجايل الناتج احمللي خالل الفرتة ) م( مما أدى باجلزائر إىل إصدار النقد لتغطية العجز يف ميزانية الدولة ومنها تغري مقدار التضخم مما أدى إىل تغيري قيمة الدينار بسبب ارتفاع يف الكتلة النقدية حبوايل 20.2 كما أن نسبة البطالة وصلت إىل ونتيجة تفاقم املشاكل وحد ة األزمة االقتصادية وخاصة االختالالت اهليكلية اليت مست خمتلف قطاعات حيث اخنفضت اجلباية البرتولية من 21.0 االقتصادية سواء تعلق األمر باالخنفاض احلاد ألسعار احملروقات 1 مليار دينار إىل 02.0 مليار دينار بني سنيت 0221 م و 0220 م وهذا ما أثر على ميزان املدفوعات ألن االقتصاد اجلزائري يعتمد بالدرجة األوىل على صادرات احملروقات. أو تعلق األمر بعجز اخلزينة العمومية يف تفعيل وترية النمو االقتصادي كما شهد هناية سبتمرب 0220 م ختفيضا لقيمة الدينار حيث بلغت قيمة الدوالر الواحد 01.5 دينار سنة 0220 م بعدما كان الدوالر الواحد يقابله 1.2 دينار سنة 0221 م وكان ذلك نتيجة صدور القوانني املتعلقة باإلصالحات املتخذة من قبل اجلزائر وضمنيا االعرتاف بالسوق الغري رمسية وإن اخنفاض قيمة الدينار أدى إىل ارتفاع نسبة التضخم احملسوبة مبؤشر األسعار عن االستهالك مقدر ب %30.1 أي مبستوى يفوق التضخم عند الشركاء والتجاريني الرمسيني وجنم عن ذلك زيادة حقيقية لقيمة الدينار تقدر نسبتها ب %21 سنة 0222 واجلدول التايل يبني ذلك. الجدول )11( تطور أسعار الصرف للفترة ) ( السعر االمسي املتوسط دج/ الدوالر األمريكي 5 2 -مؤشر سعر الصرف الفعلي احلقيقي // نسبة سعر الصرف املوازي: 1.2 نسبة الصرف الرمسي التضخم)مؤشر األسعار عند 01.5 االستهالك( المصدر: التقرير حول اآلثار االقتصادية واالجتماعية لربنامج التعديل اهليكلي اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي الدورة العامة الثانية عشر نوفمرب 0221 ص Ahmed BOUYAGOUB, Entreprise publique structurel et privatisation, Les cahiers du CREAD. Algérie 2001, N 57, page 7 et 9. 25

60 الفصل الثاني االدخار في الجزائر حيث أن التغريات عبارة عن نسب ملوية. سنة 0223 م أي إن مع حلول سنة 0222 م سجلت اجلزائر عجزا يف اخلزينة بلغ 011 مليار دينار 1 بنسبة %7.1 من إمجايل الناتج الداخلي ويعود ذلك إىل قرار احلكومة اجلزائرية برفع أجور ورواتب العمال يف سبتمرب 0220 م وكذلك إىل املساعدات املمنوحة إىل فلة الشبكة االجتماعية ابتداء من فيفري سنة 0222 م وبالتايل انتقلت الكتلة النقدية اخلاصة باألجور من 70 مليار دينار عام 0220 م إىل مليار دينار سنة 0222 م أي بزيادة تتجاوز %51 بالقيمة احلقيقية وبالتايل فإن عجز اخلزينة لسنة 0223 م أدى إىل ارتفاع نفقات امليزانية. من كما سجلت اإليرادات اخنفاضا بسبب اهنيار أسعار النفط حيث اخنفض سعر البرتول اخلام 2 دوالر للربميل سنة 0222 م إىل دوالر مع ارتفاع أسعار الصرف حيث ارتفع سعر الدوالر من معدل دينار إىل دينار لنفس الفرتة ونتيجة لرفع كتلة األجور واملرتبات طبقا إلجراءاته اجلزائية على اجلزائر مبنعها من سحب القسط األخري املقدر ب 75 مليون دوالر من قيمة القرض املمنوح هلا يف تلك الفرتة وبالتايل جند أن صندوق النقد الدويل طبق شروطه الواردة يف ميثاقه. 3- برنامج التثبيت االقتصادي الثالث من أفريل 1994 إلى مارس 1995 م: إن اخنفاض سعر البرتول أدى إىل اخنفاض مداخيل اجلزائر اخلارجية ومنها جليت اجلزائر إىل املديونية وقد تضخم حجم الديون اخلارجية خالل فرتة كما زادت معدالت خدمة الدين اخلارجية 3 اليت أصبحت تلتهم أكثر من %11 من حصيلة الصادرات ما جيعل اجلزائر تستدين السترياد املواد الغذائية فإهنا أحلقت أضراراكبرية جبهاز اإلنتاج الذيكان حيتاج إىل القروض وبالتايل رفضت اجلزائر اللجوء إىل إعادة جدولة ديوهنا مما جعلها ختصص حنو %20 من النتائج الوطين اإلمجايل لسد خدمة الديون سنة كل هذه املشاكل أدت باجلزائر باالستنجاد بصندوق النقد الدويل وذلك من خالل حترير رسالة القصد )النية( اليت على ضوئها تضمنت اإلصالحات اليت تنوي اجلزائر على تفعيلها يف الواقع من خالل إسرتاتيجية اقتصادية جديدة ترمي إىل الدخول يف اقتصاد السوق والتخفيف من املشاكل االجتماعية كالبطالة والسكن. إن هذه اإلسرتاتيجية تتلخص فيما يلي: 26 1 التقرير حول اآلثار االقتصادية واالجتماعية لربنامج التعديل اهليكلي اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي الدورة العامة الثانية عشر نوفمرب 0221 ص Abderrahmane LELLOU. La formation des salaires en Algérie entre l'économie administrée et l'ajustement structurel, Revue Algérienne d'économie et gestion N 2, mai 1998, Université d'oran, page Rabah ABDOUN, Un bilan du programme de stabilisation économique en Algérie ( ), Les cahiers du CREAD N 46/47 4éme Trimestre 1998 et 1 er Trimestre 1999, page 28,29. 4 ص 13. املديونية اخلارجية لبلدان جنوب البحر األبيض املتوسط عائق أمام التنمية األورومتوسطية تقرير اجمللس االقتصادي واالجتماعي اجلزائر الدورة العامة اخلامسة عشر ماي 2111

61 الفصل الثاني االدخار في الجزائر أ( حتقيق التوازنات الداخلية واخلارجية وذلك برفع النمو للناتج الداخلي اخلام ومنه ختفيض معدل التضخم وذلك باستخدام إعادة توازن األسعار ومراجعة ختفيضها ورفع الدعم عنها. ب(ترسيخ قواعد اقتصاد السوق وتشجيع االستثمارات األجنبية املباشرة. ت(إعادة هيكلة مؤسسات الدولة وتعميق اإلصالحات اهليكلية لالقتصاد. ث(حترير التجارة اخلارجية. ج( توفري السكن من خالل إعطاء األولوية لقطاع البناء واحملافظة على القدرة الشرائية للفلات االجتماعية. إن هذه اإلسرتاتيجية يف اعتقادي 1 هذه اإلسرتاتيجية مبنحه مساندة مالية مقدرة ب مستوحاة من شرطية صندوق النقد الدويل. وعليه وافق الصندوق على مليون حقوق سحب اخلاصة وختصيص مليار 0 دوالر لدعم برنامج التعديل اهليكلي مما أدى باجلزائر إىل اسرتجاع ثقة املؤسسات املالية العاملية ومتت إبرام عدة اتفاقيات من أجل إعادة جدولة الديون حسب اجلدول الزمين التايل: السنة سبتمرب 0221 البلدان الدائنة الجدول )12( إعادة جدولة الديون هولندا النمسا كندا فرنسا أكتوبر 0221 نوفمرب 0221 ديسمرب 0221 مارس 0225 بلجيكا فيلندا اسبانيا برتغال دامنارك أملانيا سويسرا السويد الواليات املتحدة األمريكية اليابان بريطانيا - النرويج ايطاليا المصدر: مدين بن شهرة اإلصالح االقتصادي وسياسة التشغيل )التجربة اجلزائرية( وبالتايل جعلت اجلزائر تلجي إىل إعادة جدولة ديوهنا * فطلبت من إيطاليا ومن القرض الليوين إعادة هيكلة الديون املقدرة ب وأرغمت على البحث عن متويل مسبق للمحروقات مليار دوالر إال أن الضمانات اليت طلبتها من اجلزائر خبصوص تسديد الفوائد املستحقة على القروض اليت تعاد هيكلتها كانت صعبة ومل يتم ذلك ونفس الشيء بالنسبة للقرض الليوين حبيث تعثرت مساعي اجلزائر يف حتقيق ذلك إال أن اإليرادات الصافية الباقية بعد تسديد أصل الدين مل تتجاوز مليار دوالر يف سنة 0223 م وقدرة خدمة 1 بن شهرة مدين اإلصالح االقتصادي وسياسة التشغيل )التجربة اجلزائرية( دار احلامد عمان 2111 ص * احلكومات اليت رفضت إعادة اجلدولة: حكومة قاصدي مرباح حكومة بلعيد عبد السالم حكومة مولود محروش هذه األخرية طلبت مساعدات من صندوق النقد الدويل أما حكومة رضا مالك فقد أبدت حسن النية يف قبول إعادة اجلدولة.

62 الفصل الثاني املديونية يف نفس السنة بنسبة %01.2 من الناتج الوطين اإلمجايل 1 جدولة ديوهنا اخلارجية فنوردها بإجياز فيما يلي: االدخار في الجزائر أما األسباب اليت دفعت اجلزائر إلعادة ظهور عجز يف ميزان املدفوعات سنة 0222 م نتيجة زيادة اإلنفاق على تنشيط االقتصاد وذلك بزيادة االستثمار من جهة ومتوين إعادة تيهيل الشركات واملؤسسات االقتصادية من جهة أخرى. ضرورة توفر ما يقارب 7.2 مليار دوالر لدفع العملية اإلنتاجية يف االستمرار خاصة وأن احلصول على قروض جديدة أصبحت صعبة جدا نتيجة لرتدي األوضاع االقتصادية. عجز ميزان مدفوعات اجلزائر بعد الرتاجع املسجل يف أسعار النفط حيث قدر العجز ب 0.3 مليار دوالر سنة ارتفاع حاد يف التضخم مع عجز يف استرياد قطع الغيار واآلالت الصناعية ما أدى إىل ضعف الطاقة اإلنتاجية للمؤسسات بنحو %51. امتناع بعض الدول عن منحها قروض للجزائر إال بعد اتفاقها مع صندوق النقد الدويل وخاصة فرنسا ألهنا أكرب دائين اجلزائر..I.II.III.IV.V وبررت احلكومات املتعاقبة على رفض إعادة اجلدولة لسببني: الوضعية املالية احلسنة يف تلك اآلونة فكانت اجلزائر تقوم بتسديد مستحقاهتا نتيجة لفوائد الصادرات من النفط والغاز قبل تدهور أسعارها. كانت اجلزائر ترفض هيمنة اخلزينة الفرنسية حبكمكوهنا املدين األساسي هلا فإذا ما قبلت إعادة اجلدولة حتما ستخضع لشروط فرنسا من خالل املفاوضات اليت جتري يف نادي باريس وقد مسحت هذه العملية بإعادة جدولة 02 مليار دوالر حيث مت احلصول على إعادة اجلدولة األوىل مع نادي باريس يف هناية 0221 م يف أعقاب اتفاق حتقيق استقرار ملدة سنة مع الصندوق مت يف هذه العملية إعادة جدولة ما قيمته مليون دوالر على 02 سنة منها أربع سنوات معفاة من الدفع وعليه فإن خدمة الديون مبقتضى املبالغ املعاد جدولتها ال يستينف إال يف شهر ماي 0222 م وتعرف الطريقة املعتمدة بالطريقة املختلطة أو املشرتكة وتتمثل يف سداد استحقاقني يف السنة أحدمها يف 31 ماي والثاين 31 نوفمرب وهي تدرجيية ألن املبالغ املصروفة مبقتضى خدمة الدين عند انقضاء فرتة األعباء سرتتفع تدرجييا وهكذا نسبة 28 1 املديونية اخلارجية لبلدان جنوب البحر املتوسط عائق أمام التنمية األورومتوسطية تقرير اجمللس االقتصادي واالجتماعي اجلزائر مرجع سبق ذكره ص 022.

63 الفصل الثاني االدخار في الجزائر %52 األخرية. من املبالغ سيتم دفعها على مدى 2 ومن ناحية أخرى فإن الصندوق يقدم مبلغ سنوات ونسبة % مليون دوالر لدعم سنوات ثالثة منها معفاة من دفع خدمتها وعليه فإن مبلغ لعملية سحب مبلغ خدمة الدين حسب جداول املديونية إىل 0225 م ارتفع هذا القسط إىل %11. مليون دوالر وقد ساعدت إعادة اجلدولة املربمة سنة من بدال %35.5 وعليه تقدمت اجلزائر مرة ثانية أمام نادي باريس يف جويلية %22 الباقية ستدفع خالل السنوات الثالثة ميزان املدفوعات وفرتة سدادها هي مليون دوالر هو الذي حيرر فورا 0221 م على خفض قسط ولو أن هذا االتفاق مل يربم وابتداء من 0225 م وتقدمت املرة األوىل أمام نادي لندن للحصول على اتفاق إعادة جدولة ديوهنا اخلاصة ومل حتقق هذه األخرية إىل جويلية 0222 م وقد وصلت املبالغ املثبتة مبوجب اتفاقني إىل السنة ماليري و مليار دوالر على التوايل وعليه فإن جمموع مليار دوالر 01 كان موضوع إعادة اجلدولة وسامهت عمليات التمويل االستثنائية اليت منحتها خمتلف هذه املؤسسات املتعددة األطراف يف رفع هذا الرقم إىل 21 مليار دوالر فإعادة اجلدولة هي عملية تتمثل يف ختفيف عبء الديون وكذا تلطيف مفعول االستحقاق واجلدول التايل يبني املديونية اجلزائرية يف الربامج الثالث: مخزون الديون )1( الجدول )13( المديونية الجزائرية في الفترة ) ( تسديد أصل الدين )2( خدمة المديونية )3( إجمالي الصادرات )4( % المصدر: ص اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي اجلزائر ماي إن االتفاق الثالث املسمى باتفاقية االستعداد االئتماين تتلخص أهدافه فيما يلي: إعادة جتديد الدور الذي تقوم به الدولة. 2. البحث عن التوازنات املالية الكلية تقرير حول املديونية اخلارجية )0221( 29

64 الفصل الثاني االدخار في الجزائر ولقد التخفيف من حدة البطالة وذلك بتكثيف الشغل واإلنتاجية الفالحية عن طريق استخدام املوارد البشرية وزراعة املساحات القابلة للزراعة وتوسيع املساحات املسقية. اخنفاض قيمة الدينار حبيث وصل إىل 32 دينار مقابل دوالر واحد. العمل على حتقيق معدل الناتج الداخلي اخلام بني %3 و %2 وذلك خالل سنة ) م(. إعطاء أمهية لالستثمارات الوطنية واألجنبية وتشجيعها وانتعاش قطاع الصناعات عن طريق عمليات إعادة اهليكلة تنوع الصادرات خارج جمال احملروقات وإعطاء قطاع احملروقات قانونا. التخلص التدرجيي من دعم امليزانية ألسعار االستهالك وذلك للقضاء على عجز اخلزينة املقدر ب %2.2 سنة %0223. تقليص اإلعفاءات من الرسوم على القيمة املضافة وكذلك حقوق اجلمركية. واإلنتاج الزراعي وكذلك الشبكة االجتماعية إن املتتبع لإلجراءات املتخذة فعليا يف امليدان يدرك تسارع تنفيذ االتفاق املربم مع الصندوق. عرب هذا األخري يف عدة مناسبات عن ارتياحه لتنفيذ هذا االتفاق وبلوغه األهداف املسطرة. وباعتبار الصندوق ال يهمه إال حتقيق النتائج مع غض النظر عن اآلثار حيث أن أثار هذا االتفاق تتلخص فيما يلي : 1 ارتفاع نسبة السلع احملررة وأسعارها إىل %11 من إمجايل السلع املدرجة يف مؤشر أسعار االستهالك. رفع أسعار اخلدمات بنسبة تراوحت بني %21 إىل %31 يف جمال النقل واهلاتف واخلدمات الربيدية. تعديل أسعار الكهرباء واحلليب كل ثالثة أشهر. مل يتحقق النمو املقدر ب %3 وصل الناتج احمللي احلقيقي إىل منو سليب بلغ للظروف االقتصادية والسياسية واألمنية وكذلك اخنفاض اإلنتاج الزراعي بنسبة وراجع ذلك %1.1 %5 كما أن اإلنتاج يف قطاع احملروقات عاىن من بعض املشاكل املتعلقة بالصيانة مما أدى إىل اخنفاض اإلنتاج به إىل.%2.5 5.ارتفاع يف أسعار املواد الغذائية قدره %11 العجز وختفيف نفقات الدولة واليت قدرت ب %25.7. وارتفاع أسعار احملروقات ب % مت متويل العجز من املوارد املكتسبة من إعادة جدولة الديون اخلارجية. حتقيق ارتفاع االئتمان احمللي بنسبة يف سنة % م مقابل زيادة قدرها مقررة يف الربنامج وهذا يرتجم تباطؤ النمو يف االئتمان احمللي املقدم للقطاعات االقتصادية. والغرض منه ختفيف %01.2 كانت 1 د/ اهلادي خالدي املرآة الكاشفة لصندوق النقد الدويل دار اهلومة للنشر أفريل 0222 اجلزائر ص

65 الفصل الثاني االدخار في الجزائر 1.رفع معدالت الفائدة خالل سنة 0221 م وإلغاء السقوف على الفوائد املدينية والسقوف على الفائدة يف السوق النقدي فيما بني البنوك. 2. فرض نسبة %2.5 كاحتياطي إلزامي على كافة الودائع بالعملة الوطنية ويف نفس الوقت طرحت اخلزينة سندات بيسعار فائدة مقدرة ب %02.5 سنويا. 01. تيجيل تطبيق الزيادة يف األجور املقررة واملقدرة ب %02.5 واليت كانت من املفروض تطبيقها يف الربع األخري من سنة 0221 م. 00. وصل معدل التضخم إىل حدود %22 مقابل %31 متوقعة يف الربنامج. 02. ختفيض مديونية احلكومة اجتاه النظام املصريف مببلغ 22 مليار دوالر. 03. تقليص العجز الكلي يف امليزانية العامة بالنسبة للنتائج احمللي إىل %1.1 مقابل %5.7 املقدرة يف الربنامج احلكومي. المطلب الثاني: خصائص الفترة أ( الفترة : رغم جتاوز مرحلة االنكماش واحلد من تزايد التضخم خالل فرتة التثبيت فإن االقتصاد اجلزائري بقي يعاين من ضغوطات كبرية خصوصا تلك املتعلقة بقلة العوائد من العملة الصعبة بقاء التبعية التامة لقطاع احملروقات وثقل املديونية وخدماتها. تزايد حدة البطالة وقلة االستثمارات مما دفع بالسلطات إىل اعتماد برنامج التصحيح اهليكلي خالل الفرتة ) ) والذي كان مشروطا كتابيا من صندوق النقد الدويل ومن أهدافه ما يلي: - حتقيق منو متوسط %5 من إمجايل اإلنتاج اخلام (PIB) خارج احملروقات. - ختفيض نسبة التضخم إىل % تطبيق سياسة إلعادة استقرار األسعار. - ختفيض العجز يف امليزان التجاري. - تعبلة االدخار الوطين لتمويل االستثمارات. - رفع معدالت الفائدة. - حترير التجارة األسعار ونظام الصرف. - إصالح النظام البنكي واملايل بإدخال قواعد السوق. 50

66 ص الفصل الثاني االدخار في الجزائر حتقيق هذه الشروط يدخل ضمن إدماج اجلزائر يف االقتصاد الرأمسايل العاملي وقد متيزت سريورة اإلصالح االقتصادي بعدة مسات إجيابية تتمثل بصورة عامة يف : 1 - حتقيق معدل منو %3.9 %4 %4.5 خالل السنوات على التوايل. - حتقيق فائض يف امليزانية بلغ %3 يف سنة 1997 مع حتقيق عجز يقدر ب : %1.4 يف سنة 1995 وميكن أن نرجع السبب يف ذلك إىل االرتفاع النسيب يف أسعار البرتول والتوقف عن متوين املؤسسات االقتصادية باملوارد األولية والتجهيزات من السوق اخلارجية. - اخنفاض معدل التضخم من %21.7 و %18.7 و %7 خالل السنوات على التوايل إن هذا االخنفاض راجع للتعديالت اليت مست أسعار بعض السلع املدعومة واخنفاض قيمة العملة الوطنية. - ارتفاع اإليرادات من %27.6 إىل %33 و %34 من الناتج احمللي اإلمجايل سنوات و 27 أما النفقات فحققت النسب التالية: %33.6 %29 و %31 خالل السنوات و 97 على التوايل. - تقليص املديونية نتيجة عملية إعادة جدولة بعض ديونها حيث اخنفضت نسبة الدين إىل السلع واخلدمات من 82 %سنة 1993 إىل %24 سنة وقد مت إصدار قانون سنة 1995 الذي يرمي إىل إعادة األراضي املؤممة إىل مالكيها ودعم القطاع مع حتفيز املستثمرين اخلواص. مت إصدار قانون خوصصة املؤسسات العمومية يف املرسوم الرئاسي 95/22 املؤرخ 1995/08/15 املعدل يف مارس 1997 يف األمر 97/12 وبدأ يف تنفيذ هذه العملية يف أفريل 1996 حيث مست 200 مؤسسة عمومية حملية صغرية أغلبها يف قطاع اخلدمات حيث واصلت خوصصة أكثر من 800 مؤسسة حملية وهذا يف شهر أفريل 1998 أما قانون اخلوصصة املعدل يف مارس 1997 فيهدف إىل بيع 250 مؤسسة كربى خالل الفرتة حيث أن القطاع الصناعي هو املتضرر من تلك العملية % 54 مث يليه قطاع البناء واألشغال العمومية والري % 30. لقد كلفت عملية تطهري املؤسسات 13 مليار دوالر خالل الفرتة من أجل إعادة تنظيم القطاع العام غري أنها مل حتقق األهداف املسطرة كما هو مطلوب رغم أن احلكومة أنشيت وزارة إعادة اهليكلة.75 1 عبد العزيز شرايب النتائج األولية لربامج التصحيح اهليكلي يف البلدان املغربية وحدة البحث إفريقيا والعامل العريب عبد العزيز شرايب مرجع سبق ذكره ص 72.

67 ص الفصل الثاني االدخار في الجزائر كاملة هلذه العملية وقد مست عملية التطهري 23 مؤسسة يف نهاية 1996 مما ترتب عنه تسريح العمال بصورة مجاعية يف معظم القطاعات ومنه على سبيل املثال فقد قطاع البناء عامل. 1 رغم وجود جمموعة كبرية من النتائج اإلجيابية اليت حققت خالل هذا اإلصالح االقتصادي ولكن كانت على أساس تكلفة اجتماعية واقتصادية دفعها المجمتع نظرا الرتفاع األسعار واخنفاض يف القدرة الشرائية وتزايد معدل البطالة وميكن مالحظة الظاهرة األخرية من اجلدول التايل: الجدول رقم :)14( معدل البطالة للفترة ) ) السنوات معدل البطالة المصدر: كمال رزيق و مسدور فارس االقتصاد اجلزائري يف األلفية الثالثة حماضرات امللتقى الوطين األول جامعة البليدة يومي ماي 2002 ص 22. يبني اجلدول رقم )14( النمو السريع ملعدل البطالة حيث سجل سنة 1997 معدل بطالة قدر ب: %29.2 وهذا كان نتيجة للتسريح اجلماعي للعمال خاصة خالل الفرتة ) ) والذي بلغ عامل مسرح حيث أن الفرتة ( ) وحدها شهدت تسريح عامل 2 أدى ذلك إىل انتشار ظاهرة الفقر وبشكل واسع يف أوساط العائالت اجلزائرية. وانطالقا مما سبق ميكن أن نقول أن االستقرار االقتصادي احملقق غري قائم على النتائج القطاعية الداخلية مما جيعله منوا هشا بالنظر ملكوناتها وهذا ينمي االنشغال إزاء قدرة النمو القائمة فالقطاع الصناعي ال يزال يسجل نتائج سلبية واجلدول التايل يبني ذلك: الجدول رقم )15(: معدالت نمو القطاع الصناعي العمومي خالل الفترة ) ) السنوات - %7.2 - %8 - %0.5 - %8.5 - %1.5 - %2.5-7 % معدل النمو المصدر : المجلس الوطين االقتصادي واالجتماعي أفريل 1998 ص 50. وهكذا جند أن االقتصاد اجلزائري أصبح يعيش مفارقة كربى واملتمثلة يف تواجد وضعية مالية مشجعة وتوازن إجيايب على املستوى الكلي لكن جند من جهة أخرى سلبيات على مستوى خمتلف القطاعات ومن أمهها تسجيل القطاع ملعدالت منو سالبة كربايل بغداد نظرة عامة عن التحوالت االقتصادية يف اجلزائر جملة العلوم االنسانية منشورات جامعة خيضر بسكرة سبتمرب كاربايل بغداد مرجع سابق ص

68 الفصل الثاني االدخار في الجزائر ب(الفترة :2004 بعد النجاح النسيب يف ضبط التوازنات املالية والنقدية على املستوى الكلي وعودة االستقرار السياسي وألا مين يف نهاية التسعينات وبداية األلفية وهذا ما أدى إىل استخالص بعض املؤشرات االقتصادية االجيابية نذكر منها: - ارتفاع الناتج احمللي اخلام مبعدل %4.5 يف السنتني 1998 و 1999 إىل %6.2 يف سنة 2000 فالدراسات تدل على ارتفاع قيمة الصادرات اإلمجالية % 10.8 يف منتصف سنة 2000 واخنفضت إىل %9.4 يف نفس الفرتة لسنة إن هذا االرتفاع ناتج من حتسني الوضعية االقتصادية يف معظم القطاعات االقتصادية منها : - ارتفاع أسعار البرتول وصادرات الغاز الطبيعي ب 60 مليار مكعب وقيمة صادرات احملروقات (النفط والغاز ( يف سنة 2000 إىل 10.6 مليار دوالر أي ما ميثل %95 من جمموع اإليرادات بالعملة الصعبة. - تشكل نسبة الصادرات خارج احملروقات متمثلة يف املنتجات الزراعية والفوسفات واملنتجات التحويلية 2.7 %يف النصف األول من سنة 2001 وارتفاع قيمة الواردات إىل %16 من نفس الفرتة لسنة 2000 حيث تتصدر املعدات الصناعية قائمة الواردات ب %33 ويليه املواد الغذائية ب %25.8 من المجموع الكلي. إن ارتفاع حجم الواردات عن الصادرات أدى إىل اخنفاض يف امليزان التجاري ب %2.4 عن املنتصف األول لسنة وتشري نفس الدراسة السابقة أن ارتفاع االحتياطي من العملة الصعبة من 6 مليار دوالر سنة 2000 إىل 12 مليار دوالر يف نهاية 2001 حيث مل حتقق ذلك منذ الثمانينات ويساهم يف تغطية الواردات ملدة أكثر من سنة كما اخنفضت مديونية اجلزائر ب %10 سنة 2001 عن سنة 2000 أي من 25 مليار دوالر إىل 22.5 مليار دوالر كما أنه اخنفض التضخم إىل %1 سنة تشري أغلبية الدراسات أن معدالت النمو غري مستقرة واجلدول التايل يبني ذلك: الجدول رقم) 16 (: معدل النمو االقتصادي خالل الفترة ) ( السنة %3.9 %2.1 %1.7 %2.4 %3.2 %5.1 %1.1 %3.8 %3.8 %0.9- %2.2- معدل النمو المصدر : المجلس الوطين االقتصادي واالجتماعي والديوان الوطين لإلحصائيات (ONS) 52

69 ص الفصل الثاني االدخار في الجزائر إن املعدالت اإلجيابية اليت سجلت ابتداء من سنة 1995 راجعة لعوامل خارجية واملتمثلة يف ارتفاع أسعار احملروقات واالرتفاع احملسوس يف اإلنتاج الزراعي لسنيت ( ) نظرا لتساقط األمطار. كما جتدر اإلشارة بالنسبة لسنيت خبصوص التحفظات حول نسبة النمو ( ) املسجلة فمثال بالنسبة لسنة 1999 ميكن أن ينخفض معدل النمو إىل %2.4 نظرا لالختالف يف األرقام والنتائج القطاعية. أما فيما خيص نسبة النمو املسجلة لسنة 2003 مهما كانت فإننا جندها أقل من تلك املتوقعة يف قانون املالية لنفس السنة وأقل من تلك املسجلة سنة وبالنسبة لكل من القطاع الصناعي وقطاع البناء واألشغال العمومية فال يزالون حيققون تراجعا وتقهقرا خالل الفرتة حيث اخنفضت حصة الصناعة يف اإلنتاج اإلمجايل من %13 سنة 0223 إىل %10.3 سنة 1999 كما اخنفضت حصة قطاع األشغال العمومية من %12 إىل %11 وهذا بني سنيت )-1997) وعلى كل حال فإن نسبة النمو اإلمجالية مهما كانت ال يكون هلا معىن إال إذا عكست ولو بالتقريب احلالة االجتماعية للفلات اليت ساعدت يف حتقيقه. أما بالنسبة للتقهقر يف القطاع الصناعي فإنه يرجع على اخلصوص لالختالالت واألزمات اليت يعاين منها القطاع باإلضافة لعدم مالئمة منتجاته ونوعية الطلب عليها مما أدى لصعوبات يف تسويقها يف األسواق الوطنية والدولية وإذا ما أخذنا مثال معدل منو اإلنتاج يف القطاع الصناعي والذي قدر ب %10.3 فإننا جند أن رقم األعمال احملقق يف القطاع ال يتجاوز %5.5 وهو نصف نسبة ارتفاع اإلنتاج وهذا راجع لصعوبات التسويق بسبب غياب سياسة وإسرتاتيجية صناعية منسجمة. وقد قامت احلكومة اجلزائرية يف سنة 2001 بإعادة متويل البنك اخلارجي والقرض الشعيب ومتاشيا مع التطورات احلاصلة يف احمليط الدويل وجلب املستثمرين اخلواص األجانب اختذت عدة إجراءات بغية إعطاء ديناميكية وفعالية للجهاز املصريف العمومي اجلزائري حيث خصصت الدولة 10 مليار دج يف سنة 2002 تضاف إىل 19 مليار دج قد رصدت لسنيت 2000 و 2001 ومن نتائج ذلك: إمكانية مشاركة القطاع اخلاص فيها حيث بادرت احلكومة اجلزائرية بالسماح للخواص الوطنيني أو األجنبيني بإنشاء مصارف خاصة ابتداء من سنة 1998 حيث وصلت إىل 26 مصرفا يف سنة وللنهوض باالقتصاد الوطين ومتاشيا مع املستجدات الدولية والوطنية قامت الدولة مبجموعة من التعديالت على تشريعاتها االقتصادية ومن بينها: اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي نوفمرب

70 الفصل الثاني االدخار في الجزائر - قانون االستثمار وقانون اخلوصصة املعدلني يف أوت 2001 بيمر و على التوايل يتمحور قانون االستثمار حول توفري املناخ املالئم مع وجود آليات أكثر فعالية لتطوير االستثمار ورفع من القدرات التنافسية للمؤسسات الوطنية ومن أهم التعديالت اليت أدرجت: - عدم التمييز بني القطاع العام واخلاص وإنشاء شباك موحد يقوم بتقدمي خدمات يف الوقت احملدد ولكل األطراف الوطنيني أو األجانب وما مييزه عن قانون االستثمار السابق هو تقدمي حوافز مجة للمستثمرين بهدف حتفيزهم وجلبهم للقيام باالستثمار يف اجلزائر. قدرت قيمة االستثمارات ب 25 مليار دج تنفق خالل الفرتة ما بني 2001 و 2004 على القطاعات األساسية التالية :القطاع الزراعي واخلدمات العامة اخلاصة باحملروقات والطاقة وقطاع النقل وباقي البنية التحتية وحتسني املستوى املعيشي للمواطن. أما قانون اخلوصصة الذي حيمل الرقم فيهدف إىل تنظيم تسيري املؤسسات العمومية وخوصصتها والدافع لعملية التعديل يكمن يف ثقل سريورة اخلوصصة اليت انطلقت سنة علما أن اجلزائر تراجعت من املرتبة 98 حسب تقرير األمم املتحدة للتنمية لسنة 2000 إىل املرتبة 100 حسب التقرير لسنة 2001 حيث يعتمد هذا التقرير على عدة مؤشرات للتنمية البشرية منها :نسبة األمية طول العمر مدى توافر احلاجيات الضرورية لالستهالك توفر املاء والتوزيع العقالين للثروة... اخل. كما قامت اجلزائر على اتفاق الشراكة مع االحتاد األوريب يف نهاية سنة 2001 وتتيهب إىل االنضمام إىل املنظمة العاملية للتجارة لذلك فعلى املؤسسات الوطنية أن تسعى قدر اإلمكان من رفع قدراتها التنافسية حىت تتمكن من مواجهة كل التحديات وإن حتقيق ذلك يتيتى باجلهود اليت تبذهلا الدولة اجلزائرية يف مجيع المجاالت احلياتية بصورة فعالة وناجحة من حني آلخر بغية رفع معدالت اإلنتاجية والتشغيل مما يؤدي إىل زيادة دخل الفرد اجلزائري وحتسني الظروف املعيشية ملواطنيها وقد تكلمنا فيما سبق عن مجلة من اإلصالحات االقتصادية اليت قامت بها الدولة اجلزائرية ومازالت مل تنته إىل حد اآلن وبناءا على ذلك إن حتقيق قدرات تنافسية عالية على مستوى املؤسسات أو القطاعات االقتصادية أو الدولة متر عن طريق تلك اإلصالحات وإصالح قطاع البحث العلمي والتكنولوجي. المطلب الثالث: تطور االقتصاد الجزائري متيزت هذه املرحلة كغريها من املراحل السابقة مبجموعة من التحوالت االقتصادية اليت عرفها بلدنا وتتمة جلملة اإلصالحات اليت تطرقنا إليها سابقا ويف ظل سياسة اإلنعاش االقتصادي املطبقة منذ بداية العقد األول من القرن احلايل واملتمثلة أهدافها أساسا يف رفع معدل النمو االقتصادي عن طريق زيادة حجم اإلنفاق احلكومي االستثماري وختفيض مستويات البطالة عن طريق ثالث برامج بداية من سنة 2111 وبرناجمني اثنني 56

71 الفصل الثاني االدخار في الجزائر خالل مدة دراستنا ) ( ويتمثل الربنامج التنموي املمتدة فرتته من " " يف برنامج تشكيلي لدعم النمو االقتصادي خصص له مبلغ يفوق 051 مليار دوالر أمريكي أما الربنامج اخلماسي املمتدة فرتته من " " فيعد أعظم برنامج تنموي يطبق يف اجلزائر منذ االستقالل مببلغ يصل إىل 212 مليار دوالر أمريكي. إن املبلغ املخصص للربنامج التكميلي " " والذي قدر ب مليار دينار جزائري مع العلم انه مت تقسيم هذا الربنامج إىل مخسة برامج فرعية ميكن توضيحها من خالل اجلدول التايل: الجدول رقم )17(: التوزيع القطاعي للبرنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي الوحدة :مليار دينار جزائري نسبة مئوية من إجمالي البرنامج المبالغ المخصصة للبرنامج البرنامج % 45,5 1908,5 1- برنامج تحسين ظروف معيشة السكان: 555 السكن ,5 الرتبية التعليم العايل التكوين املهين الربامج البلدية للتنمية تنمية مناطق اهلضاب العليا واملناطق اجلنوبية ,5 تزويد السكان باملاء الكهرباء الغاز ,5 باقي القطاعات. 0 - %40,5 1703,1 2- برنامج تطوير الهياكل القاعدية: 1300 قطاع األشغال العمومية والنقل قطاع املياه. - 10,15 قطاع التهيلة العمرانية. - %8 337,2 3- برنامج دعم التنمية االقتصادية: 312 الفالحة والتنمية الريفية والصيد البحري الصناعة وترقية االستثمار. - 7,2 السياحة واملؤسسات الصغرية واملتوسطة واحلرف. - %4,8 203,9 4- برنامج تطوير الخدمة العمومية: 99 العدالة والداخلية. - 88,6 املالية والتجارة وباقي اإلدارات العمومية. - 16,3 الربيد والتكنولوجيات احلديثة لالتصال. - %1, برنامج تطوير التكنولوجيات الحديثة لإلعالم واالتصال. 0 تضم هذه القطاعات: قطاع الشباب والرياضة الثقافة قطاع الصحة العمومية عمليات التهيلة العمرانية وتطوير وسائل اإلعالم. المصدر: رئاسة احلكومة الربنامج التكميلي لدعم النمو االقتصادي موقع: 57

72 الفصل الثاني االدخار في الجزائر يبني اجلدول رقم )17( أن القطاعات املستفيدة من الربنامج التكميلي تتمثل يف: *قطاع التنمية المحلية والبشرية: استفاد من برنامج خاص يصل مليار دينار جزائري ما ميثل نسبة 15.5 من إمجايل الربنامج التكميلي. *قطاع األشغال العمومية والهياكل القاعدية: بقدر املبلغ املخصص له 1111 مليار دج بنسبة من إمجايل الربنامج التكميلي. *قطاعات الصناعة الفالحة الصيد البحري والتشغيل: استفادت من 3511 مليار دج ما ميثل نسبة من إمجايل الربنامج التكميلي. أما فيما خيص الربنامج التنموي ملمتدة فرتته من ) ( فقد خصص له مبلغ يقدر ب: مليار دينار جزائري مع العلم انه مت تقسيم هذا الربنامج إىل ثالث برامج فرعية ميكن توضيحها فيما يلي: الجدول رقم )18(: التوزيع القطاعي للبرنامج الخماسي " " نسبة مئوية من إجمالي البرنامج المبالغ المخصصة للبرنامج البرنامج % 45, برنامج تحسين ظروف معيشة السكان: 3700 السكن الرتبية التعليم العايل التكوين املهين الصحة حتسني وسائل وخدمات اإلدارات العمومية باقي القطاعات. 0 - %38, برنامج تطوير الهياكل القاعدية: 5900 قطاع األشغال العمومية والنقل قطاع املياه قطاع التهيلة العمرانية. - %16, برنامج دعم التنمية االقتصادية: 1000 الفالحة والتنمية الريفية دعم القطاع الصناعي العمومي السياحة واملؤسسات الصغرية واملتوسطة والتشغيل. - 1 المصدر: من إعداد الطالب بناء على بيان جملس الوزراء الصادر بتاريخ 21 ماي 2101 املتضمن املوافقة على الربنامج اخلماسي " " تضم هذه القطاعات: قطاع الشباب والرياضة الثقافة قطاع الصحة العمومية عمليات التهيلة العمرانية وتطوير وسائل اإلعالم الشؤون الدينية. يبني اجلدول رقم )11( أن القطاعات املستفيدة من الربنامج اخلماسي تتمثل يف: 58

73 الفصل الثاني االدخار في الجزائر *قطاع التنمية المحلية والبشرية: استفاد من برنامج خاص يصل 2215 مليار دينار جزائري ما ميثل نسبة باملائة من إمجايل الربنامج. *قطاع األشغال العمومية والهياكل القاعدية: يقدر املبلغ املخصص له 1111 مليار دج بنسبة باملائة من إمجايل الربنامج. *قطاع الصناعة الفالحة الصيد البحري والتشغيل: استفادت من 3511 مليار دج ما ميثل نسبة بامللة من إمجايل الربنامج. من خالل تطبيق سياسة اإلنعاش االقتصادي فان القطاعات احملتمل تيثرها إجيابيا هلذه السياسية تتمثل أساسا يف قطاع البناء و األشغال العمومية والقطاع الصناعي و لتوضيح كيفية تيثري هذه السياسة دراسة تفصيلية لتطور الربنامج احمللي اإلمجايل خالل الفرتة حمل الدراسة و هو ما سنبينه فيما يلي: الجدول رقم )19(: التوزيع القطاعي و معدالت النمو الحقيقية لمكونات الناتج المحلي الوحدة :% القطاع المتوسط 1. المحروقات: 39,14 34,69 45,06 45,59 37,85 32,51 13,19 - نسبة املسامهة يف الناتج 0,75 2,3-2,6-2,5-3,3 3,7 4,9 - معدل النمو احلقيقي للقطاع 2. الخدمات: 31,28 35,35 29,16 27,90 30,97 33,54 30,73 - نسبة املسامهة يف الناتج 6,21 6,9 7,8 6,5 7,7 5,3 - معدل النمو احلقيقي للخدمات غ احلكومية 3,1 4,41 6,0 8,4 3,1 4,0 3,0 - معدل النمو احلقيقي للخدمات احلكومية 2,0 ج( الفالحة: 13,19 13,19 13,19 13,19 13,19 13,19 8,39 - نسبة املسامهة يف الناتج 13,19 13,19 13,19 13,19 13,19 13,19 5,0- - معدل النمو احلقيقي للقطاع د( البناء واألشغال العمومية: 8,73 10,43 8,62 8,0 8,29 9,02 8,12 - نسبة املسامهة يف الناتج 8,21 6,6 9,8 11,6 8,0 8,2 5,1 - معدل النمو احلقيقي للقطاع ه( الصناعة: 4,96 2,5-5,92 1,06-6,16 7,41 1,3-1,0-4,68 1,9 5,27 2,2-7,07 1,3- - نسبة املسامهة يف الناتج - معدل النمو احلقيقي للقطاع العمومي 4,12 / / 2,1 2,5 6,6 5,3 - معدل النمو احلقيقي للقطاع اخلاص و( ضرائب ورسوم على الواردات: 8,21 6,13 5,89 5,77 16,7 8,31 6,49 - نسبة املسامهة يف الناتج 7,33 5,8 7,7 2,7 10,2 16,7 0,9 - معدل النمو احلقيقي للقطاع 3,33 3,3 2,4 2,0 5,2 4,7 2,4 معدل نمو النتائج المحلي اإلجمالي 59

74 الفصل الثاني االدخار في الجزائر المصدر: بنك اجلزائر التقرير السنوي للمؤشرات االقتصادية للجزائر وفقا ملعطيات اجلدول رقم )12( معدل النمو االقتصادي خالل فرتة الدراسة كما يلي: ا( قطاع المحروقات: مما بعين باملائة قدرت نسبة مسامهة أن فانه ميكن ترتيب القطاعات املهنية على الناتج احمللي اإلمجايل واملؤثرة يف هذا القطاع يف الناتج احمللي اإلمجايل يف الفرتة حمل الدراسة ب: قطاع احملروقات يعترب القطاع الرائد واملوجه لالقتصاد الوطين واحملدد الرئيسي ملعدل النمو االقتصادي يف اجلزائر وهو ما تبينه معطيات اجلدول أعاله حيث أدى اخنفاض معدل منو القطاع خالل سنوات إىل تسجيل تباطؤ يف معدالت النمو االقتصادي املسجلة يف نفس الفرتة مقارنة بالفرتة السابقة " " اليت سجلت معدالت منو متزايدة نتيجة حتسن أداء قطاع احملروقات أن مما يعين االرتفاع النسيب ملعدالت النمو االقتصادي خالل فرتة تطبيق سياسة اإلنعاش االقتصادي يرجع بالدرجة األوىل لزيادة معدل منو قطاع احملروقات بسبب االرتفاع املتواصل ألسعار احملروقات يف األسواق العاملية. ب( قطاع الخدمات: الناتج بلغت يعد ثاين قطاع مؤثر يف معدل النمو االقتصادي باعتبار أن نسبة مسامهة القطاع يف كمتوسط خالل الفرتة حمل الدراسة كما كان لتطبيق سياسة اإلنعاش االقتصادي أثر إجيايب على هذا القطاع باعتبار إىل احلكومي أدى اإلنفاق رفع أن رفع الطلب الكلى وبالتايل زيادة حجم املبادالت التجارية الداخلية واخلارجية املرتبطة هبا وهو ما يفسر تسجيل القطاع ملعدالت منو متزايدة نسبيا خالل الفرتة حمل الدراسة. ج( قطاع الفالحة: إن تيثري هذا القطاع يف معدل النمو االقتصادي يعد ضعيفا إذا ما قورن بكل من قطاعي احملروقات واخلدمات حيث مل تتعدى نسبة مسامهته يف الناتج القوي 1.25 يف فرتة الدراسة كما هلذا القطاع بالظروف الطبيعية واملناخية السائدة جيعله عرضة لتقلبات حادة ففي سنة هذا القطاع نسبة منو سالبة قدرت ب: ويف سنة 2101 السنة. د( قطاع البناء أن سجل القطاع نسبة منو هامة قدرت ب: واألشغال العمومية: يعترب قطاع البناء االرتباط سجل بسبب ظاهرة اجلفاف اليت شهدهتا اجلزائر خالل نفس السنة 2.1 واألشغال نتيجة حتسن الظروف املناخية خالل نفس العمومية القطاع الوحيد الذي استفاد بشكل كبري ومباشر من تطبيق سياسة اإلنعاش االقتصادي حيث سامهت العمليات واملشاريع املدرجة يف برامج النمو يف رفع معدالت النمو هذا القطاع حيث سجلت نسبة منو بلغت سياسة اإلنعاش االقتصادي أن إال مسامهته يف الناتج 1.73 يف نفس الفرتة كمتوسط خالل فرتة تطبيق تيثري القطاع يف معدل النمو االقتصادي يبقي ضعيفا بسبب تدين نسبة 61

75 الفصل الثاني االدخار في الجزائر ه( قطاع الصناعة: أن حتقيق معدالت منو حقيقية ومستدامة يف أي بلد يعتمد بدرجةكبرية على أداء القطاع الصناعي ويف اجلزائر يعد الصناعة القطاع الوحيد الذي سجل نسب منو متدنية خالل فرتة تطبيق سياسة اإلنعاش االقتصادي من حيث قدر متوسط منو القطاع الصناعي العمومي ب: خالل الفرتة %0.12 " " بينما سجل القطاع الصناعي اخلاص معدل منو يساوي 1.02 كمتوسط خالل نفس الفرتة مما يبني عدم جتاوب القطاع مع سياسة اإلنعاش االقتصادي. من خالل األرقام املهمة املسجلة من خالل تنفيذ احلكومة لسياسة اقتصادية مغايرة للسياسة املتبعة خالل فرتة التسعينات من القرن العشرين نستشف رغبة حقيقية من احلكومة يف حتقيق انطالقة اقتصادية مستدامة واخلروج من األزمة االقتصادية اليت تعاين منها اجلزائر. المبحث الثاني: تطور االدخار في الج ازئر خالل الفترة سنتطرق يف هذا املبحث إىل تطور ادخار بعض القطاعات االقتصادية حيث قسمناها إىل جمموعة أعوان اقتصادية تتباين معدالت منو امليل احلدي لالدخار فيما بينها. المطلب األول: تحليل تطور الدخل واالدخار لبعض األعوان االقتصادية سنهتم بتطور دخل وادخار القطاع العائلي واملؤسسات وكذا القطاع احلكومي ألهنما يعتربان حجر األساس من حيث املسامهة يف دالة االدخار أ( تطور دخل وادخار القطاع العائلي والمؤسسات: لقد عرف الدخل املتاح بالنسبة هلذا القطاع تطورا ولكنه بطيلا خالل الفرتة وهذا راجع أساسا إىل صعوبة الوضع االقتصادي وكذا تدين الدخول بالنسبة لألفراد حيث كانت املرحلة هي مرحلة بناء اقتصادي لكن من املالحظ أن فرتة التسعينيات كان الدخل قد عرف نوعا من النمو والزيادة وهذا سببه حتسن املداخيل والنمو الذي شهده خالل الفرتة من اقتصاد السوق. ولكن بصفة عامة كان ادخار هذا القطاع ينمو ببطء طول املدة وهذا رغم النمو احلاصل يف الدخل خالل نفس الفرتة كما هو مبني يف الشكل الذي يوضح تطوركل من )دخل واستهالك وادخار العائالت(. ويعاين االدخار اجلزائري من جمموعة من املشاكل ففضال عن كل ذلك فقد تولد لدينا نتيجة االنفتاح االقتصادي منط جديد يف االستهالك يتسم بزيادة امليل يف االستهالك وهو ما يؤثر سلبيا على معدالت االدخار وبالتايل تعميق الفجوة االدخارية. كما نالحظ الفجوة احلاصلة يف منو االدخار سنة 2111 وهي 60

76 ص الفصل الثاني االدخار في الجزائر عبارة عن سنة التمويل الرهين الذي يظل حجمه يف اجلزائر ضعيفا جدا باملقارنة بالبلدان اجملاورة وكانت هذه السنة سنة حتتاج إىل جمهود إضايف لالدخار والثروة الوطنية الشكل )6(: تطور دخل وادخار القطاع العائلي والمؤسسات Yt S c المصدر: من إعداد الطالب وباالعتماد على اجلداول االقتصادية الكلية.)ONS( ب( تطور دخل وادخار القطاع الحكومي: نستطيع القول هنا أن ادخار هذا القطاع يتكون أو حيوي كل من االدخار املتمثل يف ادخار اإلدارات العمومية باإلضافة إىل ادخار املؤسسات املالية واملالحظ أن هذا االدخار مل يكن مستقرا فهو تارة يعرف الزيادة وتارة أخرى النقصان كما أن ادخار اإلدارات العمومية ميثل نسبة كبرية من االدخار احلكومي على عكس ذلك فإن املؤسسات املالية عرفت حتسنا وتطورا خصوصا يف سنيت حيث كان ذلك نتيجة بعض اإلصالحات اليت طرأت على االقتصاد الوطين خالل السنوات األخرية وخصوصا اإلصالحات اليت مست املؤسسات املالية بعد فرتة التخطيط املركزي الذي كان حيد من حرية هذه املؤسسات وهذا يف اختاذ القرارات وخاصة فيما خيص جماالت االستثمار والتوزيع والتمويل كما يعود هذا التطور والتحسن املالحظ على إصالح النظام املصريف ومن أهم اإلصالحات إصالح 1990 أي )قانون النقد والقرض( فلقد استفادت البنوك اجلزائرية جيدا من النمو واملنافسة فمنذ سنة 1990 ارتفع مجع املوارد من طرف البنوك العمومية بنسبة % 17 يف السنة ولكن ليس ذلك بفضل موارد احملروقات فقط ألن املؤسسات واألسر قد أودعت كذلك أمواهلا يف البنوك وهبذا حتسنت مصرفية االقتصاد وهذا ما أدى إىل حتسن البنكية االقتصادية كما أن البنوك العمومية قد عرفت كيف تتعامل مع القطاع اخلاص عبد اللطيف بن أشنهو عصرنه اجلزائر حصيلة وآفاق ) ) 2004

77 الفصل الثاني االدخار في الجزائر 4) وقد لعبت الدولة دورا أساسيا يف ذلك أيضا حيث أعادت شراء أزيد من 350 مليار دينار أي ما قيمته من ونصف ماليري العمومية أمام سوق متنامية. 1 وقد أما مت واليت الدوالرات) تنشيط سوق رؤوس األموال يف كانت اجلزائر حبوزة عن البنوك طريق على املرور عاتق عرب املؤسسات إجراءات ما وهذا لرفع مستوى جعل البنوك على االدخار املدى الطويل (التيمينات وصندوق التقاعد التكميلي) وحشد هذا االدخار احمللي وتوجيهه بصفة مقبولة بفضل حتسني سري مؤسسات ومهن الوساطة املالية وكذا بورصة اجلزائر. راجع مع إىل تطور لقطاع بالنسبة السياسات اإلدارات االقتصادية تطورات القطاع هذا عرف فقد العمومية املتبعة ومن بني هذه السياسات )ختفيض متذبذبة هو اآلخر أيضا وهذا االستهالك أو احلكومي التحويالت أو اللجوء إىل زيادة الضرائب( أي أن االدخار احلكومي يتطور مع تطور الدخل املتاح وكذلك ادخاره مهما احلصيلة كانت الضريبية الظروف واجلباية البرتولية وهذا معناه أن ادخار هذا القطاع حياول للدخل املتاح حىت لو تطلب ذلك الزيادة يف الضرائب للضرائب دورا مهما يف تكوين ادخار هذا القطاع ليبقى كمصدر متويل فعال لالستثمار. معناه وهكذا االدخار نستطيع هذا و القول ما أن هو االدخار مالحظ احلكومي مدة خالل مرتبط الدراسة بتطور أساسا إىل باإلضافة بنسبكبرية يف الدخل املتاح لإلدارات العمومية و بالتايل املسامهة يف القطاع تطور احلصيلة الضريبية. وكما احملافظة هو كمية على معروف فإن الدخل املتاح أي أن اضطراب الدخل نسبة الضرائب بينواعها فهي تساهم الشكل )7(: تطور الحصيلة الضريبية في الجزائر ) ( احلكومي والشكل التايل يبني imp imp المصدر: من إعداد الطالب وباالعتماد على اجلداول االقتصادية الكلية.)ONS( 1 عبد اللطيف بن أشنهو مرجع سابق ص

78 الفصل الثاني االدخار في الجزائر الشكل )8(: نمو الحصيلة الضريبية في الجزائر ) ( نمو الحصيلة الضريبية نمو الحصيلة الضريبية المصدر: من إعداد الطالب وباالعتماد على اجلداول االقتصادية الكلية.)ONS( ونستطيع القول من خالل الشكل السابق أن احلصيلة الضريبية قد عرفت نوع من التطور حنو الزيادة واالرتفاع خاصة يف السنوات األخرية حيث تقدر حبوايل % و هذا بني سنيت 1990 و 1991 مث الحظنا أهنا قد عرفت ارتفاعا معتربا إىل هناية الفرتة وهذا كله راجع إىل جمموعة من اإلصالحات السابقة خاصة اإلصالح املصريف باإلضافة إىل هذا إتباع الدولة سياسة رفع الضرائب وهذا حماولة منها لزيادة االدخار احلكومي. ولكن نوضح نقطة مهمة هنا وهي أن هذه الزيادة يف الضرائب إذاكانت تؤدي إىل زيادة االدخار للقطاع احلكومي فهي يف نفس الوقت ستقضي على جزء هام من االدخار األعوان األخرى (ادخار العائالت واملؤسسات الفردية( وهذا يعود إىل تراجع الدخل واالستهالك بسبب فرض الزيادة يف الضريبة كما نشري إىل أن اإليرادات اجلبائية هلا دور كبري كذلك يف ادخار هذا القطاع اهلام فإذا كانت الدخار القطاع العائلي مشاكل تتميز بالطابع االقتصادي واالجتماعي فإهنا بالنسبة لالدخار احلكومي هي تيخذ الطابع السياسي واالقتصادي واملايل كذلك وبالتايل نستطيع القول أن جباية الضرائب هلا تيثري فعال ومعترب على اإلسرتاتيجيات والسياسات االقتصادية واملالية كما أهنا بذلك ميكن أن تعترب حمفزا على مجع وتعبلة االدخار بصفة عامة واالدخار احلكومي بصفة خاصة. 62

79 الفصل الثاني االدخار في الجزائر المطلب الثاني: دراسة وتحليل بعض المؤشرات االقتصادية أ( دراسة تطور الناتج الداخلي الخام: الشكل )9(: تطور الناتج الداخلي الخام في الجزائر ) ( PIB PIB المصدر: من إعداد الطالب باالعتماد على معطيات البنك العاملي من خالل الشكل السابق يتضح التذبذب الذي شهده الناتج الداخلي اخلام خالل فرتات الدراسة إذ نالحظ تذبذبا مستمرا من سنة إىل أخرى ويرجع ذلك أساسا إىل عدم استقرار أسعار احملروقات ألهنا تعترب املصدر األساسي واحملرك املهم للنشاط االقتصادي. 2- دراسة تطور التراكم الخام )االستثمار(: إن دراسة تطورات الرتاكم اخلام هي نفسها عبارة عن تطورات االدخار احمللي اخلام وهذا راجع أساسا إىل التساوي احلاصل والواضح واملالحظ أن نسبة الرتاكم أو االدخار احمللي قد شهدت تطورا مستمرا ومتزايدا و قد وصلت إىل مستويات عالية خاصة يف سنيت 2003 و أما فيما يتعلق مبكونات الطلب نقدمها من أجل إجراء مقارنة بني القطاع العام و اخلاص على مستوى االقتصاد الوطين فحصة الرأمسال اخلام يف الناتج احمللي اخلام قد تزايدت بنسبة عالية منذ سنة 2111 حيث بلغت % 33 سنة 2003 وارتفعت هذه احلصة إىل %34.4 يف سنة 2111 وحوايل %35.6 يف سنة 2005 لقد ارتبطت هذه الزيادات بربامج االستثمارات العمومية وكذلك بتقدم حمسوس لالستثمار اخلاص ومبقابل هذا هناك فائض يف الصادرات من السلع واخلدمات على الواردات قد اخنفض مبقدار يعادل الزيادة يف االستثمارات. 65

80 ص الفصل الثاني االدخار في الجزائر واجلدول التايل يوضح معظم هذه التطورات فيما خيص تطور رأس املال اخلام بعد عملية التصحيح اهليكلي. 1 جدول رقم) 11 (: نسبة تراكم رأس المال الخام من الناتج المحلي الخام للفترة ) ( الوحدة% السنة رأس المال الخام عمومي خاص االستهالك النهائي عمومي خاص المصدر:. Afrique BAFD/OCDE 2004-perspectives économiques en ونستطيع القول أن عملية التمويل املرتاكم عن طريق االدخار ختتلف من قطاع إىل آخر يف االقتصاد الوطين فنجد أن بعض القطاعات اليت تساهم يف متويل نفسها أو التمويل الذايت للمؤسسات حيث أن القطاع العمومي( اإلدارة العمومية) هو الذي يساهم بنسب كبرية يف متويل ذاته فهي تصل إىل %00 و.%72 مث بعد ذلك جند أن القطاع العائلي أي ادخار العائالت الذي هو يف تذبذب وذلك راجع إىل التطور احلاصل يف االقتصاد اجلزائري وهذا منذ سنوات التسعينات وما ساد آنذاك من حتوالت وتغريات جذرية كان هلا بالغ األثر على األفراد واجملتمع اجلزائري ككل فنجد أنه بصفة عامة أدت إىل بروز جمموعة من املشاكل االجتماعية اليت حتد يف بعض األوقات من ادخاره واستهالكه املتزايد من سنة إىل أخرى. ويعكس هذا الوضع إىل مدى تدخل الدولة يف احلياة االقتصادية خاصة يف فرتة االقتصاد املوجه وبعد هذه الفرتة أو املرحلة احلساسة من االقتصاد الوطين نالحظ حتسن نوعا ما على مستوى االدخار وهذا عند القطاع العائلي نتيجة حتسن والزيادة يف الدخل املتاح على عكس الفرتة السابقة أين كان ادخار هذا القطاع ضعيف نتيجة ضعف الدخل املتاح وباإلضافة إىل هذا نسبة ارتفاع يف التضخم وعدم فعالية البنوك واحلافز على االدخار يف تلك الفرتة سعدون بوكبوس االقتصاديات املغاربية يف سياق التحول االقتصادي العاملي حالة تونس واجلزائر جملة تصدر عن كلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيري العدد

81 الفصل الثاني االدخار في الجزائر ورغم كل هذا ال ميكننا اجلزم بين القطاع العمومي هو األهم بالنسبة لتكوين االدخار احمللي وهذا ألنه يصعب علينا املقارنة بني القطاعني أي بني االستهالك النهائي للقطاع احلكومي واالستهالك النهائي للقطاع العائلي وهذا راجع إىل نسبة تيثري معدالت التضخم على القطاع العائلي منه يف القطاع احلكومي ضف إىل هذا االختالف الواضح بني اإلستهالكني. 67

82 الفصل الثاني االدخار في الجزائر خالصة: تطرقنا يف هذا الفصل إىل واقع وتطور االقتصاد اجلزائري وكذا تطور االدخار والنماذج الرياضية له من خالل املدارس االقتصادية. * إن متطلبات التنمية السريعة أدى إىل اعتماد املخططات التنموية بتوفري الدولة لألموال الضخمة الالزمة عن طريق جمموعة من الربامج متمثلة يف برنامج التثبيت االقتصادي الذي متخض عنه جمموعة من االتفاقات بني اجلزائر وصندوق النقد الدويل إال أن تزايد حدة البطالة وقلة االستثمارات دفع بالسلطات إىل اعتماد برنامج التصحيح اهليكلي الذي نتج عنه جمموعة من املؤشرات االجيابية تدعمت بربامج تشكيلية لدعم النمو االقتصادي إال أن االقتصاد اجلزائري يبقى جليا متعلق بيسعار احملروقات اليت تبقى العامل املتحكم يف كل ظاهرة اقتصادية يراد حتليلها. * إن االدخار اجلزائري يعترب أحد الشروط األولية الالزمة لتحقيق معدل معقول من النمو االقتصادي وبالتايل كان جديرا بنا التطرق إىل النماذج الرياضية له هبدف حتديد األنسب منها وتطبيقه على اقتصادنا احمللي. 68

83

84 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه تمهيد: يعترب كل من حتليل املعطيات وكذا القياس االقتصادي من الفروع اهلامة يف علم املعرفة احلديثة يف جمال العلوم االقتصادية ولقد شهدت الدراسات القياسية تطورا كبريا يف اآلونة األخرية خاصة مع إدخال برامج احلاسوب للتسهيل يف عمل التطبيقات املختلفة يف هذا اجملال وهبذا فالقياس االقتصادي يقدم توليفة من طرق القياس للعالقات االقتصادية واالفرتاضات اليت تقوم عليها كما يقدم باإلضافة إىل املشاكل االقتصادية اليت تنجم عن اختالل افرتاضاهتا مجلة من الوسائل لعالج هذه املشاكل هذا يف اجلانب النظري أما اجلانب التطبيقي من القياس االقتصادي فهو يعمل على تطبيق الطرق القياسية النظرية يف جماالت واقعية عديدة ترتبط باالقتصاد سنحاول من خالل هذا الفصل حتديد أهم عون اقتصادي مدخر باستعمال تقنية حتليل املعطيات ومن مث منذجة سلوكه وحتديد النموذج األنسب من بني النماذج القياسية املفرتضة. 70

85 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه المبحث األول: تحديد أهم عون اقتصادي مدخر بطريقة ACP سنحاول من خالل هذا املبحث إعطاء نبذة عن تقنية ACP واستخداماهتا هبدف استعماهلا كيداة لتحديد أهم األعوان االقتصادية من حيث املسامهة الفعالة يف االدخار القومي. المطلب األول: نبذة عن تقنية ACP واستخداماتها حتليل املعطيات )ADD( هي جمموعة وسائل طرق وتقنيات تساعد على وصف املالحظات امليخوذة عندما يتعلق األمر بعدة متغريات أو وصفات ميكن أن تكشف عن حقيقة خمبية يف ظاهرة معينة. بصفة عامة تطبق هذه الطريقة عندما يتعلق األمر جبدول معطيات كمية متقاطعة )أفراد متغريات( حبيث يصبح حلساب املتوسط والتباين هلذه املعطيات معىن. هناك عدة طرق لتحليل املعطيات وقد اخرتنا ملعاجلة االدخار احمللي لألعوان االقتصاديني يف فرتة الدراسة ) ( طريقة حتليل املركبات األساسية ألهنا تعترب الطريقة املناسبة. تعريف طريقة )ACP( وأهدافها: طرف تعترب حتليل املركبات األساسية من أقدم الطرق املستعملة يف حتليل املعطيات فقد عرفت ألول مرة من KARL PEARSON HAROLD HOLTING وقد أدجمت هذه الطريقة إىل اإلحصاء الرياضي من طرف االقتصادي سنة 0233 وهي تقنية لتمثيل املعلومات املستمرة اليت تتميز خباصية املثالية اعتمادا على بعض اخلاصيات اجلربية واهلندسية ومل تعرف هذه الطريقة تطورا يف االستعمال إال بعد التطور الذي شهده اإلعالم اآليل ألهنا تتضمن حسابات وبيانات معقدة يصعب احلصول عليها دون اللجوء إىل الربامج املخصصة لذلك. 1 هدفها هو وصف ورسم املعطيات املوجودة يف.)Variables( - يف األسطر جند األفراد )أشخاص أعمار سنوات...(. - يف األعمدة جند املتغريات الكمية )مؤسسات مبيعات...(. تبحث طريقة حتليل املركبات األساسية على: - احلصول على سحابة أو متثيل نقطي للمعطيات.)Nuage( - القدرة على متييز اجملموعات اجلزئية groupes(.)sous - توضع القيم املتطرفة. جدول يتكون من أفراد )Individus( ومتغريات 1 Jean. JACQUES CROUTSCHE, Partique de l'analyse des données, Edition ESKA, Paris, 1997, p

86 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه - احلصول على البعد احلقيقي للمشكل املتعدد التغريات varie(.)multi مبدأ الطريقة هو احلصول على متثيل نقطي لألفراد يف فضاء جزئي ضعيف البعد هلذا تعمد الطريقة إىل اإلسقاط )Projection( يف الفضاء السابق الذي خيتار اعتمادا على املبدأ التايل : 1 عطالة )Inertie( سحابة النقط املسقطة يف الفضاء اجلزئي جيب أن تكون قصوى *. جدول المعطيات المبدئي: يتشكل هذا اجلدول من مالحظات ل P متغريكمي على N من األفراد حيث متثل هذه املعطيات على شكل قيم رقمية يف جدول املعطيات املبدئي ذي األبعاد P عمود و N سطر. وميكن متثيل هذا اجلدول على شكل مصفوفة Xكما يلي: x i1 x ij x ip X n,p = x i1 x ij x ip x n1 x nj x np i éme هي القيمة امليخوذة من طرف ال j éme متغري على ال فرد. x ij حيث : مصفوفة الثقل: نسمي مصفوفة الثقل املصفوفة التالية ** : P 1 0 n i=1 P i = 1 حيث: D = 0 P n مركز جاذبية الجدول: نسمي مركز جاذبية مشرتك مع مصفوفة الثقل D الشعاع g املبني كما يلي: 1 Gilbert SAPORTA, Probabilité et Analyse de données, ECONMICA, paris, 2000, p166. * Les distances en projection doivent être déformées le plus possible ** D=1/n I n, ou I n et la matrice d'identité. 72

87 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه X¹.j X j P i X i j = حيث: X j هو املتوسط احلسايب للمتغري g = X p الجدول الممركز المختصر: يعرف اجلدول Y املمركز املختصر املشرتك مع املصفوفة Xكما يلي: Z = YD 1/s = Z i j =X i j - X j /σ j j. االحنراف املعياري للمتغري σ: j حيث: 1 S1 1 σ j 2 n = i=1 P i (x j i - X j ) D 1/s = Y= X -1g t = Y i j =X i j - X j وR 1 1 Sn V = X' X - g' g = Y' D Y مصفوفة التباين ومصفوفة االرتباط: نسمي املصفوفة V مصفوفة التباين حيث اإلرتباط )متناظرة وموجبة( حيث ¹ˉD R = 'Z ونبينها مصفوفياكما يلي: مصفوفة 0 r 21 r 12 0 r 1p R= 0 r 1p 0 73

88 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه r jj = S jj S j S j = n n j i=1 P i (X i X j j )(X i X j ) j i=1 P i (X i X j j )² i=1 P i (X i X j )² n حيث: التباين ل: )'j j( االحنراف املعياري للمتغري j معامل االرتباط بني املتغريين j و 'j r jj S jj S j r jj كلما كان معامل االرتباط يقرتب من الواحد الصحيح كلما كان االرتباط اخلطي معنويا خطوات الطريقة وتحليل النتائج: خطوات الطريقة: تتلخص طريقة التحليل للمكونات األساسية يف اخلوارزمية التالية: حساب متوسطات املتغريات n j i=1 P i (X i 2 2 σ X j j = حساب التباين σ j للمتغريات )² - إذا كانت التباينات متساوية فان املتغريات تصبح متجانسة ونستعمل يف هذه احلالة طريقة التحليل للمركبات األساسية البسيطة غري املعيارية normé( )Non - يف احلالة العكسية إذا كانت املتغريات غري متجانسة نستعمل طريقة التحليل للمركبات األساسية املعيارية )متغريات ممركزة وخمتصرة( R = Z D 1 Z Z i j = (X i j X j ) σ j.)normé( حساب مصفوفة االرتباط حساب القيم الذاتية للمصفوفة ]P,R λ i..1=i[ مرتبة بصيغة تنازلية حتديد األشعة الذاتية ]P U i...1=i[ التابعة للقيم الذاتية. F α= RU α, G α = λ α U α حساب املكونات األساسية متثيل األفراد F. α يف معلم لإلحداثيات. املخطط املولد من طرف املكونتني األساسيتني األوليتني يسمى باملخطط العاملي. α ieme G α متثل إحداثية املتغري p هو معامل االرتباط بني املتغريات و.G α = Z t G α متثيل املتغريات: حيث مكونة أساسية حيث: ) α (F α / λ متثل القيم الذاتية و F α حماور املعلم. λ α 74

89 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه التعليق على النتائج: لشرح النتائج املتحصل عليها من حتليل املركبات األساسية نتبع اإلجراءات التالية اختبار مجود * كل عامل / α λ مث هنتم بالعناصر املسامهة يف تكوين وحتديد هذه العوامل. n α=1 λ α بالنسبة للجمود املرتبط بالعوامل ويف طريقة التحليل للمركبات األساسية املعيارية يكون جمموع اجلمود متساويا لعدد املتغريات بذلك يكون اجلمود املتوسط مساويا للواحد. من بني القواعد التطبيقية املستعملة هنتم عموما باحملاور ذات القصور األكرب من املتوسط. كما يكون التعليق عن طريق املعاجلة حمور مبحور من أجل حتديد املكونات األساسية معاجلة املخطط العاملي تسمح برؤية ومتييز االرتباطات بني املتغريات وحتديد اجملموعات اجلزئية لألفراد اليت تيخذ نفس القيم اليت تيخذها املتغريات. - في تحليل طريقة المكونات األساسية: املتغريات قوية الرتابط مبحور معني تساهم يف تعريف هذا احملور بناء على ذلك سوف هنتم باملتغريات اليت متثلها أقوى إحداثيات )املوقع األقرب من دائرة الرتابط( ونقوم بشرح املكونات األساسية بداللة التجمعات لبعض املتغريات أو االعرتاض مع األخرى. نشري إىل أن التجب )cosinus( للزاوية اليت من خالهلا نرى نقطتني متغريتني يف R n - ما هي إال معامل االرتباط هلذين املتغريين هذه اخلاصية تسهل لنا عند اإلسقاط التعليق على البعد بني متغريين يكونان بعيدان عن دائرة االرتباط. أيضا ميكننا اختبار املخطط العاملي بتفحص األبعاد احلقيقية بني املتغريات أي االرتباط بينها وهذا ما يساعد على معرفة نوعية وجودة التمثيل. بالنسبة لألفراد هنتم فقط بالذين يسامهون يف تكوين احملاور حيث نقوم حبساب مسامهة كل فرد اجلمود للمحور α حيث: i F 2 α (i) n α هي اجلمود للمحور λ α Cr α (i) = F 2 α (i) nλα احملور حيث: = 0 مسامهة الفرد عند i عند عطالة. n α=1 Cr(i) المطلب الثاني: عرض المتغيرات المستخدمة تتعدد األعوان االقتصادية املدخرة على مستوى القطر الواحد وكذلك املتغريات املتحكمة يف سلوك كل مدخر منها سنتطرق من خالل هذا املطلب إىل عرض خمتلف املتغريات ووضع رموز الدراسة. تعرب عن املتغريات حمل تعينكلمة عطالة Inertie وهناك عدة ترمجات منها: القصور اجلمود. إال أن الرتمجة احلقيقية هلذه الكلمة غري موجودة يف املعاجم االقتصادية. * 75

90 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه أ. بالنسبة الدخار األعوان االقتصادية: :EPL :ESQS :EMEI :EG االدخار الكلي. ادخار الشركات وأشباه الشركات. ادخار عائلي متمثل يف ادخار العائالت واملؤسسات الفردية. ادخار حكومي متمثل يف ادخار اإلدارات العمومية وادخار املؤسسات املالية.)AP+IF( :ERDM ادخار العامل اخلارجي أو بقية العامل. حيث أن ادخاركل من الشركات وأشباه الشركات وكذا ادخار بقية العامل يتمثالن يف: الدخل املتاح هلذين القطاعني نظرا لعدم وجود استهالك هنائي هلما لذلك سنحيط باالهتمام أكثر كل من ادخار القطاع العائلي والقطاع احلكومي مع عدم إمهال ادخار هذين القطاعني,RDM(.)SQS كيفية الحصول على المتغيرات: باالعتماد على اجلداول االقتصادية الكلية وابتداء من سنة 0215 إىل غاية 2102 نتحصل مباشرة على ERDM و ESQS الذي يتمثل يف الدخل املتاح لكل منهما واالدخار احلكومي الذي هو عبارة عن ادخار اإلدارات العمومية وادخار املؤسسات املالية وجند مباشرة ادخار القطاع العائلي واملؤسسات الفردية وجبمع ادخاركل األعوان االقتصادية نتحصل على االدخار الكلي. ب. بالنسبة للمتغيرات المحددة لالدخار: نتحصل على الدخل املتاح ( d Y( للقطاع العائلي انطالقا من اجلداول االقتصادية الكلية خالل مدة الدراسة وبقسمته على املؤشر العام لألسعار نتحصل على الدخل احلقيقي ( dr Y( أما بالنسبة للدخل الدائم اجلاري ( c Y( فهو عبارة عن متوسط دخول 3 سنوات سابقة والدخل املؤقت ( T Y( عبارة عن فرق الدخل املتاح والدخل الدائم اجلاري أما معدل الفائدة احلقيقي (i) يتم احلصول عليه مباشرة انطالقا من معطيات البنك العاملي )أنظر للملحق رقم 1(. المطلب الثالث: تحليل نتائج طريقة ACP و تحديد أهم عون اقتصادي مدخر يتكون اجلدول من مخسة متغريات 21 فرد. احلرف E الذي يسبق اسم القطاع يعين ادخار.)Epargne( مثال: EPL تعين االدخار الكلي. 76

91 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه التعليق على النتائج املتحصل عليها: المصدر: جدول املتوسطات واالحنرافات املعيارية جدول رقم )11(: المتوسطات واالنحرافات المعيارية االنحرافات المعيارية المتوسطات المتغيرات EPL , ,572 ESQS , ,687 EMEI , ,890 EG , ,346 ERDM , ,084 من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 من خالل اجلدول يظهر لنا ما يلي: 77 * إن كل املتوسطات لكل املتغريات هامة ما عدا ادخار قطاع العامل اخلارجي يظهر بقيمة سالبة كما متثل القيمة متوسط ,589 - قيمة أهم متوسط بالنسبة للقطاعات املؤسساتية قطاع العائالت مث الشركات وأشباه الشركات. * املتغري ESQS املتوسط السنوي لالدخار احمللي لكل األفراد )السنوات( وهي متثل أعلى يتمثل يف متوسط االدخار للقطاع احلكومي ويليه بعد ذلك هو املسؤول عن متركز اجملتمع املدروس )ادخار القطاعات( ألن هذا املتغري يتميز باالحنراف املعياري األصغر )636346,687( على عكس ذلك نالحظ أن املتغري EPL هو املسؤول عن تشتت املتغريات املدروسة ألن االحنراف املعياري هلذا املتغري هو األكرب. * مصفوفة االرتباط جدول رقم: )12( مصفوفة االرتباط المصدر: املتمثل يف االدخار احمللي Variables EPL ESQS EMEI EG ERDM EPL 1 0,953 0,966 0,920-0,222 ESQS 0, ,913 0,975-0,447 EMEI 0,966 0, ,860-0,134 EG 0,920 0,975 0, ,472 ERDM -0,222-0,447-0,134-0,472 1 من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 إن اختيار مصفوفة الرتابط يسمح لنا باالستنتاجات التالية: * املتغري EPL ضعيف سالب مع.ERDM يرتبط ارتباطا قويا موجبا مع كل املتغريات EG ESOS EMEI على الرتتيب وارتباط

92 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه * معامل االرتباط الدخار قطاع الشركات وأشباه هو األكرب قوة ارتباطا باإلجياب مع االدخار احلكومي كما يتميز هذا املتغري بارتباط قوي كذلك مع املتغريات األخرى كاالدخار الكلي وادخار قطاع العائالت باإلجياب وارتباط سالب ضعيف مع قطاع العامل اخلارجي. نالحظ أن ادخار قطاع العائالت يرتبط بقوة باالدخار الكلي كذلك إذ يعترب ادخار هذا األخري أكثر أمهية من قطاع SQS مقارنة باالدخار احمللي الكلي. * ادخار قطاع العامل اخلارجي مرتبط ارتباطا ضعيفا سالبا مع كل من باقي املتغريات ما عدا قطاع العائالت )ارتباط ضعيف جدا موجب( مما يعين أن هذا القطاع يؤثر سلبا على جمموع االدخار احمللي. عموما نالحظ أن هناك ارتباط قوي بني مجيع املتغريات موضوع الدراسة. * القيم الذاتية ونسبة اجلمود. جدول رقم) 13 (: القيم الذاتية F1 F2 F3 F4 F5 Valeur propre 3,934 0,960 0,072 0,022 0,012 Variabilité(%) 78,679 19,194 1,444 0,445 0,237 cumulé % 78,679 97,873 99,318 99, ,000 المصدر: من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 شكل رقم )11(: القيم الذاتية المصدر: من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 حيث F5... F1 احملاور من 0 إىل. 5 78

93 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه من خالل اجلدول )03( والشكل )01( ميكن أن نبني النقاط التالية: * احملور العاملي األول )F1( أو ملركبة األساسية األوىل ميثل 79 و )F1 )F2 نسبة 97,87 78,68 يف اجملموع ميثل احملوران األول والثاين من اجلمود الكلي ومنه نستنتج أن هذين احملورين مها اللذان يعطياننا أحسن متثيل يف املخطط العاملي األول أما احملور الثالث فإن إضافته تكاد تكون عدمية اجلدوى ألن نسبة اجلمود تساوي 1,444 بالنسبة للجمود الكلي هلذا نكتفي بتمثيل املتغريات على معلم متعامد ومتجانس واحد ذو بعدين.)F2 F1( * التعليق على احملورين امليخوذين إحداثيات املتغريات على املعلم F2 F1 لدينا اجلدول التايل الذي يبني إحداثيات املتغريات على احملورين )F2 F1( جدول رقم )14(: إحداثيات المتغيرات F1 F2 EPL 0,488 0,218 ESQS 0,502-0,032 EMEI 0,471 0,312 EG 0,492-0,082 ERDM -0,214 0,920 المصدر: من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 بالنسبة للمحور األول F1 نالحظ ما يلي: * تظهر املتغريات األربع املمثلة الدخار العائالت الشركات وأشباه الشركات واالدخار احلكومي واالدخار الكلي على هذا احملور ممثلة بإحداثيات موجبة أما املتغري ERDM فيظهر ممثال على احملور بإحداثية سالبة. * ميثل هذا احملور نسبة %78,68 من اجلمود الكلي كما يبني وجود تعارض بني املتغري ERDM من جهة واملتغريات املتبقية من جهة أخرى. * كل املتغريات مرتبطة ارتباطا قويا وموجبا مع هذا احملور أما املتغري ERDM سالب. بالنسبة للمحور F2 نالحظ ما يلي: * ميثل هذا احملور %19,194 من اجلمود الكلي وهو بذلك أقل أمهية من احملور األول. * يبني هذا احملور وجود تعارض بني املتغريين بإحداثيات موجبة من جهة أخرى. EG و ESQS فارتباطه باحملور ضعيف من جهة واملتغريات األخرى اليت تظهر * ما عدا )ERDM( كل املتغريات مرتبطة ارتباطا ضعيفا مع احملور الثاين سواء كان هذا االرتباط موجبا أو سالبا.

94 F2 (19,19 %) الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه بالنسبة للمعلم F2 F1 ميكننا اخلروج باالستنتاج التايل: * هناك جمموعتان من املتغريات متثل اجملموعة األوىل املتغريات EG ESQS EPL وهي مرتبطة مع بعضها ارتباطا قويا موجبا وممثلة جيدا على املعلم كما نالحظ أن كل هذه املتغريات تساهم يف تكوين احملورين أما اجملموعة الثانية وهي املعارضة للمجموعة األوىل ألهنا تظهر بإحداثية سالبة على احملور األول فتتمثل يف املتغري ERDM الذي يرتبط ارتباطا سالبا مع اجملموعة األوىل واملمثل جيدا على احملور كما تبني ذلك اجلداول املوجودة يف امللحق Variables(.)Cosinus Carrés des * من خالل التمثيل البياين للمتغريات اليت يبينها الشكل ( 17( نالحظ أن كل املتغريات تساهم يف تكوين االدخار وكلها تعترب هامة يف ذلك ولكن ميكننا إذا متعنا يف الشكل أن نالحظ قرب املتغري من EMEI املتغري EPL وهذا يعين أن ادخار القطاع العائلي يعترب األهم من حيث التيثري باإلجياب على االدخار احمللي. شكل رقم )12 ) التمثيل البياني للمتغيرات 1 Variables (axes F1 et F2 : 97,87 %) ERDM 0,75 0,5 0,25 EMEI EPL 0-0,25 ESQS EG -0,5-0, ,75-0,5-0,25 0 0,25 0,5 0,75 1 F1 (78,68 %) المصدر: من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 وبذلك نكون قد توصلنا إىل نتيجة متثيل يف االرتباط الوثيق بني ادخار قطاع العائالت واالدخار احمللي ومنه ميكن القول أن ادخار القطاع العائلي يعترب األهم من ناحية املسامهة يف تكوين االدخار الكلي. * إحداثيات األفراد على احملور F2 F1 لدينا التمثيل البياين التايل الذي يبني إحداثيات األفراد على احملورين 80

95 F2 (19,19 %) الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه شكل رقم ( 13(: التمثيل البياني لألفراد 4 Observations (axes F1 et F2 : 97,87 %) F1 (78,68 %) المصدر: من إعداد الطالب باستخدام برنامج XL-STAT00 من خالل الشكل ( 03( نالحظ أن هناك جمموعتان من األفراد اجملموعة األوىل من ) ( مرتبطة ارتباطا وثيقا أي أن العوامل نفسها هي املتحكمة يف تكوين االدخار الكلي طيلة هاته املدة وكذلك بالنسبة للمجموعة الثانية ) ( مما يفسر العالقة الوطيدة حلجم االدخار الكلي خالل هذه الفرتة. المبحث الثاني: عرض مختلف النماذج القياسية ود ارسة استق اررية متغي ارتها إن عدم استقرارية الكثري من املتغريات االقتصادية واليت تعرف تطورا معتربا من فرتة ألخرى مما يسبب يف أغلب األحيان تقديرات مزيفة مما أوجب علينا دراسة استقراريتها. المطلب األول: عرض مختلف النماذج القياسية سنحاول من خالل هذا املطلب التعبري عن العوامل املتحكمة يف سلوك العون املدخر وفقا لنماذج رياضية ختتلف باختالف آراء املفكرين االقتصاديني ونظرهتم املختلفة ملفهوم االدخار. أ. النموذج الكالسيكي: لقد أعطت النظرية الكالسيكية أمهية كبرية لسعر الفائدة كمتغري حمدد لالدخار والشكل العام للنموذج )دالة االدخار( متثل فيما يلي: S t = α + β I t + Ɛ t. (3-1) 81

96 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه بداللة املتغري املفسر Y( t هو: S t = α + βy t + Ɛ t. (3-2) S t حيث: t. االدخار خالل الفرتة S: t t. معدل الفائدة خالل الفرتة I: t α: االدخار التلقائي. β: امليل احلدي لالدخار. ب. النموذج الكينزي: لدينا الشكل العام للنموذج )املتغري التابع حيث: t. الدخل خالل الفرتة Y: t ج. نموذج فريدمان: حسب هذه النظرية يكون الشكل العام للنموذجكما يلي: S t = - α + (1-b) Ypc t + (1-c)Ytc t + Ɛ t. (3-3) SR t = α + β 1 Ypc t + β 2 Ypc t + Ɛ t. (3-4) tel que : β 1 = (1- α) et β 2 = (1- b) حيث: S t 1 S t :Ypc t الدخل الدائم. د. نموذج تايلور: منوذج يقرتح تايلور ربط ادخار الفرتة احلالية بني هاتني الفرتتني وميكن صياغة الدالة على الشكل التايل: بادخار الفرتة السابقة وبالغري احلاصل يف الدخل S t = β 1 S t 1 + β 2 DY t. (3-5) حيث: S: t متثل ادخار الفرتة احلالية. 1 t S: متثل ادخار الفرتة السابقة. :DY t متثل مقدار التغري يف الدخل. DY t على التوايل. S امليالن احلديان لالدخار لكل من 1 t βمها 1, β 2 و 82

97 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه المطلب الثاني: دراسة استقرارية المتغيرات تبىن خمتلف النماذج الرياضية على أساس متغريات اقتصادية مستقرة متكننا من معرفة العالقة السليمة اليت نود الوصول إليها من خالل منوذجنا املتوصل إليه. أ. دراسة استقرارية متغيرة الدخل ( t Y( جدول رقم )15(: دراسة استقرارية الدخل ( t Y( معلمات Y t النماذج االجتاه العام b الثابت c النموذج الثالث Φ اجلذر األحادي الثابت c Φ اجلذر األحادي النموذج الثاني Φ اجلذر األحادي النموذج األول T tab T student تحت فرضية H 0 تحت فرضية 2,79 3,11-3,59 2,54-2,97-1,95 H 0-1,81 1,72 3,58 0,23 11,64 18,37 المصدر: من إعداد الطالب اعتمادا على امللحق رقم )2-2( وجداول ديكي فولر. من خالل اجلدول تبني لنا: النموذج الثالث: عدم وجود مركبة االجتاه العام عند مستوى معنوية 5 ألن: T b = 1,81 < T tab = 2,79 وبالتايل النموذج الثالث ليس هو األنسب لدراسة وجود اجلذر الوحدة. T c = 0,23 < T tab = 2,54 النموذج الثاني: األنسب هو النموذج األول. وبالتايل نقبل الفرضية H 0 T Φ 18,37 > T tab = 1,95 النموذج األول: األحادي أي أن السلسلة مستقرة لسلسلة املستوى. وبالتايل نقبل الفرضية H 1 وبالتايل النموذج عدم وجود اجلذر مالحظة: التمثيل البياين للسلسلة يوضح إمكانية وجود مركبة االجتاه العام إال أن صغر حجم العينة مل يكن بالقدر الكايف إلظهار ذلك )أنظر امللحق رقم 01-2(. 83

98 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه ب. دراسة استقرارية السلسلة S: t جدول رقم )16(: دراسة استقرارية االدخار ( t S( المجدولة تحت فرضية H 0 T T student تحت فرضية معلمات S النماذج H 0 2,79 0,86 االجتاه العام b 3,11-3,59-0,59 1,42 Φ النموذج الثالث الثابت c اجلذر األحادي 2,54 0,31 الثابت c النموذج الثاني -2,97 3,63 Φ اجلذر األحادي -1,95 4,67 Φ اجلذر األحادي النموذج األول المصدر: من إعداد الطالب اعتمادا على امللحق رقم )0-2( وجداول ديكي فولر. T b = 0,86 < T c T tab النموذج الثالث: = 2,79 للنموذج الثاين. = 0,31 < T tab = 2,54 النموذج الثاني: خيتلف عن الصفر مبعنوية(. وبالتايل عدم وجود مركبة االجتاه العام منر وبالتايل نقبل الفرضية H 0 T Φ 4,67 > T tab = 1,95 النموذج األول: األحادي مما يؤكد استقرارية السلسلة اخلام. ج. دراسة استقرارية السلسلة I: وبالتايل نقبل الفرضية جدول رقم )17(: دراسة استقرارية معدل الفائدة )I( H 1 )احلد الثابت ال أي عدم وجود اجلذر T tab تحت فرضية H 0 T student معلمات I النماذج تحت فرضية H 0 2,79-0,58 االجتاه العام b 3,11-3,59 0,64-4,02 Φ النموذج الثالث الثابت c اجلذر األحادي 2,54-2,97-1,95 0,07 الثابت c النموذج الثاني -4,21 Φ اجلذر األحادي -4,34 Φ اجلذر األحادي النموذج األول المصدر: من إعداد الطالب اعتمادا على امللحق رقم )2-2( وجداول ديكي فولر. 84

99 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه من خالل اجلدول تبني لنا: النموذج الثالث: عدم وجود مركبة االجتاه العام عند مستوى معنوية 5 ألن:.T b = 0,58 < T tab = 2,79 النموذج الثاني: نالحظ أن: = 2,54 < 0,07 = أي عدم وجود الثابت وبالتايل T c T tab النموذج األول هو األنسب لدراسة اجلذر األحادي. T Φ 4,34 > T tab النموذج األول: = 1,95 وبالتايل السلسلة غري مستقرة من نوع DS )نستعمل الفروقات من الدرجة األوىل جلعل السلسلة مستقرة( أنظر للملحق رقم )2-2(. المبحث الثالث: تقدير نماذج االدخار وتحليلها بغية الوصول إىل هدفنا املنشود يف إجياد النموذج األنسب واملعرب عن السلوك االدخاري للعائالت اجلزائرية سنتطرق إىل إجراء تقدير ملختلف النماذج الرياضية السالفة الذكر. المطلب األول: تقدير مختلف النماذج باالعتماد على النظريات االقتصادية املفسرة ملفهوم االدخار وكذا مجع أهم املعطيات اخلاصة باملتغريات حمل الدراسة خالل الفرتة الزمنية املمتدة من 0215 إىل 2102 سنحاول إجراء تقدير ملختلف النماذج. 1. تقدير النموذج الكالسيكي: بعد إجراءات التقديرات باستعمال طريقة املربعات الصغرى معتمدين على برنامج النتائج التالية: Eviews حتصلنا على S t = ,8 2810,762 I t σ = (21731,3) (25180,36) Prob = 0,0004 prob = 0,9124 T = 4,42774 T= - 0, R² = 0, E = β ( I ) S E = ( 0, ) ( ,762) = 0, ,9 حساب المرونة: 85

100 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه 2. تقدير النموذج الكينزي: أ. النموذج العادي: بعد إجراء التقديرات باستعمال طريقة املربعات الصغرى حتصلنا على النتائج التالية: S t = ,6 + 0,371349Y t σ = (63873,29) (0,019340) R² = 0,93 D.W = 0,892 F = 368,69 ب. النموذج المحسن )إدخال اللوغاريتم(: الشكل العام هلذا النموذج هو نفسه بالنسبة للشكل السابق إال أننا سنقوم بإدخال اللوغاريتم على النموذج لتحسينه. وبعد إجراء التقديرات حتصلنا على ما يلي: LS = -4, ,221150LY t σ = (1,110791) (0,078110) Prob = 0,0002 prob = 0,0000 R² = 0,90 D.W = 1,70 F = 244,41 حيث: :LS لوغاريتم االدخار. E 1 = β ( log Y log ) S :LY t لوغاريتم الدخل. حساب المرونة: E 1 = 1.22 ( ج. النموذج العادي بالقيم الحقيقية: = 1.38 ) لدينا الشكل العام للنموذج هو: SR t = α + βyr t + ε t بعد إجراء التقديرات حتصلنا على النتائج التالية: S R t = -5379, ,456827YR σ = (715,4489) (0,025758) R² = 0,92 D.W = 1,496 F = 314,539 86

101 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه حساب المرونة: E = β ( YR SR ) E = 0.45 ( ) = د. النموذج المحسن )إدخال اللوغاريتم(: بإدخال اللوغاريتم على النموذج السابق حتصلنا على النتائج املقدرة التالية: LNS R = 0, , LNYR σ = (1,325029) (0,093175) Prob = 0,6852 prob = 0,0000 R² = 0,57 D.W = 1,21 F = 35,036 واجلدول التايل يلخص خمتلف الصيغ للنموذج الكينزي: جدول رقم )18(: ملخص لصيغ النموذج الكينزي المعلمات و اإلحصائيات النماذج النموذج أ ,6 النموذج ب -4, النموذج ج -5379,937 النموذج د 0, α 0, , , , β 0,57 0,92 0,90 0,93 R² 35, , ,41 368,69 F 1,21 1,496 1,70 0,892 D.W 1, , ,4489 0, , , , ,29 االنحراف المعياري )α( االنحراف المعياري )β( المصدر: من إعداد الطالب 87

102 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه 3. تقدير نموذج فريدمان: أ. النموذج العادي: بعد إجراء خمتلف التقديرات حتصلنا على النتائج التالية: S = ,2 + 0,230081YPC + 1,485916YTC σ = (60033,21) (0,069517) (0,529702) R² = 0,944 D.W = 1,31 F = 210,899 ب. النموذج المحسن )إدخال اللوغاريتم(: لتحسني النموذج السابق نقوم بإدخال اللوغاريتم لنحصل بعد التقديرات على ما يلي: S = - 4, ,055298LNYPC + 0,160955LNYTC σ = (1,112045) (0,217090) (0,230774) Prob = 0,0008 prob = 0,0001 prob = 0,4920 R² = 0,90 D.W = 1,71 F = 115,411 واجلدول التايل يلخص النموذجني : جدول رقم )19(: ملخص لصيغ نموذج فريدمان النموذج ب النموذج أ النماذج المعلمات و اإلحصائيات -4, ,2 α 1, , , , β1 β2 0,902 0,944 R² 115, ,899 F 1,71 1,318 D.W 1, ,21 االنحراف المعياري )α( 0, , االنحراف المعياري )β1( 0, , االنحراف المعياري )β2( المصدر: من إعداد الطالب 88

103 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه OLS 4. تقدير نموذج تايلور: أ. النموذج العادي: بعد إجراء التقديرات باستعمال طريقة املربعات الصغرى حتصلنا على ما يلي: ب. النموذج العادي بالقيم الحقيقية: S = 0,873966S t 1 + 0,688068DS t σ = (0,142741) (0,330752) R² = 0,94 نقوم من خالل هذا النموذج بتعديل دالة تايلور باستعمال القيم احلقيقية بداللة القيم اجلارية ويكتب بذلك النموذج على الصيغة التالية: SR t = β 1 SR t 1 + β 2 DYR t بعد التقدير حتصلنا على النتائج التالية: واجلدول التايل يلخص النموذجني : جدول رقم )20(: ملخص لصيغ نموذج تايلور S R = 0,936166SR t 1 + 0,652875DYR t σ = (0,081842) (0,283199) المعلمات و اإلحصائيات R² = 0,885 hd = -2,46 β1 النماذج النموذج أ 0, النموذج ب 0, , ,885 2,849 0, ,94 2,69 β2 R² D.W المصدر: من إعداد الطالب االنحراف المعياري )β1( االنحراف المعياري )β2( 0, , , ,

104 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه المطلب الثاني: تقييم النماذج وتحديد النموذج األنسب 90 بعد إجراء خمتلف التقديرات سنحاول استخراج األنسب منها معتمدينا على اختبارات إحصائية واقتصادية. 1. النموذج الكالسيكي: الدراسة االقتصادية واإلحصائية: يتبني لنا من خالل النتائج املتحصل عليها سواء من الناحية االقتصادية أو اإلحصائية أهنا متعارضة اقتصاديا يف حدود فرضيات النظرية الكالسيكية ( إال من خالل احلد الثابت الذي يظهر بقيمة موجبة موافقا ملا افرتضه مفكروا النظرية( أما إحصائيا فحجم العينة يعترب صغريا جدا إذ ال ميكننا من إجراء دراسة تقديرية مفصلة ويتضح هذا من خالل بعض املؤشرات اليت تبدو ضعيفة املعنوية prob 2 = 0,9124 R² = 0,000732( ) مما يقودنا إىل عدم قبول النموذج مبدئيا يف ظل ما توفر من معطيات كما ال ميكننا التطرق إىل مناذج أخرى حمسنة كإدخال اللوغاريتم مثال وهذا يرجع أساسا إىل وجود قيم سالبة ملعدل الفائدة احلقيقي. 2. النموذج الكينزي: أ. النموذج العادي: * الدراسة االقتصادية: - - بالنسبة حلالة الثابت α أخذ القيمة السالبة وهذا ما يوافق النظرية االقتصادية الكينزية. امليل احلدي لالدخار موجب وأقل من الواحد وهذا ما ال يعارض النظرية الكينزية. النموذج الثالث مقبول اقتصاديا ألنه ال يتعارض وفرضيات االنتقال إىل دراسة النموذج إحصائيا. * الدراسة اإلحصائية: معامل التحديد تدل القيمة R²: النظرية الكينزية للدخل املطلق وبذلك ميكننا 1.23 على أن % 23 من التغري اإلمجايل يف )S( مفسر من قبل املتغري املستقل )y( والباقي حوايل 7% مفسرة من طرف متغريات أخرى مل يتم حصرها. فيما يخص مدلوليه المقدرات: )Prob( فإن هذا املؤشر يدل على أن الدخل املطلق ذو تفسري قوي للمتغري التابع ألن قيمة هذا املؤشر تؤول إىل الصفر وهي أقل من % 5 )درجة معنوية(. اختبار :Student H 0 : α = 0 H 1 : α 0 - اختبار معنوية α:

105 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه T 1 = T tab = T α/2 n 2 = T نالحظ من خالل النتائج احملصل عليها أن T نرفض الفرضية احملسوبة )القيمة املطلقة( أكرب من اليت تنص على انعدام α أي أن االدخار التلقائي له تيثري على املتغري التابع اجملدولة وبالتايل.S H 0 - اختبار معنوية β: H 0 : β = 0 H 1 : β 0 T 2 = T tab = T α/2 n 2 = نقبل الفرضية وعليه البديلة الدخل أي أن H 1 له تيثري وهو يشرح جيدا T cal نالحظ أن > T tab املتغري التابع S. اختبار :Fisher H 0 : α = β = 0 H 1 : α 0 ou β 0 F cal = k 1 F tab = F n 2 = 4.23 y H 1 F tab نالحظ أن F cal االدخار. أكرب من ومن نقبل الفرضية البديلة أي أن املتغري له تيثري جيد على H 0 : p = 0 H 1 : p 0 اختبار االرتباط الذاتي لألخطاء :Test de Durbin-Watson 91

106 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه عند: الفرضية D.W تكون قيمة d 1 =1.33 D.W = 0.89 H 1 أي وجود ارتباط ذايت موجب بني األخطاء. ب. النموذج المحسن )إدخال اللوغاريتم(: الدراسة االقتصادية: - - احملسوبة أقل من اجملدولة d 1 بالنسبة للحد الثابت α أخذ القيمة السالبة وهذا ما يوافق النظرية االقتصادية الكينزية. امليل احلدي لالدخار أكرب من الواحد وهذا ما يعارض النظرية الكينزية. ومنه نقبل هذا النموذج مرفوض اقتصاديا ألنه يتعارض وفرضيات النظرية الكينزية وبذلك ال جدوى من دراسة النموذج إحصائيا. ج. النموذج العادي بالقيم الحقيقية: * التحليل االقتصادي: - - بالنسبة حلالة الكفاف α أخذ القمة السالبة وهذا ما يوافق النظرية االقتصادية الكينزية. امليل احلدي لالدخار اصغر من الواحد وهذا ما يتوافق والنظرية الكينزية. هذا النموذج مقبول اقتصاديا ألنه يوافق فرضيات النظرية كذلك وبذلك ميكننا االنتقال إىل دراسة النموذج إحصائيا. * التحليل اإلحصائي: معامل التحديد R²: تدل القيمة قبل املتغري املستقل.)YR( 0.92 على أن 92% من التغري اإلمجايل يف )SR( مفسر من فيما يخص مدلوليه المقدرات: قوي للمتغري التابع ألن قيمة هذا املؤشر تؤول اىل الصفر. اختبار :Student - اختبار معنوية α: YR فإن هذا املؤشر يدل على أن املتغري )Prob( ذو تفسري H 0 : α = 0 H 1 : α 0 T 1 = T tab = T α/2 n 2 =

107 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه H 1 نالحظ من خالل النتائج احملصل عليها أن T احملسوبة من T أي أن االدخار التلقائي له تيثري على املتغري التابع.SR أكرب اجملدولة وبالتايل نقبل الفرضية - اختبار معنوية β: H 0 : β = 0 H 1 : β 0 T 2 =17.73 T tab = T α/2 n 2 = H 1 T cal نالحظ أن > T tab احلقيقي.SR نقبل الفرضية وعليه أي أن البديلة الدخل احلقيقي يشرح جيدا االدخار اختبار :Fisher H 0 : α = β = 0 H 1 : α 0 ou β 0 F cal = k 1 F tab = F n 2 = 4.23 y H 1 F tab نالحظ أن F cal االدخار. أكرب من ومن نقبل الفرضية البديلة أي أن املتغري له تيثري جيد على H 1 F tab باملقارنة القيمة اجملدولة والقيمة احملسوبة نالحظ أن F cal أكرب من ومنه نقبل الفرضية البديلة أي أن املتغريات املفسرة ثابتة املعنوية خالل املدة املدروسة. اختبار االرتباط الذاتي لألخطاء :Test de Durbin-Watson من خالل جدول Durbin-Watson H 0 : p = 0 H 1 : p 0 )n=28,k=1( نالحظ أن قيمة D.W احملسوبة حمصورة بني 93

108 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه 1.48= 2 d و - d 2 4 وبالتايل عدم وجود ارتباط ذايت بني األخطاء. د. النموذج المحسن بعد إدخال اللوغاريتم )إدخال اللوغاريتم(: * التحليل االقتصادي: - - بالنسبة حلالة الثابت α أخذ القيمة السالبة وهذا ما يوافق النظرية االقتصادية الكينزية. بالنسبة للميل احلدي لالدخار أخذ قيمة أقل من الواحد وهذا ماال يعارض النظرية الكينزية. بذلك يعترب هذا النموذج مقبول اقتصاديا. * التحليل اإلحصائي: نالحظ أن قيمة 0.20= D.W اصغر من 1.33= 1 d وبالتايل ال ميكن رفض فرضية وجود ارتباط سالب لألخطاء. معامل التحديد : R² تدل القيمة 0,57 على أن %57 من املتغري اإلمجايل يف (LNŜR) مفسر من قبل املتغري املستقل.(LNYR) أما فيما يتعلق مبدلولية املقدرات )Prob( فإن هذا املؤشر يدل على أن املتغري LNYR ذو تفسري قوي للمتغري التابع ألن قيمة Prob اختبار :Student - اختبار معنوية α: تساوي الصفر. H 0 : α = 0 H 1 : α 0 T 1 = 0,409 T tab = α/2 T n 2 = نالحظ من خالل النتائج املتحصل عليها أن T احملسوبة أقل بكثري من T اجملدولة وبالتايل قيمة الثابت معنويا ال ختتلف عن الصفر أي أن االدخار التلقائي ال يفسر جدا كما أشرنا سابقا من خالل قيمة (LNŜR) Prob الضعيفة جدا اضافة إىل أن قيمة وفيما يتعلق بقيمة امليل فهي معنوية Student 5,91 أكرب من 2,056 مما يقودنا إىل رفض فرضية العدم )قيمة امليل معنويا مساوية للصفر(. ومن خالل القيمتني )احملسوبة واجملدولة( على الرتتيب ل نالحظ أن F c = 35,03 :Fisher احملسوبة تساوي F t و = 4,23 F c أكرب من F t وبالتايل النموذج ككل يعترب معنوي إىل درجة كبرية. 94

109 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه 3. نموذج فريدمان: أ. النموذج العادي: الدراسة االقتصادية: - - بالنسبة للثابت α أخذ القيمة السالبة وهذا ما يوافق نظرية الدخل الدائم. بالنسبة للقيمة املقدرة الواحد وهدا ما β 2 )امليل احلدي لالدخار للدخل املؤقت اجلاري( أخذ قيمة موجبة أكرب يعارض فرضيات النظرية داعي إىل االنتقال إىل الدراسة اإلحصائية. ب. النموذج المحسن )إدخال اللوغاريتم(: * الدراسة االقتصادية: - - من بذلك يعترب هذا النموذج غري مرغوب فيه اقتصاديا وال بالنسبة للثابت α أخذ القيمة السالبة وهذا ما يوافق نظرية الدخل الدائم. بالنسبة للقيمة املقدرة β 1 - الواحد وهذا ما يعارض فرضيات النظرية. بالنسبة للقيمة املقدرة β 2 الواحد وهذا ما يتفق وفرضيات النظرية. * الدراسة اإلحصائية: معامل التحديد :R² قبل املتغريين املستقلني )امليل احلدي لالدخار للدخل الدائم اجلاري( أخذ قيمة موجبة )امليل احلدي لالدخار للدخل املؤقت اجلاري( أخذ قيمة موجبة 90 % على أن 0.90 تدل القيمة Ypc,Ytc مدلوليه المقدرات: أكرب من أقل من من التغري اإلمجايل يف )S( مفسر من )أي الدخل املؤقت اجلاري والدخل الدائم اجلاري(. )Prob2( تدل على أن املتغري Ypc ذو تفسري قوي للمتغري التابع ألن قيمة هذا املؤشر تساوي وهي أقل من 0.05 )درجة معنوية(. أما مؤشر )Prob2( فهو يدل Ytc على أن اختبار :Student - اختبار معنوية α: ذو تفسري ضعيف لالدخار. H 0 : α = 0 H 1 : α 0 T 1 = T tab = T α/2 n 2 =

110 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه أكرب من T نالحظ من خالل النتائج احملصل عليها أن T احملسوبة اجملدولة وبالتايل نقبل الفرضية H 1 أي أن االدخار التلقائي له تيثري على املتغري التابع.SR : β 1 - اختبار معنوية H 0 : β = 0 H 1 : β 0 T 2 = 4.86 T tab = T α/2 n 2 = نقبل الفرضية وعليه البديلة H 1 أي أن الدخل الدائم اجلاري يشرح جيدا T cal نالحظ أن > T tab االدخار S. :β 2 - اختبار معنوية H 0 : β = 0 H 1 : β 0 T 3 = 0.69 T tab = T α/2 n 2 = H 0 T cal نالحظ أن < T tab االدخار. نقبل الفرضية وعليه أي أن الدخل املؤقت اجلاري ال يفسر تغريات :Fisher اختبار H 0 : α = β 1 = β 2 = 0 H 1 : α 0 ou β 1 0 ou β 2 0 F cal = k 1 F tab = F n 2 = 3.93 H 1 F tab نالحظ أن F cal مدة الدراسة. أكرب من ومن نقبل الفرضية البديلة أي أن كل املتغريات املفسرة معنوية طيلة 96

111 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه اختبار االرتباط الذاتي لألخطاء :Test de Durbin-Watson لدينا من خالل النتائج املتحصل عليها سابقا: = 1.71 D.W وقيمة = d H 0 : p = 0 H 1 : p 0 d 2 = 1.56 جدول من خالل Durbin-Watson حمصورة بني d-1 2 و d 2 ومنه نقبل الفرضية 4. نموذج تايلور: أ. النموذج العادي: H 0 * الدراسة النظرية: - بالنسبة للقيمة املقدرة β 1 - بالنسبة للقيمة املقدرة β 2 أما قيمة D.W نالحظ أن قيمة )n=28,k=1( احملسوبة أي استقالل األخطاء وعدم وجود ارتباط ذايت بينهما. أخذت قيمة موجبة وهذا ما ال يعارض فرضيات النظرية. أخذت قيمة موجبة وهذا ما ال يتفق فرضيات النظرية. * الدراسة اإلحصائية: )منوذج تايلور مبين على عدم وجود الثابت يف تفسريه لدالة االدخار وبالتايل يبقى شرح النتائج يف ظل عدم وجود الثابت( فيا يخص مدلوليه المقدرات: )Prob1( فإهنا تدل على أن املتغري التابع ألن قيمة هذا املؤشر تؤول اىل الصفر و هو ما يؤكد على أن S t 1 Dy t ذو تفسري ضعيف على االدخار مقارنة ب ذو تفسري قوي للمتغري مدلوليته أما مؤشر )Prob2( فهو يدل S t 1 اختبار H 0 : β 1 = 0 H 1 : β 1 0 T 1 = 6.12 T tab = T α/2 n 2 = اجملدولة وبالتايل نقبل الفرضية H 1 أي أن االدخار للفرتة :Student - اختبار معنوية :β 1 بني لنا هذا االختبار أن T احملسوبة أكرب من T السابقة له تيثري على االدخار احلايل. 97

112 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه - اختبار معنوية :β 2 H 0 : β 2 = 0 H 1 : β 2 0 T 2 = 2.08 T tab = T α/2 n 2 = التغري يف الدخل اجلاري يفسر االدخار S. H 0 : h = 0 H 1 : h 0 h = ( = (- 0.42) ) (0.0818)² H 1 T cal نالحظ أن > T tab وعليه نقبل الفرضية أي أن اختبار االرتباط الذاتي لألخطاء :Test de h h = (1- d 2 حيث: ) T 1 T (var(y ) لدينا T: عدد املالحظات D.W إحصائية :d : y املتغري التابع املؤخر وبالتايل ميكن حساب قيمة h كما يلي: = باختبار القيمة املطلقة ل h مع اإلحصائية نالحظ أن > وبذلك نرفض فرضية العدم أي استقاللية األخطاء. ب. النموذج العادي بالقيم الحقيقية: نقوم من خالل هذا النموذج بتعديل دالة تايلور باستعمال القيم احلقيقية بداللة القيم اجلارية ويكتب بذلك النموذج على الصيغة التالية: SR t = β 1 S t 1 + β 2 DYR t 98

113 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه بعد التقدير حتصلنا على النتائج التالية: * الدراسة النظرية: ŜR = 0,936166SR t 1 + 0,652875DYR R² = 0,885 (0,081842) (0,283199) D.W = 2, بالنسبة للقيمة املقدرة β 1 - بالنسبة للقيمة املقدرة β 2 ومن خالل الدراسة النظرية نقبل استعمال النموذج. * الدراسة اإلحصائية: المؤشر: )Prob1( يدل على أن املتغري فهو يدل على أن أخذت قيمة موجبة وهذا ما يتفق مع نظرية تايلور. أخذت قيمة موجبة وهذا ما يتفق وفرضيات النظرية. S t 1 DYR t اختبار :Student - اختبار معنوية :β 1 نالحظ من ذو تفسري جيد لالدخار. ذو تفسري قوي للمتغري التابع أما مؤشر )Prob2( H 0 : β 1 = 0 H 1 : β 1 0 T 1 = T tab = T α/2 n 2 = خالل النتائج احملصل عليها أن قيمة ستيودنت احملسوبة أكرب اجملدولة وبالتايل نقبل الفرضية H 1 H 0 : β 2 = 0 H 1 : β 2 0 أي أن االدخار للفرتة السابقة له تيثري على املتغري التابع.SR t - اختبار معنوية :β 2

114 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه T 2 = 2.30 T tab = T α/2 n 2 = نالحظ أن T cal > T tab وعليه نرفض الفرضية أي أن H 0 التغري يف الدخل احلقيقي ذو تفسري جيد H 0 : h = 0 H 1 : h 0 h = ( ) (0.142)² لالدخار احلقيقي.SR اختبار االرتباط الذاتي لألخطاء :Test de h لدينا: = باختبار القيمة املطلقة ل h مع اإلحصائية نالحظ أن < وبذلك ال نرفض فرضية العدم أي استقاللية األخطاء. جتدون يف امللحق رقم 2 خمتلف نتائج التقديرات باستعمال برنامج واجلدول التايل يلخص أفضل النماذج:.EViews7 جدول رقم )21(: ملخص ألفضل النماذج النظريات االقتصادية النموذج األفضل املدرسة الكالسيكية املدرسة الكينزية منوذج فريدمان منوذج تايلور S t = ,8 2810,762 I t ŜR t = -5379, ,456827YR )وهو النموذج العادي بالقيم احلقيقية( Ŝ = - 4, ,055298LNYPC + 0,160955LNYTC )وهو النموذج احملسن بادخال اللوغارمت( ŜR = 0,936166SR t 1 + 0,652875DYR )وهو النموذج العادي بالقيم احلقيقية( المصدر: من إعداد الطالب وبالتايل يعترب النموذج الكينزي العادي بالقيم احلقيقية هو النموذج األمثل )أنظر امللحق رقم 7-2(. 100

115 الفصل الثالث تحديد أهم عون اقتصادي مدخر ونمذجة سلوكه خالصة: كان اهلدف من وراء هذا الفصل حتديد العون االقتصادي األكثر مسامهة يف االدخار القومي ومن مث إجياد النموذج األنسب املعرب عن سلوك هذا العون وذلك بتطبيق آداة من أدوات التحليل القياسي متمثلة يف طريقة التحليل باملركبات األساسية )ACP( لستخالص العون األكثر ادخارا مث حتديد العوامل املؤثرة يف سلوك هذا املدخر هبدف منذجة سلوكه معتمدين أساسا على طرق التقدير الكالسيكية مرفقة مبختلف االختبارات االحصائية ملدلولية املعلمات اليت تدخل يف تكوين النموذج ومدى مطابقتها لفرضيات النظرية االقتصادية. يف إطار البحث عن أهم عون اقتصادي مساهم يف االدخار احمللي تبني أن ادخار قطاع العائالت واملؤسسات الفردية هو األهم ألنه يشهد منوا متواصال منذ بداية الفرتة من جهة أخرى وألنه مل يشه د اضطرابا يف النموكاالدخار احلكومي من جهة أخرى وكنمذجة لسلوك هذا العون تبني أنهكل من النموذج الكينزي ومنوذج فريدمان يعربان عن سلوك املدخر اجلزائري. 101

116

117 خاتمة خاتمة: متحور اهلدف الرئيسي لبحثنا حول حتديد العون االقتصادي األكثر مسامهة يف تكوين االدخار احمللي ومن مث حتديد النموذج األنسب الذي يتماشى مع سلوكه هبدف حتديد مدى فعالية القطاعات االقتصادية يف تراكم االدخار وكذلك البحث عن الطرق اليت ميكن من خالهلا زيادة حجم االدخار احمللي بشىت السبل. فقد تطرقنا إىل خمتلف النظريات االقتصادية املتعلقة بظاهرة االدخار وكذلك واقع وتطور االدخار احمللي اجلزائري واليت مست النقاط التالية: * التطرق إىل االقتصادية. األسس النظرية لالدخار وكان ذلك من خالل خمتلف املفاهيم والتعاريف حول هذه الظاهرة * حماولة حتديد واقع االدخار اجلزائري حيث كانت عبارة عن دراسة وصفية حتليلية لواقع االدخار اجلزائري خالل الفرتة ) ( واليت لعبت فيها سياسات اإلصالح االقتصادي دورا هاما مست خمتلف االختالالت اهليكلية اليت نذكر منها عجز املوازنة العامة للدولة وارتفاع معدل التضخم واخنفاض نسبة التمويل احمللي وهو ما جعل عجز امليزانية العامة سببا لنمو وزيادة الديون اخلارجية من املؤسسات املالية الدولية وهو ما أدى هبذه األخرية إىل شرط تطبيق جمموعة من اإلصالحات االقتصادية منها سياسية برنامج التثبيت االقتصادي على املدى القصري وسياسة برنامج التعديل اهليكلي على املدى املتوسط والطويل وقد اقرتن العجز أيضا باللجوء إىل عملية التمويل التضخمي ويف هذا املنظور شهدت قيمة العملة الوطنية ختفيضاكبريا يف أفريل 0221 استمر هذا االخنفاض تدرجييا فيما بعد من خالل اعتماد نظام سعر صرف متذبذب مما أدى إىل ارتفاع األسعار الداخلية وتزايد عجز امليزان التجاري ما جنم عنه زيادة يف التضخم مما تسبب يف تيثري االدخار الوطين بزيادة حجم االدخار اإلجباري لصاحل وسائل اإلنتاج ويف نفس الوقت التقليل من املدخرات االختيارية. وقمنا يف األخري بدراسة تطبيقية على االدخار يف اجلزائر حيث تطرقنا: أوال: إىل استعمال أداة من أدوات حتليل املعطيات واملتمثلة يف تقنية التحليل باملركبات األساسية )ACP( واليت جاءت هبدف حتديد العون األكثر مسامهة يف االدخار احمللي واملتمثل يف ادخار قطاع العائالت واملؤسسات الفردية وتبني ذلك من خالل حساب معامالت االرتباط والتمثيالت النقطية حيث وضح التحليل أن ادخار هذا القطاع أكرب ارتباطا ولو بفارق ليس بالكبري مع االدخار احمللي وهذا ما يدل على 103

118 خاتمة التيثري الفعال الدخار هذا العون على املستوى االدخار احمللي بالرغم من تعرض هذا القطاع ملشاكل التضخم اليت تؤثر عليه أكثر من القطاعات األخرى. ثانيا: حماولة حتديد النموذج األنسب الذي يعرب عن سلوك ادخار قطاع العائالت الذي اختري كيهم عون مساهم يف االدخار احمللي حيث أكدت الدراسة على أن دالة االدخار هلذا القطاع تتيثر مباشرة بالدخل احلقيقي وقد حتصلنا على هذه النتيجة بعد اختبار مناذج النظريات االقتصادية العادية واحملسنة بإدخال اللوغاريتم وبالقيم احلقيقية أي بانتزاع أثر التضخم. الصعوبات: لعل أهم الصعوبات اليت واجهناها متثلت يف احلصول على بعض املعطيات اليت إن وجدت فهي ال تتماشى وفرتة الدراسة وبالتايل فقد حاولنا قدر اإلمكان اإلملام هبا وتكييفها حسب ضرورهتا وأملنا أن نكون قد وفقنا. 104

119

120 قائمة المراجع باللغة العربية الكتب: أمحد رمضان نعمة اهلل إميان عطية ناصف و حممد سيد عابد النظرية االقتصادية الكلية الدار اجلامعية اإلسكندرية أسامة بن حممد باحنشل مقدمة يف التحليل االقتصادي الكلي مطابع جامعة امللك سعود الرياض.1999 إمساعيل رياض االدخار يف اجملتمع االشرتاكي مكتبة القاهرة احلديثة دار احلمامي للنشر. بن شهرة مدين اإلصالح االقتصادي وسياسة التشغيل )التجربة اجلزائرية( دار احلامد عمان.2111 بول.أ.سامويلسون: علم االقتصاد ج 2 الدور االقتصادي للدولة وحمددات الدخل OPU.0223 خزعل البريماين الدخل القومي واالستخدام الدار اجلامعية اإلسكندرية دون سنة نشر. د/ بلعزوز بن علي حماضرات يف النظريات والسياسات النقدية ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر 2111 ص 021. سامي خليل: النظرية االقتصادية الكلية ج 2 الكويت مسري حممد عبد العزيز عجمية وعبد الرمحن يسرى أمحد التنمية االقتصادية واالجتماعية ومشكالهتا الدار اجلامعية اإلسكندرية مسري حممد عبد العزيز: التمويل العام مطبعة اإلشعاع الفنية اإلسكندرية مسري حممد عبد العزيز االدخار الشخصي والسياسة الضريبية منشية املعارف اإلسكندرية.0213 الطاهر لطرش تقنيات البنوك ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر عبد العزيز شرايب النتائج األولية لربامج التصحيح اهليكلي يف البلدان املغربية وحدة البحث إفريقيا والعامل العريب عبد القادر حممد عبد القادر عطية ورمضان حممد أمحد مقلد النظرية االقتصادية الكلية قسم االقتصاد بكلية التجارة جامعة اإلسكندرية مصر عبد اللطيف بن أشنهو عصرنه اجلزائر حصيلة وآفاق ) ) عمر صخري التحليل االقتصادي الكلي ديوان املطبوعات اجلامعية 2111.

121 كامل بكري مبادئ االقتصاد الكلي مركز اإلسكندرية للكتاب اإلسكندرية كربايل بغداد نظرة عامة عن التحوالت االقتصادية يف اجلزائر جملة العلوم االنسانية منشورات جامعة خيضر بسكرة سبتمرب متويل خمتار: النظرية االقتصادية الكلية مدخل رياضي عمادة شؤون املكتبات الرياض جميد علي حسني و عفاف عبد اجلبار سعيد مقدمة يف التحليل االقتصادي الكلي ط 1 دار وائل للنشر األردن حممد الشريف إملان حماضرات يف النظرية االقتصادية الكلية ج 0 ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزائر حممد بشري علية القاموس االقتصادي عريب فرنسي اجنليزي أملاين املؤسسة العربية للدراسات والنشر بريوت حممد بلقاسم حسن هبلول ياسر قطيط ''التنمية واعادة تنظيم مسارها يف اجلزائر'' اجلزائر ديوان املطبوعات اجلامعية اجلزء الثاين حممد فوزي أبو السعود مقدمة يف االقتصاد الكلي مع التطبيقات الدار اجلامعية اإلسكندرية.2004 اهلادي خالدي املرآة الكاشفة لصندوق النقد الدويل دار اهلومة للنشر أفريل 0222 اجلزائر. 2. المقاالت والمجالت: أمحد حامد نقادي ووليد عرب هاشم دالة االستهالك يف االقتصاد السعودي -دراسة قياسية ) ( جملة جامعة امللك 3. المذكرات: راشد الرباوي االدخار والتنمية جملة اهلالل العدد 1. عبد العزيز االقتصاد واإلدارة الرياض سعدون بوكبوس االقتصاديات املغاربية يف سياق التحول االقتصادي العاملي حالة تونس واجلزائر جملة تصدر عن آلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيري العدد حممد شيخي أمحد سالمي تقدير دالة االدخار العائلي يف اجلزائر جملة الباحث عدد رقم 2 منشورات جامعة ورقلة بوصبيعة علي بناء منوذج قياسي كلي لدالة االدخار والتنبؤ ملكوناهتا يف اجلزائر مذكرة ماجستري يف االقتصاد واإلحصاء التطبيقي املعهد الوطين للتخطيط واإلحصاء غري منشورة. 107

122 خليل دعاس االدخار احمللي والتمويل اخلارجي بني التكامل واإلحالل دراسة حالة الدول العربية مذكرة ماجستري يف العلوم االقتصادية جامعة اجلزائر 3 غري منشورة 2113/2112. طايل خرية منذجة قياسية لسلوك ادخار العوائل اجلزائرية يف ظروف التضخم مذكرة ماجستري يف العلوم االقتصادية جامعة اجلزائر غري منشورة. م.سعيد أويل استقاللية املؤسسات العمومية االقتصادية تسيري واختاذ القرارات يف إطار املنظور النظامي جامعة اجلزائر معهد العلوم االقتصادية مارس 1994 بتصرف. هاشم مجال: السوق البرتولية العاملية وإنعكاساهتا على اإلقتصاد اجلزائري أطروحة دكتوراة جامعة اجلزائر: القوانين والمراسيم: القانون رقم املؤرخ يف 01 أفريل 0221 يتعلق بالنقد والقروض اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 02 الصادر يف 01 أفريل القانون رقم املؤرخ يف 1 ديسمرب 0220 املعدل واملتمم للقانون رقم املؤرخ يف 02 أوت 0212 املتعلق باألنشطة والبحث واالستغالل مع الشريك األجنيب اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 23 الصادر بتاريخ 17 ديسمرب املرسوم التنفيذي رقم املؤرخ يف 22 ماي 0221 يتضمن تطبيق املادة 025 من القانون رقم املؤرخ يف 30 ديسمرب 0212 واملتضمن قانون املالية لسنة 0221 اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 20 الصادرة بتاريخ 23 ماي املرسوم التنفيذي رقم املؤرخ يف 21 ماي 0220 املتضمن تنظيم املعامالت اخلاصة القيم املنقولة اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية العدد 22 الصادرة بتاريخ 10 جويلية الملتقيات والمحاضرات: د/ بلمقدم مصطفى و د/ أبو شعور راضية تقييم أداء املنظومة املصرفية اجلزائرية مطبوعة ملتقى املنظومة املصرفية اجلزائرية والتحوالت االقتصادية واقع وحتديات ديسمرب 2111 جامعة حسيبة بن بوعلي شلف اجلزائر. كمال رزيق و مسدور فارس االقتصاد اجلزائري يف األلفية الثالثة حماضرات امللتقى الوطين األول جامعة البليدة يومي ماي ص 6. التقارير: بنك اجلزائر التقرير السنوي للمؤشرات االقتصادية للجزائر

123 التقرير حول اآلثار االقتصادية واالجتماعية لربنامج التعديل اهليكلي اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي الدورة العامة الثانية عشر نوفمرب اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي جلنة التقييم تقرير حول الظرف االقتصادي واالجتماعي للسداسي األول سنة 0221 نوفمرب الدورة الثانية عشر. اجمللس الوطين االقتصادي واالجتماعي اجلزائر ماي 2111 تقرير حول املديونية اخلارجية.)0221( املديونية اخلارجية لبلدان جنوب البحر األبيض املتوسط عائق أمام التنمية األورومتوسطية تقرير 1. OUVRAGES : اجمللس االقتصادي واالجتماعي اجلزائر الدورة العامة اخلامسة عشر ماي قائمة المراجع باللغة األجنبية Alain SAMUELSON, les grands courants de la pensée économique, 2éme Edition, OPU, France, Bernard BERNIER et Yves SIMON, Initiation a la macro économie, 8éme Edition, Paris. Daniel LABARONNE : Macroéconomie, Edition Seuil, 118, Avril Eugène A.DIULO, mocroeconomique cours et pmoblèmes, sixième tirage, paris, Gérard DUMENIL, Marx et Keynes face à la crise, Economica, Paris, Gilbert SAPORTA, Probabilité et Analyse de données, ECONMICA, paris, Henri CAZAL et Pierre VAJDA, les piéges de l'épagne, Edition de Seuil, Paris, J. JOHNSTON, Méthode économétrique, 4éme éditions, Economica, Paris,

124 Jean. JACQUES CROUTSCHE, Partique de l'analyse de donnais, Edition ESKA, Paris, Michel HERLAND : Keynes et la macroéconomie, Economica, Paris, Michel HERLAND, Keynes et la macroéconomie, Economica, Paris, Régis BOURBONNAIS, économétrie, 3éme Edition, Dunod, Paris, MEMOIRES : Aissa Baheddi, Analyse séquentielle de la fonction d'épagne avec une confection de la matrice des comptes de base, thèse de magister, ENSSEA, non publiée. 3. ARTICLES DE REVUES : Abderrahmane LELLOU, La formation des salaires en Algérie entre l'économie administrée et l'ajustement structurel, Revue Algérienne d'économie et gestion N 2, mai 1998, Université d'oran. Ahmed BOUYAGOUB, Entreprise publique structurel et privatisation, Les cahiers du CREAD. Algérie 2001, N 57. Rabah ABDOUN, Un bilan du programme de stabilisation économique en Algérie ( ), Les cahiers du CREAD N 46/47 4éme Trimestre 1998 et 1 er Trimestre WEBGRAPHIE : algerie.htm

125 4. collections : collection statistiques N 113,indice des prix à la consommation,ons collection statistiques N 111,retrospective des comptes économiques de ONS,2014. données statistiques,les tableau économiques d ensemble de ; ONS alger

126 امللحق رقم 0: خاص باملعطيات امللحق رقم 2: خمرجات خاصة بربنامج EViews7 XL-STAT 2010 امللحق رقم 3 : خمرجات خاصة بربنامج امللحق رقم 1: خاص باجلداول االقتصادية الكلية )TEE(

127 الملحق رقم: 0: جدول المعطيات المستعملة في الدراسة EPL ESQS EMEI EG ERDM السنوات , , , ,6-4281, , , , , , , , ,5-926, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,5 604, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,8 113

128 الملحق رقم: 0-4: مخرجات Eviews Correlogram of S Correlogram of SR Correlogram of LnS 114

129 الملحق رقم: 4-4 Correlogram of LnSR Correlogram of YT Correlogram of DYT 115

130 الملحق رقم: 3-4 Correlogram of Yr Correlogram of LnYt Correlogram of LnYR 116

131 الملحق رقم: 2-4 Correlogram of YTC Correlogram of LnYTC Correlogram of LnYTC 117

132 الملحق رقم: 2-4 Correlogram of YPC Correlogram of YPR Correlogram of YRMAX 118

133 الملحق رقم: 6-4 Correlogram of DYR Correlogram of I Correlogram of DI 119

134 )النموذج الكالسيكي( Modèle 01 الملحق رقم: 7-4 Modèle 02 )النموذج الكينزي بالقيم العادية( Modèle 03 )النموذج الكينزي بالقيم الحقيقية( 120

135 الملحق رقم: 8-2 Modèle 04 )النموذج الكينزي المحسن( Modèle 05 )النموذج الكينزي المحسن بالقيم الحقيقية( Modèle 06 )نموذج فريدمان العادي( 121

136 الملحق رقم: 9-2 Modèle 07 )نموذج فريدمان المحسن( Modèle 08 )نموذج تايلور العادي( Modèle 09 )نموذج تايلور العادي بالقيم الحقيقية( 122

137 الملحق رقم: 01-4 Modèle 07 )نموذج ديوزنبري( )التمثيل البياني للدخل( )التمثيل البياني لمعدل الفائدة( 123

138 الملحق رقم:

139 الملحق رقم:

140 الملحق رقم:

141 الملحق رقم:

142 الملحق رقم: